神華暫停電煤銷售和暴增的持倉量，進擊的動力煤何時休？

作為煤炭行業的領頭羊，神華的一舉一動，都會引發市場的聯想和波瀾。目前，動力煤在內蒙古限制煤管票這一導火索的引導下高歌猛進，後續仍然存在上漲空間嗎？

空方則認為，這只是局部的短缺並未造成整個市場的缺口而且後期水電將對火電形成衝擊。

然而多方認為，目前電廠耗煤大幅增加後期或將延續且內蒙限制煤管票將導致港口煤供應緊張，多空雙方博弈激烈，盤面持倉量持續增加，6月5-15日ZC1709持倉量增加45.4%。

據了解，神華在6月16日暫停了現貨動力煤的銷售，並且沒有說明何時恢復。市場參與者表示，該公司還可能取消一些簽約但尚未交貨的現貨貨物。

市場各方的反映

隨著夏季氣溫的升高電廠對電煤的需求會進一步增加，據中國煤炭工業協會CCTD發布的數據顯示，4月12日神華黃驊港日均煤炭吞吐量達到74萬噸/天，是近三個月以來的最高點。

神華暫停現貨銷售後，吞吐量下降至61萬噸/天。昨天共有63艘船隻在港口等待裝船，是4月下旬以來的第二高點。昨日強勁的需求使該港的煤炭庫存下調了16%，至197萬噸。

據了解，上海某貿易商表示，我們還是接長協煤，神華那邊是超過20號的單子不接了，20號之前的也不保證完全能裝上。5500大卡煤硫0.8報價580以上，貿易商捂盤比較多，站台上的煤也是等著漲價再發，預計後期的價格還是要漲一些。

山西某貿易商表示，目前在曹妃甸囤點煤，蒙煤的成本價575元，暫時不出貨，個人認為這波漲價有些提前，高點應該在7月份，等到那個時候再出貨。有客戶找我們要貨，給的價格是5500大卡570的價格。蒙煤坑口價310-320，汽運到曹妃甸在240-250。聽說京唐港有585的成交了。

河北某貿易商表示，近期內蒙煤管票管控產量受到影響，山西地區環保影響減弱，但後期大秦線天然氣管道施工或將影響一定的運量，市場貿易商對後期看漲預期強烈，報價方面也較為混亂。目前5500大卡蒙煤硫0.6主流交易價585元左右。

河北某貿易商表示，目前北方港山西煤5500大卡硫0.8平倉報價580-585元，有成交的575元左右。5000大卡煤報價520-530元都有，有成交的515元。現在市場戶手裡有貨的都存捂貨待漲的心態，520元以下不太好拿貨。目前5000大卡煤大家能接受的混煤價格也就是510到515，有報的高的也成交不了。

現在港口國有企業是零庫存，剛運過來馬上就出去了，有企業囤了一些貨，報價540，回應的人不多。覺得價格漲不了太多。浙江某貿易商表示，這幾天港口貿易商報什麼價格的都有，內蒙這邊煤管票影響確實較大，部分礦面臨停產的可能，在煤管票沒有放開之前煤價漲勢應該不會改變。目前港口單一蒙煤5500大卡硫0.6平倉價585元左右，5000大卡單一蒙煤平倉價530-535元。

市場看多氣氛濃厚？

臨近需求旺季，電煤消耗面臨上行，煤炭採購需求傾向釋放。隨著溫度的不斷攀升，電力需求持續增加，加之水力發電提升不明顯，沿海電廠耗煤量出現提升，煤炭需求增加。

4月份以來晉陝蒙均表示不再執行276個工作日制度，4月動力煤產量同比增加12%左右，6-8月或受內蒙煤管票產量有所下滑，但同比或繼續保持10%左右的增速。1-4月建材和化工行業受環保的影響動力煤消費量大幅下降，1-5月全社會用電量同比增加6.4%，1-5月火力發電量累計同比增加7.2%，電廠耗煤同比大幅增加。

與此同時，1-4月冶金和供熱行業動力煤銷量小幅增加，令筆者意外的是除電力、建材、化工、冶金、供熱外的其他行業動力煤消費量大幅增加，1-4月同比增加240%。那三季度動力煤市場將如何運行呢，目前拋開市場上各種嘈雜的炒作聲音，回歸價格漲跌的根本驅動—供需。

目前動力煤期貨主力1709合約反彈至580元/噸左右，秦皇島港的動力煤現貨價格漲至588元/噸，但下游市場對這個價格的接受程度並不高，實際成交量有所下滑。最近這段時間南方地區持續大雨甚至暴雨天氣，主要集中在長江下游地區和華南地區。

國投安信期貨分析師龔萍表示，這樣的降雨分布並不能提振水電站的來水量，從水電替代的角度來看，是相對利多動力煤市場的。此外，從技術面來看，動力煤1709合約在階段性高位收出十字星線，次日又低開低走，個人認為，後市動力煤期貨市場的上漲行情將遭受壓力，即便不是頂部反轉，也難以突破3月份的高點。

不過中期來看，三季度動力煤期貨市場的下跌空間也不會很大，總體呈現區間震蕩的概率較大。一方面是內蒙古地區慶祝活動對原煤供給的影響將至少持續至8月份以後，另一方面是今年全國工業用電量同比增幅超出預期，火電需求有望保持同比增長態勢。

來源：今日煤炭APP（http://www.jinrimeitan.com）

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