暢遊歸來：搜狐還能否坐回大哥的位置？

暢遊素來是搜狐的現金奶牛，根據2017年第一季度財報顯示，搜狐在線遊戲收入為8500萬美元，佔據了整個搜狐營收的1/4，它的優劣直接影響著搜狐財報的整體效果。

「搜狐將重回互聯網中心！」

去年烏鎮召開的第三屆互聯網大會上，張朝陽曾對外界放出豪言，他表示讓搜狐「回到中心」是自己未來的一個小目標，而這一目標達成的期限是3年。

張朝陽壯語似乎得到了回應。近期，搜狐給外界帶來了一系列好消息。6月5日，搜狐公司(納斯達克股票交易代碼：SOHU)宣布上調2017年第二季度的財務預期。

搜狐在官網披露中表示，由於子公司暢遊有限公司（納斯達克股票交易代碼：CYOU）新近推出的經典版《天龍八部》手游表現超出預期，搜狐將總收入預期從原先的3.90億-4.20億美元，調整為4.20億- 4.50億美元。

受此影響，搜狐近期的股價也在隨之攀升。自今年以來搜狐股價開始反彈，尤其是5月下旬，股價最高飆升到了49.30美元，上漲近25%。

與此同時，搜狐的業務也出現了不同程度的增長。據搜狐2017年第一季度未經審計的財務報告顯示，搜狐總收入為3.74億美元，較去年同期增長了10%，其中搜狗、暢遊增長明顯。

對此，不少評論認為搜狐已經找到節奏重回正軌，甚至有媒體認為這些回暖的跡象在某種程度上印證了張朝陽「重回互聯網中心」的預言。那麼暢遊歸來，是否能助力搜狐重回互聯網中心？

暢遊歸來

暢遊素來是搜狐的現金奶牛，根據2017年第一季度財報顯示，搜狐在線遊戲收入為8500萬美元，佔據了整個搜狐營收的1/4，它的優劣直接影響著搜狐財報的整體效果。

而作為暢遊的核心產品，《天龍八部》自2007年5月發布以來，便肩負著為搜狐集團輸血的重任。但畢竟一款遊戲的生命力有限，玩家難免會對運營了近10年的《天龍八部》產生審美疲勞。

實際上，早在2013年手游風頭正勁的時候，暢遊就迅速反應推出了《天龍八部3D》手游，但該款遊戲在經歷了短暫的上升期後，付費用戶便開始下降。

2015年四季度，暢遊的移動遊戲季度總計活躍付費用戶數為90萬，同比下降40%，其中很大一部分來自於《天龍八部3D》的自然衰減。

根據暢遊2017年一季度財報顯示，歸屬於暢遊的凈利潤為3000萬美元，同比下降7%，因此外界有不少聲音質疑《天龍八部》在未來的表現。

但張朝陽並未因此而放棄對《天龍八部》的重視，5月18日，暢遊《天龍八部》手游上線，當日該款遊戲不負眾望地衝上了APP Store免費排行榜首位。

據QuestMobile的數據顯示，《天龍八部》手游的DAU位居角色扮演類遊戲第二位，日均活躍用戶數超過百萬，僅次於網易旗下的《夢幻西遊》。

出色的表現讓搜狐重新拾起對遊戲的期望。5月22日，暢遊收到了張朝陽非約束性私有化邀約，這不僅意味著暢遊將從納斯達克退市，還意味著暢遊將回歸A股，助力搜狐的文娛生態的發展。

在搜狐未來的版圖中，文娛、內容已是戰略中的核心，而遊戲作為搜狐營收中的重要部分，佔據著舉足輕重的地位。

有業內人士告訴時代君，上線改版過無數次的《天龍八部》，或許僅是張朝陽在遊戲領域的一次試探。而由於《天龍八部》表現突出，搜狐堅定了自己重回遊戲主戰場的決心，因此搜狐才敢大膽上了調收入預期。

重回中心

自閉關歸來後，張朝陽一直希望讓搜狐重回互聯網舞台。他不止一次在公開場合提到「搜狐將重新回到舞台中心，實現我們的理想」。

一個最為明顯的改觀是，他收起了以往搖滾明星式的張狂，開始從新聞頭條以及雜誌封面上淡化。那些原本用於應付媒體的時間，如今大部分被用於反思搜狐的業務。

起初，張朝陽打算倚重於搜狐視頻。2013年，搜狐引進了《紙牌屋》，同年還推出了自製喜劇《屌絲男士》，這幾部劇在當年一炮打響，瞬間確立了搜狐在視頻領域的地位。

《屌絲男士》海報

於是接下來，張朝陽和自己的競爭對手一樣，開始在視頻購買和自製劇上砸錢。據了解，搜狐僅是2014年就在視頻內容上花費了3億元，此後搜狐幾乎每年都會在視頻上投入過億元資金。

然而，隨著愛奇藝、騰訊視頻、樂視視頻等平台崛起，頭部劇的成本開始逐級攀高。

據張朝陽本人所述，如《歡樂頌》《如懿傳》類頭部內容，單集價格已經達到900萬-1000萬元，如此高昂價格使得視頻業務成了搜狐越來越兜不住的無底洞。

在烏鎮的談話中，張朝陽表示目前搜狐最需要反思的就是視頻業務，而他的解決方案是通過自製和收費來兜住搜狐在視頻上的開支。

作為另一項平衡收支的策略，暢遊無疑扮演著重要角色。在更大的版圖中，搜狐正在暗中打通視頻與遊戲之間的壁壘，打造搜狐的泛娛樂模式。在一次採訪中，張朝陽透露搜狐將製作《天龍八部》網劇。

而搜狐的優質自製劇，如「屌絲男士」「煎餅俠」等形象也出現在暢遊遊戲之中。雖然張朝陽僅是在公開場合表明了暢遊對搜狐視頻資金上的支持，但實際上，搜狐的泛娛樂布局已然初見雛形。

在多數人看來，視頻+遊戲的確是搜狐為數不多的突圍機會。其背後的邏輯是，視頻和遊戲並非是一個贏家通吃的行業，相反，它可以多平台共存。

資深行業分析師王斌告訴時代君，如果搜狐能夠潛心打造現象級產品，在娛樂領域還是有不少機會。搜狐多年來積澱的自製劇經驗，以及張朝陽混跡娛樂圈帶來的優勢，都為搜狐視頻打造IP奠定了基礎。

而近期，暢遊的表現更是給張朝陽吃了一劑定心丸。不久前，他表示目前已經將搜狐2018年採購頭部劇的計劃全盤砍掉，準備專攻自製劇及自製網綜，他說，「搜狐的盈利模式已經非常清楚」。

解決了虧損黑洞後，搜狐重新調整了四大業務的發展方向。在新聞上，搜狐加重了自媒體與原創內容的比例，與搜狗搜索和輸入法配合，形成了網格式的平台戰略，著力打造頭部內容， 這一調整就短期而言算是取得了初步成效。

回歸的可能性

由於遊戲業務回暖，不少人認為搜狐已經邁開重回中心舞台的步伐，甚至有人認為這在某種意義上應驗了張朝陽「回到互聯網中心」的預言。

雖然如此，不少業內人士對搜狐仍持觀望態度，在TMT觀察者魏武揮看來，搜狐錯過了中國互聯網發展的黃金時期，此時即便有暢遊的支撐，搜狐想回到中心也並不容易。

一個令人尷尬的事實是，互聯網中心已經與搜狐拉開了距離。就算撇開BAT不談，就算只與搜狐同期發展的網易、新浪相比，它的差距也顯而易見。

從三大門戶2016年的財報中可以看出，網易去年凈利潤為16.71億美元，新浪凈利潤為2.251億美元，而搜狐則是虧損了2.26億美元。

從市值來看，網易市值也已逼近400億美元，新浪達到48.50億美元，而搜狐僅有15.69億美元。一些數據，與BAT相比，更是有數量級的差距。

而更令魏武揮擔憂的是，搜狐目前並沒有在某個領域表現出特別拔尖的能力，同時在垂直領域也沒有特別出彩的產品。「阿里以運營，騰訊以產品，百度以技術為主導，但搜狐似乎沒有什麼特別的核心競爭力。」

他認為要回歸互聯網中心，搜狐除了戰略，更需要打磨一款在垂直領域領跑的產品。

王斌與魏武揮有著同樣的看法，他認為搜狐的四大業務雖然相比過去有所提高，但在各自的細分領域仍處於四面楚歌的狀態。

從新聞上看，今日頭條、騰訊新聞已經將市場瓜分殆盡；

視頻上，幾乎所有的視頻網站都在發力自製劇，而諸如愛奇藝、優酷等網站，背後還有BAT提供資金支持；

搜狗搜索雖有所增長，但在騰訊戰略入股後，搜狐的話語權已經大大減小；

遊戲上，除了《天龍八部》，暢遊目前嘗試的多個IP仍以失敗告終。

而更糟的是，搜狐團隊至今沒有從人事動蕩中恢復過來，原先大量高管離職以及結構化的薪資與管理，讓其回歸互聯網的道路變得愈發艱難。

但王斌認為，暢遊的復甦算是一個比較好的跡象。他表示：「遊戲對平台的依懶性沒有那麼強，如果張朝陽能潛心打造產品，以遊戲為突破口搜狐可能還有回歸的希望。」

編輯：魏帆

如果可能、那就走在時代的前面

如果不能、那就同時代一起前進

但決不要落在時代的後面

——布留索夫

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