賈躍亭的樂視 或將要變成孫宏斌的樂視？

賈躍亭領導下的樂視，在經過一輪蒙眼狂奔之後，摘掉眼罩才看到自己已經在懸崖之上。樂視網內外開始質疑賈躍亭的領導能力，資金鏈斷裂、高端人才離職，從 2016 年年尾開始，有關於樂視及旗下子公司的負面消息幾乎就沒有斷過。近來易到用車的提現和服務問題還沒得到有效的解決，樂視金融的 CEO 王永利又宣布正式離職，樂視香港的體育頻道又因為拖欠李嘉誠旗下和記環球電訊服務費而被停止播放視頻內容。

賈躍亭在年初的時候得到了融創中國孫宏斌投下的 150 億元大額融資，但因為是屬於定向投資，孫宏斌明文規定融資流向並向樂視公司派駐相應的財務經理、新董事和 CFO，所以除了接受到投資的樂視網、樂視致新和樂視影業之外，其餘的子公司業務都沒辦法繼續靠母公司的融資來填補之前留下的坑。

雖然賈躍亭引進的新股東能幫助樂視走過最艱難的一段路，但實際上賈躍亭此時已經漸漸失去了對樂視的控制權。

近日融創中國董事會主席孫宏斌就在融創中國 2016 年業績發布會上透露過，目前樂視的整個上市體系基本已經交由樂視致新的總裁梁軍進行管理，任梁軍為樂視網 CEO，確保樂視的上市體系有一個完整的封閉性。同時孫宏斌也表示，樂視將來會分為上市公司和汽車業務兩個部分，汽車業務則讓賈躍亭管理，讓賈躍亭 「該怎麼弄就怎麼弄」，而其他業務該賣的賣掉、該合作的合作。

很顯然，在樂視公司的董事會擁有一定決策權之後的孫宏斌，已經在慢慢開始實施對樂視的控制。在孫宏斌眼裡，除了目前樂視的上市公司之外，樂視體育和易到用車這些非上市業務只會拖累上市體系的營收，能砍掉的就肯定得砍掉。孫宏斌在會議上強調： 「中超去年投入 13 億 5 千萬，一共營收 5 千萬，虧損 13 個億，這就是神經病」。所以入駐樂視董事會後的孫宏斌最先動刀的就是剝離樂視上市和非上市體系的關聯。

至於樂視汽車業務，估計很大一方面是因為賈躍亭的強硬要求或者是孫宏斌顧及到創始人的情緒而暫時留下，並依舊讓賈躍亭自己管理。不過可以斷定的是，孫宏斌並不會因為掌握了董事會話語權而對樂視體育和樂視汽車有所憐憫而投資這兩個業務，賈躍亭還是需要繼續尋找新的投資者才能讓這些非上市業務繼續運營下去。

賈躍亭現在基本就只是對一直虧錢的業務仍留有控制權，而真正能賺錢的上市公司業務體系的控制權已經被梁軍取代。

不過目前這些消息來源基本都是以孫宏斌在融創中國的 2016 業績發布會上得來的，網傳樂視網內部也曾發過任命梁軍為樂視網 CEO 的郵件，但後續又被強制回收，所以沒有直接證據證實孫宏斌的言論。

但就現在樂視的整體財務情況來看，董事會要求賈躍亭禪讓也並不是沒有可能的事情。

4 月尾，樂視對外公布 2017 年第一季度財務報告。根據這份報告看來，佔據樂視網股份 25.67% 的第一大股東賈躍亭已經把自己股份的 97.2% 質押出去了，創下樂視網自 2010 年上市以來最高的質押比例。此外賈躍亭名下樂視控股所持有的 1194 萬樂視網股份也已經全部質押，賈躍亭的哥哥賈躍民和樂視另一位聯合創始人劉弘手上的樂視網股份也有大部分被質押。

質押股份套現得來的錢就全部用於填補樂視生態擴張所欠下的資金，賈躍亭以往通過不斷質押套現、開發布會吸引投資再回購股份的手段套得過不少資金，只是現在生態業務眾多，資金鏈缺口不斷擴大，賈躍亭再也難以使用這種手段去繼續套現了。

在接受融創中國投資時，孫宏斌曾與賈躍亭約定融資到位後的 12 個月之內，賈躍亭要把上市公司質押股份控制在 50% 以下。如今剩下不足 10 個月，賈躍亭要把這質押出去的 97% 股份降低到 50% 以下，肯定就需要大筆資金投入回購，但目前賈躍亭最缺的就是資金。

如果這些質押出去的股份都沒辦法回購？那麼賈躍亭就等於已經失去了樂視網最大股東的地位，沒有股份就沒有話語權，最終的情況與如今也並不會有什麼兩樣。

加上近來鑫根資本正在逐漸減持樂視網的股份，更加影響了其他投資人和散戶對樂視網的信心。縱使鑫根資本對外一直表達出對樂視和賈躍亭的支持和欣賞，但過去一年裡面鑫根資本不斷減持樂視網股份達 84% 以上，從最早的樂視網二股東直接退到樂視網前十股東之外。持股比例從 3.53% 降低到 0.6% 以下，可謂是全身而退。

賈躍亭還能不能靠著現在這些虧錢的非上市業務來一次華麗的逆襲？如果還能繼續有投資者願意聽賈躍亭講故事，或許還有一線生機。而逐漸控制了樂視網的孫宏斌，依靠著融創中國強大的資金背景和剝離了非上市的虧錢業務之後，說不定也有可能帶領樂視網走上正確的道路。

最後樂視是姓賈還是姓孫？估計不用多久就會有答案了。

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