琢石資本鄭翔予：洞察跨時代機遇，專註大未來布局

「從某種程度上來說，投資就像收藏玉石一樣，考驗的是藏家的經驗和眼光。」鄭翔予除了是琢石資本的創始人，同時也是一名資深的古玩愛好者。之所以為公司取名為「琢石資本」，就是希望通過古玩收藏的方法論和心態，尋找資本市場的「璞玉」，並將它們打磨成價值不凡的「美玉」。

在接受記者採訪前，鄭翔予剛剛結束了這天的最後一個會議。在他的價值觀里，時間是另一種比資本更加珍貴的資源。這家成立於2014年的股權投資基金，經過三年的潛行後終於顯山露水，取得在行業里令人矚目的業績, 一連串的早期布局終於來到收穫期，諸如匯量科技、賽維電商、快美妝等初創企業都進入了各自的爆發周期。

作為一家專註早期項目的投資機構，琢石資本在捕捉優質項目上必然具備了相當的洞察力。不過在鄭翔予看來，互聯網創業的投資其實不要過分看重所謂的中短期風口，而要去尋找長遠的時代機遇，專註在最擅長的領域深挖, 慢慢布局一個可以共生協同的生態, 這件事考的是投資人對未來的獨立思考和精準判斷, 以及行業資源整合能力，這些功夫做到位，時代機遇總會到來。

一直以來，他堅信中國企業的全球化、國內市場的消費升級和互聯網+傳統產業既是不可逆轉的趨勢，也是三條可以互相依存協同的戰略機遇賽道：

在廣闊的海外不發達國家地區，中國企業依託傳統製造優勢，藉助先進的互聯網經驗，把握這波出海全球化的紅利；

與此同時，國內市場消費升級對傳統企業提出了更高要求，它們必須學會適應日益碎片化的媒體、場景和消費用戶群，利用優質內容和產品打造小而美垂直細分品牌，提高粉絲忠誠度和品牌轉化率；

最終，經過前兩者的內功沉澱後，傳統的消費產業可以通過互聯網思維、大數據和人工智慧完成產業的創新升級，滿足新時代的增長需求。

而琢石資本正是要在這三條賽道上，整合傳統產業優勢和互聯網創新能力，進行了一系列的超前布局。「現在中國經濟處於非常關鍵的轉型期, 遍布危機的同時也存在眾多彎道超車的機遇。」鄭翔予希望利用他們在傳統行業的經驗和互聯網領域的深入思考, 利用琢石資本的運作能力和資源整合能力布局未來，幫助傳統產業實現融合產銷和擁抱創新。

中國企業的全球化樣本：出海紅利成就匯量科技

在廣州最著名的文藝青年聚集地紅磚廠，匯量科技有一個超過500人的團隊為今日頭條、百度等公司承擔起出海的重任。在公司內部的大屏幕上，來自全球各地的流量數據以可視化的形式分秒變化在世界地圖上——每天，匯量科技有超過100億次的展示覆蓋在243個國家和地區，這些數據的流動支撐起其近百億元的市值。

事實上，這家風格相當低調的公司，是2016年盈利能力最強的新三板企業之一，其吸金能力甚至超過東方明珠和廣州塔的總和。年報顯示，去年匯量科技歸屬掛牌公司的股東利潤2.5億元，同比增長381.58%。

盈利驅動力首先來自其海外市場。據了解，目前匯量科技的海外收入佔比超過60%，其中美國、韓國市場表現強勁，收入較上一年分別實現9倍、5倍增長。

在過去，矽谷是中國互聯網的「老師」，大量的技術和創意均來源於大洋彼岸的輸出；但時至今日，國內的互聯網企業早已不再是「吳下阿蒙」，像騰訊、阿里和百度等巨頭的國家化野心主導了中國互聯網的出海潮。而一些甚至未結束國內競爭的獨角獸企業，也加入到爭奪國際市場的戰役中。

在這一時代背景下，匯量科技的異軍突起就顯得合情合理。復盤匯量科技的成長史，這家專註海外市場的移動營銷公司一直處於高速增長的的賽道上：2013年成立之初，匯量科技的營收已經達到六七千萬，但隨後兩年就大幅增長至2.7億和11億，迅速躋身移動營銷行業的第一陣營。

不過，業務的爆髮式增長也為段威和曹曉歡帶來了「幸福的煩惱」。隨著業務量的急速增長，資金、人才和商業模式的瓶頸日益凸顯。

「如果沒有琢石資本關鍵時刻的資金注入，可能我們2015年就沒有辦法獲得一個四倍的增長，當然也沒有2016年的成績，甚至就錯過了那個最重要的彎道超車的機會窗口。」匯量科技聯合創始人曹曉歡至今仍非常感激當時在公司商業模式仍在摸索, 運營也面臨困難時, 鄭翔予毫無保留的給與投資支持——當匯量科技急需資金的時候，琢石資本在不到一個月內就走完所有流程。

如今，匯量科技已不再是單純的海外廣告代理商，其正在從單向的出海拓展為四個市場方向，包括國內廣告主投海外市場、國內廣告主投國內市場、海外廣告主投海外市場和海外廣告主投國內市場。在建立了日均2億量級用戶數據的DSP精準營銷模型後，再加上海外收入的穩步增長，匯量科技已經穩居全球移動營銷鄰域第一陣營，這也給琢石資本帶來近百倍的回報。

國內市場的消費升級：布局生態圈

匯量科技只是鄭翔予投資思路的縮影，在琢石資本參與投資的生態版圖中，類似這樣的潛力股不下十數個。從2014年成立至今，琢石資本堅定圍繞創新的消費升級進行布局，包括賽維電商、易動傳媒、Onlylady、掌上快消、快美妝、食務鏈以及最近投資的微念科技都與之相關。

用鄭翔予的話來總結，琢石資本沒有去追逐風口，而是專註在看好的方向上深挖布局，然後乘風而起。

從移動出行和O2O，從互聯網金融再到直播和共享單車，近幾年資本市場上的投資熱點總是在不斷地切換，但能夠洞察一切踩准風口的投資機構卻少之又少，更別論那些走上歧路而逐漸銷聲匿跡的基金和創業公司。

現在回看，琢石資本的思路清晰自然，但在這背後少不了團隊成員的努力。「琢石雖然還只是一家年輕的人民幣機構，但是在專業能力上我們一直對標國際一流的風險投資機構， 而在行業資源整合能力、傳統產業與創新模式的雙贏融合與資本運作方面， 我們則走出了一條帶有鮮明琢石特色的優勢之路，」鄭翔予說。

創業本來就是九死一生之事，但鄭翔予利用他的經驗和眼光，通過資源的對接和整合，讓創業公司的生存幾率在不斷提高。「兩年前我們認為，短視頻會成為移動互聯網內容的主要載體之一。當時直播都還沒有火起來，我們就投了專做美妝視頻的團隊快美妝。美妝類教學視頻當時在資本圈很熱，但我們並不認為這是一個特別大的市場。相反，優質的視頻內容製作和傳播能力，對於即將到來的自媒體時代和個性化消費的大時代，具備非常重要的價值。所以轉型網紅自媒體內容MCN方向是快美妝的最佳出路。」

鄭翔予的戰略建議得到創始人陸昊的認可。經過這次轉型後，快美妝成為網紅自媒體時尚視頻內容服務領域的龍頭，他們正幫助更多意見領袖和達人通過優質內容去傳遞消費升級的理念和生活方式，並開始嘗試反向整合上游供應鏈，孵化出大量優秀且具有匠人情懷的產品和小品牌。

從點到線，再從線到面，在寶潔時期的工作經驗讓鄭翔予成為互聯網領域裡最懂消費行業規律的投資者。在成立琢石資本前，鄭翔予歷任寶潔（中國）中高層管理職位，擁有供應鏈管理、渠道銷售、品牌管理和併購等領域經驗豐富，並主導參與寶潔對吉列、威娜和品客中國區業務的收購整合。

讓初創企業彼此之間相互合作，是他對消費行業升級最深刻的感悟。「雖然過去兩年半里琢石資本參與的項目不過二十多個，但幾乎彼此之間都能對接資源放大價值。」鄭翔予向記者表示，被投企業之間能產生協同的化學反應，「投資人應該是最好的催化劑，少干涉企業發展，但在關鍵環節上幫助它們捅破發展的瓶頸」。

在天使投資者遍地開花的今天，真正能夠打動優秀創業者的是投資機構的思路和風格。在接受記者採訪時，曹曉歡表示儘管琢石資本在匯量科技危機之時伸出援手，但鄭翔予並沒有因此而過多干預公司的運作，相反他在匯量科技的後續戰略發展、融資和登陸資本市場時提供了相當多的幫助。

互聯網+傳統產業：順應潮水方向

進入2017年後，國內的互聯網競爭早已進入紅海區，無論是大公司還是創業公司，都在警惕互聯網人口紅利消失所帶來的「下半場」戰爭。

但鄭翔予足夠幸運，在中國傳統行業急需轉型升級之際，互聯網全面普及所帶來的新一波紅利，能夠讓琢石資本站在時代的高度去理解新的產業環境。

在鄭翔予看來，全球化對中國的傳統產業的機遇在於利用傳統優勢開拓增量市場，從而爭取時間和空間提升創新競爭力，以滿足國內市場的消費升級需求。最終，中國的傳統產業將藉助互聯網、大數據、雲計算和人工智慧等新思維、新技術提來升傳統產業鏈效率，這是幫助傳統產業整體轉型升級的一條可行路徑。

找準時代機遇，以互聯網思維看待未來十數年的趨勢，是鄭翔予應對挑戰的方法論。琢石資本的每一次落子，都帶有他鮮明的風格——只有順應潮水方向的創業公司，才是真正的價值投資。

更重要的是，鄭翔予的這些觀點，正逐一被現實驗證。從大疆無人機到共享單車，中國的製造業不再是簡單的「三來一補」，而是具備真正的技術含金量。人工智慧、大數據和雲計算與製造業的結合，正催生出下一個互聯網時代的入口。

鄭翔予說，能夠帶來社會效益的事情，必然會伴隨著實際的經濟利潤，他對這一點深信不疑。在過去兩年多的時間裡，琢石資本的總體回報超過10倍，這是行業里相當令人羨慕的成績，但在鄭翔予眼中，琢石的初心卻更簡單一些，那就是堅持在最擅長的領域專註深挖，布局符合時代發展的創新賽道，助推中國經濟的轉型升級。「我希望通過我們的資本運作，能夠幫到中國傳統產業的轉型升級，幫他們找突破口，走出下一波十年的增長行情。」

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