環渤海港口吞吐兩弱 煤價何時見底？
走訪環渤海五大煤炭港口以及部分貿易商
2017年4月至5月中旬，港口動力煤價格大跌近130元/噸。北方港禁止汽運煤集港的時間由此前環保部規定的7月底提前到4月底，市場變化之快令市場主體措手不及。5月中旬，適逢動力煤期貨1705合約交割，5月14日—20日，由鄭商所及期貨日報組織的環渤海港口動力煤調研團走訪了環渤海五大煤炭港口以及部分貿易商，希冀把握動力煤市場動態，了解煤炭運輸新形勢，輔助預判煤價未來走勢。
京津冀港口汽運煤將退出歷史舞台
今年2月，印發了《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》(下稱方案)，方案提出，天津港不再接收公路運輸煤炭。7月底前，天津港不再接收柴油貨車運輸的集港煤炭。9月底前，天津、河北及環渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環渤海港口接收柴油貨車運輸的集疏港煤炭。
5月初，天津港已經提前停止接收汽運煤集港。在調研中，期貨日報記者發現，原有汽運煤貿易商，部分選擇轉向曹妃甸港和黃驊綜合大港，部分正在考察準備轉向火車運輸。不過，汽運流向其他港口也是暫時性的，根據方案要求，9月底環渤海各港口均禁止柴油車集港。
記者從港口人士和貿易商處獲悉，港口禁止汽運煤，短期內港口煤炭供給量會減少，原先首選汽運的貿易商將重新尋找合適的煤源、站台、港口，申請車皮計劃，恢復原先的貿易量需要一段時間磨合熟悉。一般而言，鐵路運輸在成本上略高於公路運輸，尤其是對於煤源遠離站台的貿易商而言，鐵路發運未必有利可圖。且當前煤價下行，貿易商更趨於觀望。此外，鐵路運費穩定可控，而公路運費波動極大，去除汽運煤進港，有利於港口煤價的穩定，減小煤價波動。
煤價倒掛，環渤海港口吞吐兩弱
「這幾天煤炭價格每天都在往下掉，手中的貨也賣不動，著急上火。」北方港某煤炭貿易商告訴期貨日報記者。近期隨著煤炭需求回落及產量增加，煤炭產地和港口價格都出現不同程度的下跌。上周，產地「三西」地區的煤價均在下跌，其中山西大同南郊Q5500車板含稅價較上周下降25元/噸，內蒙古鄂爾多斯地區也出現10元/噸左右的降幅，陝西地區降幅在10—15元/噸，個別大礦降幅更大。
秦皇島地區某煤炭貿易人士認為，坑口煤價大幅下跌，一是產地開工率恢復較好，內蒙古地區前期復產積極，導致坑口整體庫存提升。二是需求較差，北方港口煤價下行速度較快，貿易商向港口發運倒掛現象普遍，庫存被動累積到產地。
事實上，目前礦方生產較為順利，除了山西近期受到環保檢查之外，內蒙古及陝西產量較大，但內蒙古和陝西煤礦在連續降價後，其銷售仍不見好轉。「在煤礦仍有一定利潤的情況下，上游產量難有明顯下降。」方婕說。
儘管目前有部分下游電廠補庫，但煤炭貿易商觀望情緒依舊很濃。由於有限制進口煤及夏季需求旺季來臨的預期，近期部分華東下游用戶開始補庫存；華南地區需求一般，補庫存力度不大。在部分下游補庫、運沙石需求增加、長江打撈集裝箱，以及船東抬價等因素疊加的情況下，上周前半段國內沿海煤炭運費連續3天上漲。「但這輪煤炭運費上漲，和煤炭需求增加關係不大，持續性較弱；上周后半段運費出現回落。」北方港某煤炭貿易人士解釋道，目前貿易商觀望情緒較濃，一方面港口及坑口價格倒掛，多數貿易商保持低庫存；另一方面部分此前在高位訂貨的貿易商，在市場快速下行時來不及出貨，貨被壓在港口等待市場反彈再銷售。
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