看天下42期：英國大選產生懸浮議會，深交所出具兜底增持細則

出品|普信研究中心|總第42期

一、報告要點

1、國際方面：英國大選產生「懸浮議會」，英國首相特蕾莎·梅將組建聯合政府。這將增添政治不確定性，會增加英國脫歐談判的複雜性。誰來談判、立場傾向、歐盟如何反應、英國組閣能否成功都懸而未決。短期來看，重新組閣對英鎊不利，但長期對英國經濟、資本市場有利。應選民要求，新政府將放鬆監管，執行更有利的財政刺激措施。

國內方面：針對證券市場出現的「兜底增持」，深交所強化一線監管，出具規範政策，加強信息披露，明確上市公司遵循信批規則。監管規則嚴密細化，才能打消部分倡議人借兜底增持計劃忽悠投資者達到高位減持的意圖、保護中小投資者、呵護證券市場穩健發展。同時監管層引導投資者關注公司盈利模式、未來盈利能力等進行價值投資。

2、上周A股全面上漲，上漲動能充足，市場題材表現較好；管理層釋放較多的政策利好，維穩股市意願較強。因此，預計本周延續上漲的概率較大，投資者應密切關注市場的做多氛圍，一旦A股成交量萎縮，題材熱點大幅減少，反彈有可能終止。

3、國內股市處於反彈態勢，基於謹慎投資的原則，建議本周投資者權益類投資與上一周保持一致，為總投資金額的5%-15%，65%-75%為固收類資產投資（比如信託、資管計劃、債券等），10%-30%為現金類投資。

在權益類投資中，投資者可積極申購新股，應配置油氣改革、電子消費、工程機械相關題材。在投資策略上，應選擇防禦為主的策略，在股價支撐附近買入，切忌追漲殺跌。近期漲幅較高的個股，可擇機獲利了結。

二、全球金融市場概述

2017年6月5日—9日，上證綜指收盤報3158.4點，周漲1.7%；深證成指報10177.45點，周漲3.91%；創業板指數報1796.13點，周漲2.88%。上周香港恒生指數報26030.29點，周漲0.41%。

上周道瓊斯指數收盤報21271.97點，周漲0.31%。德國DAX30指數收盤報12815.72點，周跌0.06%；法國CAC40指數收盤報5299.71點，周跌0.82%；英國富時100指數報7527.33點，周跌0.27%。歐洲三大股指集體下跌。日經225指數報20013.26點，周跌0.81%。

上周人民幣兌美元中間價報6.7971，較前一周累計調升99個基點；在岸人民幣兌美元報6.7970，較前一周累計上漲115個基點。美元指數報97.272，周漲0.63%，主要受美國6月加息影響。

三、國際國內重要財經

國際方面：

6月9日，在英國大選中，首相特蕾莎·梅（MAY）領導的保守黨獲得318個議會席位，未能達到326個議會過半多數席位，英國確定將產生「懸浮議會」。英國首相MAY所在的保守黨計劃在北愛爾蘭民主聯盟黨（DUP）支持下執政。

英國大選產生「懸浮議會」，英國首相特蕾莎·梅將組建聯合政府。這將增添政治不確定性，會增加英國脫歐談判的複雜性。誰來談判、立場傾向、歐盟如何反應、英國組閣能否成功都懸而未決。短期來看，重新組閣對英鎊不利，但長期對英國經濟、資本市場有利。應選民要求，新政府將放鬆監管，執行更有利的財政刺激措施。

國內方面：

6月8日，監管層已經發布《關於加強上市公司控股股東、實際控制人等向公司員工發出增持倡議書的信息披露的通知》，要求上市公司實控人或大股東的增持倡議書應披露員工薪酬與資金來源，該通知適用於深交所全部上市公司。通知要求，上市公司應披露增持主體、增持期限、兜底條款等具體內容；披露倡議人補償員工持股虧損的具體實施細則（如補償方式、補償最高限額等）；披露議人補償員工持股虧損的資金來源及具體採取的履約保障措施；相關主體不得利用兜底增持承諾進行內幕交易、市場操縱等證券欺詐行為。

針對證券市場出現的兜底增持，深交所強化一線監管，出具規範政策，加強信息披露，明確上市公司遵循信批規則。監管規則嚴密細化，才能打消部分倡議人借兜底增持計劃忽悠投資者達到高位減持的意圖、保護中小投資者、呵護證券市場穩健發展。同時監管層引導投資者關注公司盈利模式、未來盈利能力等進行價值投資。

四、A股分析

1.A股分析

2017年6月5日—6月9日，上周銀行、保險等藍籌股上漲，帶領上證指數企穩反彈，中小盤股票上漲強勁，漲幅較大，整體上A股市場全面上漲，量能充足。市場大幅反彈的主要原因有金融監管影響邊際趨弱，以及近期一系列政策利好，如減持新規出台、IPO節奏放緩、6月A股加入MSCI指數的可能性增加等。管理層維穩股市的意願較為明顯。因此，本周預計延續反彈態勢，需密切關注A股市場做多熱情的持續性，一旦A股成交量萎縮，熱點題材消退，反彈行情可能結束。

2.市場特徵

上周申萬一級行業指數全部上漲，漲幅前三的行業分別為家用電器、食品飲料、建築材料。概念板塊上：保底增持指數、粵港澳大灣區指數、電子競技指數漲幅居前；漲幅居前的概念題材中網路彩票指數、無線充電指數出現的明顯的主力資金凈流入情況。概念題材活躍，上漲較好的概念板塊接近一半比例出現主力凈流入情況，市場氛圍短期向好。

3.資金流向

上周滬深300主力資金凈流入22.2億，連續三周出現主力資金凈流入情況。本周A股市場大幅上漲，驗證了上期市場資金開始布局A股市場的觀點。

4.市場情緒

上周A股市場股票上漲家數遠大於股票下跌家數，整體上多頭氛圍全面佔優。上周四、周五做多人氣有所減退，本周應密切關注A股市場的做多人氣，一旦A股成交量萎縮，熱點題材減少，反彈行情有可能結束。開放式基金分類股票投資比例為51.54%，較前一周50.24%倉位上升了1.3%，A股反彈提升市場風險偏好，基金股票倉位回升。

觀點：上周A股全面上漲，上漲動能充足，市場題材表現較好；管理層釋放較多的政策利好，維穩股市意願較強。因此，預計本周延續上漲的概率較大，投資者應密切關注市場的做多氛圍，一旦A股成交量萎縮，題材熱點大幅減少，反彈有可能終止。

五、投資策略

國內股市處於反彈態勢，基於謹慎投資的原則，建議本周投資者權益類投資與上一周保持一致，為總投資金額的5%-15%，65%-75%為固收類資產投資（比如信託、資管計劃、債券等），10%-30%為現金類投資。

在權益類投資中，投資者可積極申購新股，應配置油氣改革、電子消費、工程機械相關題材。在投資策略上，應選擇防禦為主的策略，在股價支撐附近買入，切忌追漲殺跌。近期漲幅較高的個股，可擇機獲利了結。

分析師聲明：

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