股權質押規模超5萬億 風險可控

股市調整，5月份以來上市公司大股東們密集補充質押。24日，福達股份、太安堂、吉林化纖等多家公司發布控股股東補充質押公告。

分析稱，在股價下跌中，大股東補充質押既是防止被爆倉的常用做法，也折射A股股權質押風險正在暴露。散戶對自己手中的個股需要進行一次排雷，暫時規避質押比例較高的個股。

同花順ifind數據顯示，今年上市公司股東股權質押再度活躍，僅僅4月以來，就有超過500家上市公司發布股權質押公告。而隨著近期A股持續下跌，不少上市公司大股東被迫補充股權質押。記者從同花順ifind獲取的數據顯示，僅僅5月份以來，150家上市公司大股東需要補充質押，涉及到第一創業、華誼嘉信、勤上股份等曾經的明星公司。

有分析指出，大股東們連續補充質押，主要由於近期上市公司股價持續下跌，大股東不得不補充質押應對平倉風險，以及穩定股價和安撫投資者情緒等。

廣州日報記者周三從中登公司獲悉，截至5月19日，上市公司累計被質押的股份為4847.93億股，如果按照周二收盤價計算，累計市值為5.34萬億元。涉及上市公司超過3000家。

國金證券李立峰表示，目前股權質押總市值佔A股總市值約10%左右。他還認為，雖然股權質押市值已經出現一定程度下跌，相比股權質押起始日，整體下跌幅度為6.2%左右。如果按照40%的質押率、8%的利率、1年的平均到期期限以及160%的警戒線和140%的平倉線，達到警戒線的質押市值的下跌幅度應為23.2%，達到平倉線的下跌幅度應為32.8%。這也意味著，只要質押股票指數不出現快速大幅下挫，股權質押風險就整體可控。

上市公司緩解危機套路

1，追加質押股權

當質押標的公司股價跌破警戒線時，融資方在一定期限內須向賬戶內追加保證金或質押股票數量，以使擔保物價值保持穩定。

2，追加抵押現金

少數股東會選擇追加抵押現金來降低爆倉風險。

3，緊急停牌

在逼近平倉線的時候突然停牌，股價原地趴下，自然就談不上跌穿平倉線被強平。

4，公布增持計劃

不少上市公司公告控股股東等的增持計劃，穩定股價。

抄底須等待更多底部信號

經過此前兩個交易日的連跌之後，昨天A股市場空方力量暫歇，兩市指數出現微弱反彈。

不過，市場人士對於端午節前的短期走勢仍不會太樂觀。大部分人士認為，總體來看，A股市場此前加速下跌之後空頭暫歇，不過底部構築期的行情本來就是漲漲跌跌，短線操作不太擅長的投資者不宜急於介入，需要等待更多的中長期底部信號出現。

A股昨天V型反轉，滬指收報3064.08點；深成指表現更強，收漲0.50%，收報9812.46點，終結此前的「五連跌」走勢；創業板指收漲1.03%，收報1776.28點。但市場成交量依然低迷，兩市合計成交3422億元，行業板塊多數收漲。

對於A股已經處於底部區域，大部分機構均認同，但是同時也認為，市場即便已經處於底部區域，那麼可能是處於底部「雙底形態」的「左側」，而還有一個「右側」在等待著。此時投資者需要耐心等待，而不是急於介入抄底。

興業證券首席策略分析師王德倫指出，短期市場可能出現反彈，但並非是觸底之後的反轉，而是下跌趨勢中風險偏好修復帶來的交易窗口，看著熱鬧賺錢難。一旦風險偏好的推動力減弱，反彈也將難以持續。

招商策略研究團隊認為，由於指數持續的大幅背離短期均線，使得短期反彈抄底的慾望逐漸增加，因此不排除市場會有反彈。但由於中期跌穿雙頭頸線後的下跌趨勢沒有改變，反彈或許是減少風險倉位的機會。

尤其是在板塊和個股選擇上，未來的投資難度將加大。有資深市場人士認為，投資者不但要擇股，還要根據自身情況制定。對於擅長交易型選手，可以選擇「一帶一路」、雄安新區、次新股等板塊擇機介入，隨著反彈逐漸減倉退出；對於非交易型選手或者中長線大資金，則應該多看少動，繼續防禦性配置，或者立足中長期，從基本面出發，布局業績良好、估值合理的品種或板塊。

國信證券報告中也指出，目前因金融去槓桿、新股發行常態化、外圍市場變化等，市場的流動性再次趨緊，題材股、中小創受到影響最大。估值高、市場流動性差的個股的調整趨勢一時難以扭轉，應繼續迴避。而漲幅較小、估值低、市場流動性好的行業龍頭，有望維持強勢，半倉左右持有為主。

約六成公司中報可望報喜

截至昨日收盤，共有1127家A股上市公司發布了2017年上半年業績預告，其中預喜的公司接近700家，而且有211家公司業績預計會出現翻倍增長。不過，部分周期性行業盈利能力有減弱的跡象。

根據同花順ifind數據，截至5月24日17時，在發布2017年半年報業績預告的1126家公司中，預增的公司有605家，預減的公司156家，續盈的公司166家，續虧的85家，首虧的25家，扭虧的68家，另外部分公司尚難確定上半年業績情況。總體看，在上述公司中，預增、扭虧的公司有673家，佔比為59.77%。這也就意味著，預告報喜的公司比例在六成左右。

在預計今年上半年業績增長的公司中，有211家公司預計凈利潤同比最大增幅超過100%，其中有15家公司預計凈利潤同比增長幅度將在10倍以上。在預計業績下降的公司中，預計今年半年報凈利潤降幅超過100%以上的公司有46家，其中有3家公司預計降幅在1000%以上。

今年上半年凈利潤同比實現增長的上市公司主要分布在計算機、通信、電子設備製造、化學原料、電氣機械和醫藥等行業。

此前業績爆表的部分周期性行業盈利則出現減緩跡象。數據顯示，2016年年報和今年一季報，煤炭、鋼鐵、有色等行業凈利增速靠前。但在2017年上半年鋼鐵、有色等上游周期行業已出現了明顯的增速回落，採掘、鋼鐵改善佔比也出現下滑。

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