「兜底式增持」成鬧劇，老闆醉翁之意不在員工

6月15日，長城動漫公告，繼6月7日發布增持倡議後截至13日，僅有1名員工響應。「一場兜底式增持鬧劇」，隨後，有聲音做出這樣的評價。6月以來，A股出現了轟轟烈烈的「兜底增持」熱潮，但也由此拉開了兜底增持合法性爭議的序幕。輿論推動下，6日滬深證券交易所推出強化兜底式增持監管的諸項措施、要求加強信息披露。深交所的文件出台，是否意味著「兜底增持」合法性的爭議已落下帷幕？

月初以來，為穩定和抬升股價，已有近30家A股上市公司大股東或實際控制人通過董事會發文倡議員工二級市場買入本公司股票，並承諾若員工近期買入並連續持有12個月且期滿繼續在職，實控人將補償可能的增持損失，若增持有收益則歸員工個人所有。這一現象蔚然成風，被輿論稱為「兜底式增持」。

各界對此等措施不乏爭議。截至14日，已有個別公司出現只有1名員工響應號召、僅買了價值1萬元的股票的囧事。而有的公司在實施兜底式增持後，股價不升反降。

兜底式增持本身雖沒有操縱嫌疑，但不排除有人利用「兜底式增持」這個信息，在二級市場進行股價操縱的可能，而之所以構成市場操縱，主要是存在拉抬、對倒等市場操縱手段。

「兜底式」增持承諾應當歸為合同範疇。《合同法》第十三條規定，當事人訂立合同，採取要約、承諾方式。老闆對員工增持的單邊兜底承諾同樣應屬合同，雙方當事人當然也有訂立合同的自由，但一些老闆豪情萬丈發出增持倡議，卻更像是說給外人聽的。

比如，有上市公司董事長發出增持倡議，卻只有1名員工響應增持，增持量也僅有1000股、市值1萬餘元。不排除發出增持倡議，醉翁之意不在員工，而在其他投資者響應搶籌的可能。某種程度上，員工不願意響應老闆倡議實施增持，也可能是擔心萬一賬面虧損，將來還需向老闆討回虧損，兩者關係恐難「和諧」。

此外，老闆發出兜底式增持倡議，需要為此提前提供相應的擔保物，存放於第三方或上市公司，這樣就有履行兜底承諾的保障。另外，增持倡議書中也不應出現「公司股票投資價值已經凸顯」等表述，老闆對股票價值的個人判斷，以及承諾增持高收益等條款不應在上市公司信披公告中出現，這容易引發或構成違規行為。至於監管部門則應高度重視，並嚴格劃清市場操縱的界線。

對公眾投資者而言，不管老闆使出何種解數忽悠員工增持，最佳選擇依然是緊緊把握上市公司基本面。當事人借訂立合同自由，可能以虛假合同來忽悠第三者，散戶對於諸如此類噱頭都應高度小心，如此才能實現有效自我保護。至於忽悠他人增持的老闆，若不儘快改善上市公司經營，到時恐怕仍將面臨質押股票爆倉等風險。據新京報

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！