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股價暴跌,經歷了「過山車」的美圖還在找盈利模式

摘要: 美圖公司是時候該修整畫風,為自己美白磨皮了。

愛美是一個人的天性,這個需求不管在互聯網時代還是移動互聯網時代都是一直存在的。而對於愛拍照的人來說,美圖秀秀一定又是最好的選擇,在這個看臉的時代,全世界的人都需要美圖,美圖公司用一個APP實現了每個人想要變美的願望。

最近,美圖公司的股價走勢又成了人們熱議的話題:6月15日,港股上市的美圖公司迎來上市解禁日,早盤低開低走,截至上午收盤,報8.52港元,跌6.37%,盤中跌破發行價8.5港元,最低價格報8.30港元。

上市後的美圖公司一直都是港股最大的熱門,在禁售期的6個月里股價迎來過山車式的變化,走出了一個「倒V」造型,最高至23.05港元,隨後又慢慢回跌。至於市值也從一度逼近的1000港元回落至362億港元,美圖公司股價的泡沫為何如此迅速消散?美圖公司是時候該修整畫風,為自己美白磨皮了。

應用App到互聯網公司的華麗轉身

2008年,圖片分享的潮流在社交軟體上風行,用戶利用圖片社交的方式也衍生了圖像美化軟體的興起,美圖公司也是緊跟市場方向,創建桌面端。

起初名為「美圖大師」,兩個月後,蔡文勝嫌「大師」這個詞不夠生動通俗,就改成了「美圖秀秀」,一下子就讓美圖活了起來。

美圖從一開始就擴大自己的用戶目標,利用最簡單的用戶邏輯,實現用戶基礎對圖片處理的要求,也就是說,讓各年齡各階級的人都能滿足自己的需要,這就無形當中擴大了自己的市場。

2013年,旗下擁有一系列圖片美化軟體和視頻 App,美圖秀秀、美顏相機、潮自拍、美拍、美妝相機等。其移動端產品全球覆蓋設備數超過 11 億台,攝影錄像應用常年在中國區 App Store 霸佔榜首位置。

與此同時,也發力硬體,切中廣大女性同胞對手機核心需求的要害,開始發售美圖手機。

2014年一年內,美圖就完成了A、B、C三輪融資,累計融資3.6億美元,C輪融資後公司估值達到20億美元。

截至 2015 年 10 月,美圖的產品移動端月活躍用戶 2.7 億,日活躍用戶 5200 萬。美圖秀秀移動端總用戶數超過 5 億、美拍總用戶數超過 1.7 億。可以說美圖在美的領域佔據著中國市場的半壁江山。

2016年12月15日,美圖公司在香港上市。

美圖公司一直在思考APP的商業化路徑,從美拍短視頻開始,廣告、遊戲、特別是電商平台,都是這家公司想要在商業策略上考慮的範疇之內。

當下的美圖已經不再是一款簡單的圖片美化產品,而是一家具備社交基因的移動互聯網公司。

月活躍用戶數量達4.3億,顯然美圖公司最大的優勢就是坐擁龐大的流量,因為這個數字放在全球互聯網界都算得上是數一數二的了。

但在美圖公司上市之後,交出的第一份財報中顯示,其總體盈利仍處於負數當中,之後,各種聲音不斷傳來。

轉身過後只是暫時的美麗

今年4月,美圖公布2016年全年業績財報,財報顯示,2016年度,美圖營收15.79億元,同比增長112.8%,年內虧損凈額為62.609億元,2015年虧損為22.176億元,美圖預計2017年將繼續虧損。

美圖目前還一直處在虧損的狀態中,美圖軟體、美圖手機、美圖店鋪三大業務中也只有美圖手機的盈利在上升。

可以說當先的美圖公司仍缺乏清晰的盈利途徑,在過去的幾年中,美圖公司的盈利來源主要來自美圖手機的銷售,無論是坐擁幾億用戶的美圖秀秀還是美顏相機,只代表著一種工具類APP的成功,美圖公司並沒有探索出一套成功的變現模式。因此,這幾年一直虧損也是正常的。

廣告、電商、互聯網增值業務被美圖看作是未來主要的變現方式。但目前來看,或是基於用戶體驗的考慮,廣告業務未敢大規模鋪開;社交電商也只是體現出小眾;其他方面也並沒有特別清晰的盈利路徑。僅僅有龐大的用戶群而沒有成功的變現方式,這才是美圖公司的問題所在。

可以說,美圖目前最有價值的仍然是龐大的用戶群體。美圖旗下核心6款APP,包括美圖秀秀、美拍、美顏相機、BeautyPlus、潮自拍和美妝相機,累加月活用戶約為4.56億,當月產生照片約60億張。

中國主流社交網路上傳照片中,約53.5%經過上述應用處理。但有一點需要注意的是,有分析指出,美圖的用戶應該是疊加的,因為它是多產品矩陣的形態,而它統計的用戶是總用戶,所以目前用戶數量應是低於11億,月活躍用戶數也是低於4.56億的。所以說,美圖的實際價值是存在泡沫的。

而關於之前美圖的股價能夠暴漲的原因,除了3月份美圖被納入港股通標的這一因素,投資者更關注的可能關注了美圖公司涉足人工智慧領域的腳步。

在美圖T8的發布會上,加入了「AI美顏黑科技」,基於公司的大數據,美圖將訓練出人臉數據模型。在如今AI盛行的市場當中,涉足其中是體現大趨勢,但這不僅要和BAT競爭,同時自己技術領域上也需要進步,這就不知道美圖的勝算會有多少了。

如何找到盈利模式

上市之初,蔡文勝聲明稱:「美圖IPO是香港資本市場從傳統向新經濟轉型的里程碑。」公司也一直試圖向外界傳遞對標騰訊的信息。

但「盈利模式不夠清晰」、「欠缺將變現關係較好保存下來的產品」、「收入主要來自手機」等等,幾乎是業內人士公認的對美圖公司的評價。這也難怪美圖CFO顏勁良曾感慨:「從IPO至今,基本上整個市場沒有看懂美圖公司。」

顏勁良此前表示:「外界對美圖有幾個誤解,第一,美圖的產品非常簡單,幾乎沒有什麼競爭壁壘;第二,美圖只是工具公司,價值有限;第三,美圖有很多用戶,但是不能賺錢。」

但實際上,美圖通過電商這個渠道盈利還是很有可能的,因為美圖電商主要做的是非自營平台,美圖只算是一個第三方來提供交易平台。這種模式的優點在於不必投入物流等方面的成本,同時能夠收取廣告和交易傭金將用戶流量變現,利用自身在女性用戶方面的積累,主打女性垂直電商,這是目前最可能變現的領域。

美圖的潮漲潮落同時也反映出了投資者的日益謹慎和趨於理性化,能讓美圖早日認清這一現實,或許也是一種鞭策,對於現在「畫大餅」「吹泡沫」的美圖來說,這何嘗不是一件好事呢?

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