二股東資金見肘，寶光股份控股權之爭夭折

寶光股份(600379)今日(6月23日)晚間公告，公司再次收到第二大股東西藏鋒泓發來的《告知函》，鑒於資本市場發生了重大變化，以及近期股市大幅下挫，西藏鋒泓基於未來風險考慮，決定終止實施去年11月23日發布的一年內增持不低於3000萬元的增持計劃。市場上終止增持計劃的情況並不多，且就在一個月前的5月23日，西藏鋒泓還發函確認基於整體考慮，將在增持計劃期限內履行承諾，適時完成本次增持計劃。

西藏鋒泓的終止增持計劃，完全失去了去年四季度欲爭寶光股份第一大股東的雄心，而且有窮途末路的無奈。曾經，它離第一隻有0.07%的差距，如果再有一次機會的話，它還會踏入這個本不在它計劃中的慾望溝壑么？故事有點長，還未完待續。

從一年多前說起，已經經歷多次重組失敗的寶光股份2015年11月25日起停牌(當年7月22日曾公告因涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查)，開始籌劃由公司第二大股東北京融昌航發起並主導的重大資產重組，即寶光股份收購金石威視51%的股權，寶光股份將其全部資產及負債出售給公司第一大股東寶光集團，公司股票於2016年3月31日復牌。當時，北京融昌航持有寶光股份4720.04萬股，占公司總股本的20.01%，是2014年6月從原股東華安保險、安徽特華協議受讓得到，每股受讓價15元，總價約7.08億元。而寶光集團持有寶光股份4726.19萬股，占公司總股本的20.04%。但因北京融昌航和第三大股東陝西技投(持股929萬股，佔比3.94%)為一致行動人，合計持股23.95%，所以成為控股股東。

當時寶光集團退出成全北京融昌航的跡象已很明顯，不僅體現在兩者接近的持股比例。在公司復牌前的前兩天，寶光股份公告稱，寶光集團擬以公開徵集受讓方的方式協議轉讓其所持有的公司股份4620萬股，占寶光股份總股本的19.59%。4月13日，公開徵集受讓方的工作結束，寶光集團擬確定的意向受讓方及受讓股份數分別為：北京融昌航11,792,913股、天風睿興11,792,913股；盤實投資22,614,174股。如果協議轉讓達成，北京融昌航將坐實第一大股東之位。

事情在2016年8月初發生突變，一開始還沒引起市場重視，本文的主角西藏鋒泓也首次登場，默默無聞的名字淹沒在補充公告中。8月5日，寶光股份午間公告，公司控股股東北京融昌航所持3015萬股流通股股份(占公司總股本的12.78%)將於8月24日被司法委託公開拍賣。在8月8日的上交所問詢函回復公告中，拍賣原因由此得知：2015年8月7日西藏鋒泓訴北京融昌航等和2016年2月19日澳達天翼訴北京融昌航等借款合同糾紛一案的民事裁定書均已生效。在上述借款和服務合同糾紛導致北京融昌航所持寶光股份股權被司法凍結和輪候凍結以後，由於相關各方對糾紛解決未能達成一致，北京市第一中級人民法院通知公司在案凍結的3015萬股將公開拍賣。這個時候，西藏鋒泓只是北京融昌航的債主。

8月24日的拍賣結果顯示，這3015萬股的寶光股份股票的買受人就是西藏鋒泓，成交價格為19.53元/股，合計約5.89億元。但這筆拍賣款並不能被作為債主的西藏鋒泓拿到，因為根據寶光股份8月16日的公告，接北京融昌航有關函件獲悉，由於北京融昌航所持公司的4720.04萬股權已全部質押給民生銀行哈爾濱分行(這個質押數字應該存疑，可以參考下文)，其對該股權享有優先權，故此次拍賣所得款項應由民生銀行優先受償，剩餘部分才能由西藏鋒泓、澳達天翼進行分配。借出的錢沒收回，又花錢買了大筆股票，西藏鋒泓覬覦寶光股份的心思萌動。

因付款、過戶等原因，寶光股份陸續有幾次公告披露拍賣事後進展，至9月28日收到法院執行裁定書，10月1日公布權益變動書，此時西藏鋒泓成為公司第二大股東，持股數是3205萬股(持股佔比13.59%)，比拍賣的3015萬股多出190萬股。這190萬股的來歷從寶光股份9月9日的公告可得知，中際鈺貸訴北京融昌航借款合同一案，已經北京市朝陽區人民法院審理終結並進入強制執行程序，2016年9月1日由中登公司上海分公司協助司法執行，將本案已凍結的北京融昌航所持寶光股份190萬股股票扣劃至中際鈺貸賬戶進行後續處置。西藏鋒泓於9月7日通過大宗交易獲得該190萬股，成交價格為19.2元/股，總額3648萬元，相應股份價款已匯至執行法院。公告同時透露，西藏鋒泓、澳達天翼及中際鈺貸為同一實際控制人控制的實體。

期間又有新的股權拍賣信息。寶光股份9月20日公告，由於民間借貸糾紛，黑龍江省高級人民法院根據申請執行人李源的申請，擬分別拍賣被執行人北京融昌航所持有公司的850萬股、250萬股無限售流通股及孳息。9月23日公告公開拍賣於9月27日進行，後因故緩拍。10月9日，黑龍江高院又通知公司另一起申請拍賣，後定於10月28日至29日公開拍賣北京融昌航所持有的寶光股份450萬股無限售流通股。

10月26日，公司收到黑龍江高級人民法院發來的《告知函》，根據申請執行人李源的申請，將被執行人北京融昌航持有寶光股份的850萬股、250萬股(合計1100萬股)無限售流通股及孳息強制扣劃至李源的上海證券賬戶，變賣成交價款扣劃至黑龍江省高院執行賬戶，用於償還被執行人所欠申請執行人的部分債務。

很快，這部分股權也落入西藏鋒泓之手。10月28日，西藏鋒泓通過大宗交易獲得李源所持的1100萬股寶光股份，成交價格為19.6元/股，總額21560萬元。10月29日，西藏鋒泓的一致行動人張敏拍賣競得上述北京融昌航所持405萬股無限售流通股，成交價格為22.34元/股，成交總價9047.5萬元(股權過戶於11月11日完成)。至此，西藏鋒泓持有寶光股份股票4305萬股，占公司總股本的18.25%。西藏鋒泓和一致行動人張敏合計持有4710萬股，占公司總股本的19.97%，只比第一大股東寶光集團的20.04%低0.07%的股份。在11月14日發布權益變動報告的同時，西藏鋒泓還發布了股票增持計劃，擬在未來12個月內增持寶光股份的股票，增持金額不低於5000萬元。西藏鋒泓坐上第一大股東的位置看上去指日可待。

而這個時候，持股20.04%的寶光集團因北京融昌航的退出，被動成為寶光股份的控股股東。公司的重組也於9月29日正式宣布終止，基於重組成立基礎上的寶光集團公開徵集受讓方的協議轉讓也不再進行。就在市場以為寶光集團無意保持控股地位之際，估計西藏鋒泓也有這樣的錯覺，不料西藏鋒泓的增持計劃激起了寶光集團的迅速強力的還擊。

11月17日，寶光股份股票尾市異動拉升，股票於第二天突然停牌。公司18日晚的公告稱，寶光集團與公司第三大股東陝西技投(這時持股595.0537萬股，佔比2.52%)於11月17日簽署了一致行動人協議，自此寶光集團與一致行動人共持有公司5321.2470萬股，占公司總股本的22.56%。同時公告的還有寶光集團的增持計劃，寶光集團擬在未來十二個月增持寶光股份股票，增持金額不低於5500萬元，並表示將採取措施依法維護實際控制人和第一大股東地位，切實加強對寶光股份的實際控制力。以牙還牙，大股東之爭進入高潮。

寶光股份的停牌和寶光集團的增持計劃以及一致行動人協議，雖有延後公布西藏鋒泓新的增持公告之嫌，但見招拆招，成效不錯。11月19日寶光股份的股東增持公告顯示，11月18日下午，公司收到西藏鋒泓發來的《關於完成增持寶光股份計劃的告知函》獲悉：11月17日，西藏鋒泓通過二級市場增持寶光股份223.9萬股，增持金額約為5834.84萬元，交易均價26.06元，增持比例為0.95%；西藏鋒泓及其一致行動人目前合計持有公司股份4933.9萬股，占公司總股本的20.92%。如果不是寶光集團拉了個一致行動人，西藏鋒泓就是第一大股東了。11月23日，西藏鋒泓再次發布增持計劃，自2016年11月22日起的未來十二個月，西藏鋒泓根據實際情況可能提前完成增持寶光股份股票金額不低於3000萬元。

11月25日，寶光股份復牌。當日，寶光集團即出手增持，增持股票1,056,240 股，占公司總股份的0.4478%，增持均價約為28.40元/股，總金額為2999.42萬元。這個增持價格也是寶光股份的歷史次高價了(最高價是11月28日的29.40元)，其後股票急跌、整理、又急跌，2017年6月2日至最低12.18元，今日收盤13.87元。

但並沒見西藏鋒泓有增持的動靜。12月初，因上交所發出問詢函告知，在市場監察中發現，有8個合計持股超過寶光股份5%的自然人的賬戶高度關聯，疑似一致行動人。市場一度認為西藏鋒泓和這8名自然人存在一致行動關係，但之後被證實並無關係。這個時候的西藏鋒泓其實已顯疲態，囊中羞澀了。

2017年1月19日，西藏鋒泓將其有的寶光股份2936萬股與民生證券進行股票質押式回購交易；2月6日又將寶光股份913萬股進行股票質押式回購交易，這兩次質押回購最初期限為半年，後於3月16日公告延期為一年。質押獲得的資金並沒有用於增持寶光股份，西藏鋒泓也許在寶光集團第一次出手的時候就已放棄競爭了。

寶光集團則還在發力，至2017年2月23日發布增持計劃實施完畢，寶光集團共增持寶光股份5,875,159股，累計增持金額約1.35億元，成交均價為22.99元/股，累計增持比例為2.49%。至此，寶光集團持股53,137,092股，占公司總股本的22.53%；與其一致行動人陝技投合計持有59,087,629股，合計持股比例達到25.05%。同時繼續計劃一年內增持不低於3000萬元。截止3月9日公告，寶光集團又累計增持869,724股，佔比0.3687%，增持均價約為22.95元/股，增持金額約為1996萬元。

你增持，我質押，股票還在下跌。4月21日，西藏鋒泓就這上述兩次質押回購分別補充質押寶光股份股票421萬股和143.61萬股給民生證券(4月14日寶光股份跌停破位，17日又一字跌停，18日跌停只到尾盤略有打開，此後幾天緩跌)。至此，西藏鋒泓累計已質押的股份數量為4413.61萬股，占其持有寶光股份股票總數的97.45%，占公司總股本的18.71%。6月12日，西藏鋒泓拖上一致行動人張敏繼續補充質押。上述兩次質押回購分別補充質押了西藏鋒泓持有的516,401股、張敏持有的150萬股和西藏鋒泓持有的636,499股。上述股票質押後，西藏鋒泓所持寶光股份4528.9萬股已全部質押；西藏鋒泓及其一致行動人張敏累計已質押的股份數量為4678.9萬股，占其持有公司股份總數的94.83%，占公司總股本的19.84%。

西藏鋒泓持有的寶光股份幾乎全部質押，自身資金捉襟見肘，質押股也在警戒線附近，當然不會有餘力完成增持計劃了。而西藏鋒泓及其一致行動人為買入所持的4933.9萬股寶光股份，花了98990萬元，成本價20.06元/股，至今天的收盤價13.87元已跌了三成，賬面虧損3億餘元。這個資本市場的新兵，在幾個月的勇猛之後，應該體驗到股市生存的不易了。

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