大空頭高盛變臉居然看漲黃金？就因為昨天現貨黃金閃崩？

疑似「胖手指」觸發黃金閃崩

註：「胖手指」，通常是對於任何無法在邏輯上進行解釋的這類交易的委婉說法。在瞬息萬變的電子金融市場中，交易員必須以迅速的動作進行操作，高強度的工作加上巨大的壓力使得他有可能出現按錯鍵盤的現象，其僱主也將因此損失慘重。這種情況被稱為「胖手指」。

高盛三大理由看漲黃金

然而，令我們驚訝的是，就在現貨黃金閃崩後，高盛公布了一份報告，解釋為什麼現在看漲黃金。此外，在高盛某資產策略師的報告中，該行還闡述了金價可能會上漲至年底目標1250美元/盎司上方的三個原因。

高盛報告如下：上周，銅在所有資產類別中表現最佳（上漲2.5%），原油表現最差（下跌4.3%，如圖三），與此同時，黃金基本持平（上漲0.1%），但今天（6月26日）日內下跌1.6%。顯而易見，原油是關注的焦點，市場擔心美國和利比亞增產將大幅抵消OPEC減產效果。儘管跨資產相關性已經悄然升至新高，但市場對黃金的關注還是相對較少（如圖一）。

高盛大宗商品團隊表示，未來12個月金價料上漲至1250美元/盎司，儘管美聯儲進一步加息令金價承壓，但下行壓力可能會被以下3個原因抵消。

首先，美國股票回報率下滑（正如我們預期）應支撐投資者在資產分配中轉向防禦性資產；

其次，新興市場GDP加速會給經濟注入活力，為黃金消費增添新的購買力；

最後，高盛預期金礦供應將在2017年觸頂。

黃金已愈發成為「風險抵消」資產，自2002年以來，黃金與全球債券相關性已高達100%。

雖然，我們應對加息更為敏感。不過，隨著全球經濟增長勢頭可能到達巔峰水平，黃金可成為對沖股票的良好資產，特別是在貨幣和實際收益率偏低的情況下。

對投資者來說，黃金的隱含加之仍然具有吸引力，與過去十年相比，波動性為零。

高盛的觀點聽起來合理，實際上，該行正敦促投資者買入黃金，這表明黃金的拋售幾乎已到終點。

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