從「90天見」到「一年後見」，朱嘯虎的改口傳遞了什麼信號？

朱嘯虎兩天之內上了兩次頭條，前天接受華爾街見聞採訪，改口說ofo、摩拜不會合并。

昨天和摩拜投資人馬化騰在朋友圈互懟，護犢心切的雙方，在朋友圈你來我往，讓吃瓜群眾好好看了場熱鬧。

其中，最有意思的是，朱嘯虎對共享單車競爭格局看法的徹底改變。去年投資ofo後，朱曾給出了一個看似底氣十足的預言，共享單車將在90天內結束戰爭，勝利者就是他下注的ofo。

彼時，藉助滴滴合并快的、吞併uber中國的燎原之勢，滴滴投資人朱嘯虎得以上位中國頂級投資人之列，他的個人猜測，就像希臘神話中的著名預言家卡爾卡斯對特洛伊戰爭的預測一般，戴上了權威的桂冠，業內應和者不少。

但不到一年後，朱卻一改之前的篤定態度，收斂了進攻之勢，認為共單車行業先清場，兩大巨頭ofo和摩拜之戰遠未到收官之時，從90天結束戰鬥，變成了「一年後再看」，氣場勢弱了不少。

誠然，作為共享單車領域唯二的種子選手，押注ofo是一筆絕對划算的賭局，朱嘯虎已經手握勝券。但對於ofo和其對手摩拜來說，兩頭猛獸之間的生死較量，仍在持續。ofo投資人在此關鍵節點，突然改口，到底傳遞了什麼信號？

改口背後：資本力量主導了不同的發展模式

對於未來共享單車的競爭格局，朱嘯虎現在是這麼判斷的：

下一步首先是清場，最後留下兩個PK；摩拜和ofo短期內不會考慮合并；至於未來要打多久，看資本對效率的忍受力，有沒有變局的機會出來。

在回答問題時，朱嘯虎完全沒有對ofo和摩拜的勝負手和時間做出任何明確預判。

這和去年9月的態度大相徑庭。彼時，朱嘯虎是這麼說的，「ofo最大的優勢是成本低。摩拜布一輛車，ofo 可以布 10 輛」，「90 天共享單車的戰爭就會結束。」

改口前後，可以清晰窺見資本成為了共享單車不同模式的主導力量。

無論是在校生戴威，還是記者出身的胡瑋瑋，兩人之前並無多少成功的創業經驗，因此，在創立ofo和摩拜時，早期投資人對其路徑選擇，影響不小。比如，摩拜投資人李斌親自擔任摩拜董事長。

朱嘯虎對於ofo的影響，應該也相當之大。後來接受採訪時，戴威把接受朱嘯虎的1000萬投資，視為ofo最重要的一個轉折點。「從拿到金沙江的錢後，我們的擴張就開始了。」

可以說，朱嘯虎3個月結束戰鬥的看法，或許也是ofo堅持以低成本生產低端小黃車，通過大規模鋪量、提高投放速度、來佔領市場的原因之一，按照」90天結束戰鬥」的邏輯，短期內的增長速度、投放數量、用戶規模就成為關鍵的致勝因素。

與ofo不同，摩拜單車創始人胡瑋煒早就意識到，共享單車是一場長期戰役，「我們正處於嬰兒時期」，因此，摩拜犧牲了對短期規模和速度的追求，選擇了質量更為可靠、可管可控、雙向通信的智能單車。

但和普通自行車並無差別的小黃車，其實並不適合共享經濟————小黃車的高損耗率、高運維成本，成為了不可承受之重。

有趣的是，按照朱嘯虎之前的說法，一輛摩拜單車的成本是ofo的十倍。在摩拜最近一輪6億美金融資前，按說兩者融資量級差不多，那麼市場上的投放量，ofo單車應該是摩拜的10倍才對，但根據來自不同的第三方的數據顯示，無論是覆蓋城市、用戶規模，還是訂單量上，兩者幾乎都處於同一量級，原因很簡單，那就是ofo損壞率過高，而摩拜規模化之後的成本，遠遠高不到ofo的十倍。

如今，連ofo投資人都改口，共享單車的競爭格局，要從「90天見」變成「1年後見」了，並無如預期到來的事實，其實也驗證了朱嘯虎當年預判的錯誤，以及ofo急功近利低成本走量路線的偏差。

或許ofo要走上向摩拜模式學習的道路了，壽命只有數月的低質小黃車pk摩拜，就像用小米步槍對戰堅船利炮。ofo後來推出的密碼鎖，其實就是逐漸向摩拜路線靠攏的標誌。

勝負手在於商業本質：車輛成本vs運維成本、效率vs增長、規模vs技術

朱嘯虎昨日接受採訪時也說，ofo摩拜之戰何時見分曉，取決於兩個因素，第一看資本對效率的忍受力，第二看盈利模式是不是成立，這是商業本質。

昨天，馬化騰和朱嘯虎的爭論，其實就圍繞了共享單車的商業本質進行，涉及到成本、效率、技術、增長等等。

從成本來說，去年朱嘯虎強調，「在當前中國互聯網活下來的最重要一點，就是成本低。成本低是王道」，並強調，摩拜單車的成本，是小黃車10倍。

不得不說，朱嘯虎去年對共享單車成本概念的界定還有所偏差，共享單車的成本應該包含兩個部分：第一，自行車的一次性成本，第二，後期運維成本，但第二個長期成本被朱忽略了。

先來看看一次性購車成本。今年2月在混沌研習社演講時，朱嘯虎透露，小黃車一輛成本200元，隨著ofo小黃車加上了密碼鎖，小黃車的成本可能有所增加。

而智能共享單車的成本，在形成規模之後，其實會大幅降低。據小藍單車創始人陳懷遠透露，小藍單車成本1000元出頭，可以推斷，包括摩拜在內的其他智能單車，應該也不會高到哪裡去。

然後，再來看看，單車的壽命。

今年2月，朱嘯虎在混沌研習社演講時說：「一輛自行車兩百塊錢，在校園裡面，每騎一次五毛錢，每天能騎十次，就收了五塊錢，兩百塊錢可能四十天就賺回來了。加上維護成本，以及偷竊啊、損壞啊，可能三個月時間，成本就賺回來了。」

以此粗略測算：每40天一輛ofo單車能掙200元，正好夠本;假如這輛單車沒有偷竊、損耗、運維成本，那麼三個月能掙450元。但是朱嘯虎說三個月只是剛賺回車輛成本，說明在這450元中，有250元是損耗、偷竊、運維成本。換句話說，一輛單車的年運維成本達到了1000元左右。

也就是說，小黃車的一年的更換、損壞成本，就差不多等同於摩拜一輛整車的價格，也就是說，雙方在一年時間內，對自行車的硬體投入應該差不多。

接下來的運維成本，才是大頭。低估人性之惡的小黃車，其實忽略了這一成本。越來越昂貴的人力運維成本，將是一筆難以承受的昂貴支出。剛剛倒閉的悟空單車，據創始人雷厚義自述，第一批悟空單車也是機械鎖，投放市場後，單車就不見蹤跡，人力尋找成本太高，放棄了。

接下來，再來考量下效率、增長、技術和規模的問題。

相對於摩拜，ofo對速度更為渴望。速度和規模，自然是難以抵擋的誘惑，比如朱嘯虎投資的拉手網、滴滴等都是規模和速度的產物。

但是，對速度和規模的渴求，讓投資人大獲成功，也讓其品嘗過失敗。也許每個投資人都有路徑依賴，比如滴滴就是靠平台模式，打敗了走小而美高端路線的易到。

ofo也在一直追求速度，比如最近，簽約了鹿晗作為代言人，的確是著妙棋，作為影響力和粉絲能量登陸過吉尼斯的明星，鹿晗的號召力，的確會在短期內給ofo帶來很多增量用戶。

但是，正如人不能兩次踏入同一條河流，投資人也未必能連續看準兩個項目，畢竟，投資原本就是在在高度不確定的風險利刃上起舞的遊戲。

從滴滴到ofo，朱嘯虎沿用了相同的投資了邏輯，卻忽略了滴滴和共享單車的本質差異。司機作為汽車的使用者和所有者，一直對汽車使用過程進行把控。但共享單車，所有者ofo並不能把控單車的使用過程，因此，必須用更好的質量、智能鎖、定位技術、物聯網、紅包鼓勵等機制，減少使用中的損耗。

從技術儲備上來說，ofo的確遠遠落在了摩拜後邊。

比如，最早ofo使用的是機械鎖，很多單車被用戶據為私有，因此，ofo現在換成了基於token的所謂「智能鎖」，但馬化騰說，token並不算智能，車輛和鎖具並無真正的智能屬性，因此被馬化騰比喻為移動互聯網時代的「小靈通」，「小靈通肯定要被廢掉的」，「再便宜再性價比高的功能機在智能化浪潮下必然不堪一擊。這是毋庸質疑的。」

沒有智能化的單車，如同蝗蟲一般，是不可控不可管的。存量單車無法有序管理，增量單車繼續擴張，後期需要巨大的人力成本投入運維，尤其在雙方投放的單車量都高達數百萬輛，未來將增至數千輛兩之後，這種弊端就會如同泥石流一般爆發。

再來對比摩拜，摩拜高客單價的智能版單車，在剛上線時會犧牲速度，但是在後期運維上的優勢就體現出來了，智能單車構建了全球最大移動式物聯網系統，通過大數據、人工智慧平台，如同一雙看不見的上帝之手，把原本機械的數百萬輛單車，組建了一個可生長、可擴容的生態系統。

從開始上線的速度和和規模來看，採取短平快打法的ofo起步更快，但是從技術水平和效率維度來說，相對看重長遠利益的摩拜，跑到了前面。

共享單車熱潮興起不久，已經催生了兩家估值過百億的超級獨角獸。資本之手、市場之手、政府之手，合力打造了這一場看似豐盛、卻也血腥的盛宴。勝利者鵲起之時，失敗者白骨累累。當然，既然資本的力量還在瘋狂加碼，現在預言戰局還為時過早，從消費者維度來看，當然是競爭越激烈，用戶越收益。這將是一場持久戰，預言總是趕不上變化，勝負之天平也是左右搖擺，曾被視為勝者的饋贈和殺器的，也許只是成就對方的特洛伊木馬。

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