剛剛，國家突然出手！全球市場大逆轉！

三大不同尋常！

山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村！

近期，有幾大利好消息相繼到來，給寒冷刺骨的市場帶去了一線溫暖。

1央行再度注水+央行實質性擴表!

就在昨天（6月19日），央行公布了兩大消息：

首先是今天再次凈投放1100億的貨幣，繼上周凈投放4100億貨幣後，央行又開啟了「撒錢」舉措。

然後是央行在官網公布了最近5個月的資產負債表，我們發現，在經歷了一季度的「縮表」之後，4月到5月央行連續擴表。

從央行的資產負債表中，我們可以看出，4月其實是「假擴表」，因為M2其實是下降的；而5月M2略有上升，說明這次擴表，是玩真的了。

在美聯儲加息的壓力之下，央媽卻再度注水，選擇了補充流動性的做法，說明央媽也很無奈。

隨著監管力度的不斷升級，市場資金面已經過於緊張，再加上銀行面臨大考等因素，使得六月本就是傳統的「錢荒」。如果不放水，市場這些「親兒子」們，真的要餓死了！

2央媒發話：中國經濟將重新面臨較強下行壓力，不可追求過度去槓桿！

6月19日，《經濟參考報》版刊發署名徐高的文章稱，裡面有這樣一段耐人尋味的話：

當前趨勢而言，今年下半年中國經濟復甦動能將逐步走弱，經濟增長將重新面臨較強下行壓力。

所以，有必要盡量延長此輪經濟復甦的時間長度，穩定各方信心，為下半年十九大的召開營造平穩環境，也為長期改革推進構建良好氛圍。

此外，還表示，在儲蓄過剩的格局下，槓桿上升有其合理性和必然性，因此不可過度追求去槓桿。

信貸需要寬鬆，為表外回表內留出空間；債市融資功能需要恢復，以實現「非標轉標」。同時，在真實利率因為PPI下行而快速上升之時，名義利率有必要做相應調整，以弱化真實利率上升帶來的緊縮效應。

央媒的這篇文章，無疑是反映了領導人意圖的，究竟有什麼深意呢？

其實，無論是從PPI還是從CPI持續低迷來看，中國經濟已經明顯出現下行信號了。

我們要去槓桿，但也要保增長，而且還要為即將召開的十九大維穩，這時候，金融去槓桿的尺度，就需要非常仔細的拿捏了。

日本的經驗告訴我們，如果在貨幣政策上力度日益收緊，那麼就會刺破資產泡沫，資產價格大幅下跌，引發一系列連鎖反應，從而釀成金融危機。

為了防範化解金融風險，適度的貨幣緊縮當然無可爭議，但是這個「適度」，可是要非常仔細的把握。

3國家發改委約談銀行，要求對利率做出調整！

6月16日，國家發改委 「價格監督檢查與反壟斷局」約談了北京市場利率定價自律機制牽頭行工商銀行北京市分行，對銀行利率一連提出了三個要求。

第一，要求銀行抓緊取消「對公貸款利率不得低於貸款基準利率0.9倍」的限制；

第二，要求銀行對「約定存款利率的上限」對發改委做必要性說明；

第三，要求銀行對「約定首套房個人貸款利率的折扣」對發改委做必要性說明。

最後，發改委表示：各商業銀行不得再就有關事宜進行溝通協商，必須通過商業銀行之間的競爭推動降低企業融資成本，為實體經濟發展創造良好金融環境。

在這個金融強監管的非常時期，國務院旗下的發改委親自上陣，給銀行喊話，這是要幹嘛呢？

其實，這就是要銀行讓利，不能讓金融強監管誤傷剛需和實體經濟。

現在，隨著監管的不斷收緊、流動性的持續緊張，銀行的資金成本大大提升，銀行畢竟是盈利機構，麵粉漲了，麵包自然也就貴了，於是貸款利率水漲船高。

強監管打的是那些表外業務、理財業務等炒作資金的板子，可惜一不小心，剛需和實體企業就成為了犧牲品。

目前，實體企業已經壓力山大了，高額的貸款成本幾乎到了無法承受的地步。

如今，連國內最優質的企業AAA級債券利率都出現了超過同期銀行貸款利率的現象，這是史無前例的。

小企業更是悲催了，用廣東某國有行負責人的話說：「現在個人經營貸早就上浮了50%。」

但是，只有實業才能興邦，每一個企業都是我們的脊樑，如果它們不堪重負，脊樑塌了，我們只會是一地雞毛。

綜合來看，這三大信號其實都指明了一點：國家金融強監管的方向！

國家究竟想幹嘛？

什麼才是國家最關心的問題？

當然，資產泡沫的確是迫在眉睫且必須解決的一大威脅，但是，我國法定最終貨幣政策的目標是「保持幣值穩定並以此促進經濟增長」。

我們當然要解決長遠的威脅，但是更應該注意短期的問題，讓我們現在就能很好地活下來。

目前，我們既不能肯定中國經濟增長是否已經處於L型的底部，也不能肯定通貨收縮是否已經克服，現在就開始大力緊縮似乎還言之過早。

國家戰略當然是完全正確的，但是對於當下的市場來說，金融強監管+貨幣緊縮兩方大招面所疊加的巨大效應，已經對市場和實體造成過於沉重的壓力了。

一些金融機構，特別是沒有穩定資金來源的中小金融機構尤其感受到了這種巨大壓力一不小心就會爆發金融風險。

而中小企業本就存在融資難、融資貴的問題，現在貸款成本的不斷提升，很可能會成為壓垮駱駝的最後一根稻草。

而從中國整體經濟來看，雖然已經趨於穩定，但是整體下行壓力依然明顯。

特別是，如果PPI真的重回到負增長區間了，那麼企業的債務負擔就會加重，盈利狀況就會再次惡化、中國經濟就有可能重新陷入「需求不足-通貨收縮」和「債務-通貨收縮」的惡性循環。

金融去槓桿當然是要進行的，但目標是去掉那些用於炒作的「違規槓桿」，金融的本質還是槓桿，所以力度要把握好。

金融強監管的終極目標是為了經濟更好的增長，但是當監管風暴力度已經誤傷實體經濟時，這時候的風速，就該降一降了。

這三大信號顯示，我們在未來可能會在政策上有所寬鬆，但是這個寬鬆的程度絕對是有限的，始終還將處於中性偏緊的狀態。

另外，蜜姐認為，國家在未來的金融整頓之中，除了利用貨幣政策等手段之外，很可能會更多的依賴監管措施。

不僅要全面撒網，把控好整體資金走向、維穩社會；更要重點突破，集中整治那些違規操作，以免誤傷。

危機無可避免？

現在，市場中有一種觀點認為，流動性收緊已進入尾期。

但是，蜜姐覺得，不太可能。現在的寬鬆只是「保命」的權宜之計，是為了應對空前危險的六月，是為了安撫已如驚弓之鳥的市場。

但是，從長遠來看，我們想要「續命」，該割的肉一樣要割，該還的債一樣要還。

最近，有很多位大佬都對世界由於資產泡沫和債務猛增而誘發的巨大危機發出了空前嚴厲的警告。

投資大師羅傑斯甚至表示，現在全球經濟比2008年時更加脆弱，下一場金融危機將是「我生平見過的最大危機」。

現在全球都已經警示到了這種風險，無論是從美聯儲第一次年內連續加息，還是中國M2增速史無前例的跌破兩位數，這兩件具有標誌性意義的大事，都意味著全球性的流動性已經進入了大逆轉收縮的狀態，都是為了應對即將到來的經濟衰退、可能發生的經濟危機。

無論是哪個國家，哪屆政府，都是願意寬鬆的。寬鬆就意味著有錢花，有政績，老百姓也會高興，整個社會繁榮和諧。

但是，寬鬆就是在透支未來，出來混豈有不還之理？

漫看歷史周期，大約每十年確實爆發一次大型金融危機，如1987年的美國股災、1997年亞洲金融風暴、2007年美國次貸危機和2008年全球股災。

現在，我們距離上一次2008年全球金融危機已經接近十年。危機的魔咒，是否真的會如約而至？

富蘭克林·羅斯福說：我們唯一恐懼的就是恐懼本身。

比事實更可怕的是預期，當你相信這件事已經天命註定從而坐以待斃時，那麼一切就真的已經無可挽回。

對於當下的中國而言，當務之急是「抓住時機，深化改革」，一方面，仍要全力抑制樓市、股市泡沫；一方面，要提振實體經濟，用「大基建+PPP」等方式來對沖經濟壓力。

屆時，一切浮誇的資產泡沫都會受到打壓，隨著利率上行、盈利收窄，那麼股市可能會迎來1到2年慢熊格局；樓市的走向更為清晰，國家絕對不會讓整個金融系統跟它一起陪葬；而黃金，尤其是人民幣黃金，也許會慢慢綻放其璀璨的光華！

願我們在這盛世危局之中，找到屬於自己的安身立命之所！願我們的國家，在危機爆發之前，能夠及時化解潛藏的巨大風險！

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