日本製造業史上驚現最大破產案，全球19家汽車廠商巨頭受累

全球知名汽車安全氣囊主要供應商Takata Corporation 高田集團，因一系列安全氣袋爆炸事件陷入巨額賠償官司。該公司今日在日本和美國同時申請破產保護，擬以15.9億美元把全部資產和業務出售給中國寧波均勝電子子公司KSS。

這是日本製造業史上最大規模破產案。

高田是全球諸多汽車廠家安全氣囊的主要供應商，總部位於日本。該公司創辦於1933年，最初是一家紡織品公司，1987年開始生產汽車安全氣囊。高田在高峰時期是全球第二大氣囊生產商，在全球安全氣囊和座椅安全帶市場佔據20％市場份額。

自2013年起因為其生產的氣囊瑕疵問題，連帶影響包含BMW、Ford、Honda、Mazda、Mitsubishi、Nissan、Subaru、Toyota等全球各汽車大廠。據不完全統計，高田氣囊增壓泵缺陷問題已導致全球17人死亡和100多人受傷，高田集團因此陷入經營嚴重惡化。

今年1月，高田承認隱匿安全氣囊會致命風險長達15年，同意支付2500萬美元罰款，另加1.25億美元對受害者家屬的補償，以及8.5億美元支付汽車製造商召回的成本。

這場危機還將掀起汽車歷史上最大和最複雜的召回之一，高田已承諾召回全球19家汽車製造商使用的超過1億個有缺陷的安全氣囊，全球汽車製造商和供應商面臨50億美元的召回成本相關。

值得一提的是，高田提交破產保護申請並不能減輕汽車製造商的召回責任。在全部工作完成之前，如果高田的財務資產耗盡，汽車製造商可能需要彌補召回產生的虧損。

高田已進入美國破產程序，高田美國公司破產保護申請包括墨西哥及中國的子公司。高田美國分公司列出的負債在100-500億美元之間。此外，高田總公司在日本申請破產保護，其負債超過約合90億美元。

鑒於高田集團在全球依然有著相當龐大的客戶量，因此中國寧波均勝電子旗下子公司KSS將以約15.9億美元接手高田集團包含氣囊與安全帶等業務，為這些業務進行後續重建作業。業務負債部分將由高田集團繼續負債，且為了避免龐大零配件的供應停滯，相關合作金融機構會繼續提供資金支援。

事實上，KSS並非第一家想接手高田業務的公司。早前全球最大的汽車安全廠商，瑞典Autoliv便曾對高田業務重建表示願意提供資金支援，但此一想法很快受到各界的反對。一來是高田集團家族不願意將企業交給最大的競爭對手，二來許多汽車廠商也擔心引發市場壟斷，造成氣囊價格上漲，因此最終才將由中國寧波均勝電子旗下的KSS來接手。

KSS總部位於美國密歇根州，所屬於中國寧波均勝電子股份有限公司。均勝電子是一家汽車零部件供應商，主要致力於智能駕駛系統、汽車安全系統、工業自動化及機器人、新能源汽車動力管理系統以及高端汽車功能件總成等的研發與製造。

最終協議能否簽訂取決於後續盡職調查及談判，並需要與全球主要的14家整車廠商以及高田破產管理委員會達成一致，因此相關事宜存在不確定性。但對於均勝電子來說，這次交易有利有弊。

均勝電子近年海外收購動作相當頻繁，目前均勝電子就是通過全球併購，進一步完善自己在汽車安全、智能駕駛及車聯網等領域的布局。

2016年，均勝電子營收約185.52億元人民幣，同比增長129.54%，歸屬於上市公司股東的凈利潤4.54億元，同比增長13.46%。得益於對汽車安全系統全球供應商美國KSS以及智能車聯領先者德國TS（現為德國PCC公司）的收購，該公司預計2017年半年度凈利潤同比將增加70%-80%。如果成功收購高田，均勝電子很有可能一躍成為全球汽車安全氣囊的跨國巨頭。

但是，儘管均勝電子已經經歷收購KKS的成功經驗，但和高田相比，後者情況就複雜得多。高田和眾多日系廠商之間長期維持著錯綜複雜的交叉股權關係，日方對中方入主高田排斥心理無可避免。此外，氣囊門事件涉及品牌及車型太多，且導致的汽車召回量，也可能在全球汽車歷史上達到史無前例。均勝電子收購高田後，無疑會受到嚴重拖累，想妥善處理各品牌汽車企業和高田圍繞巨額召回費用分攤比例形成共識，並非易事。

對於均勝電子來說，其長遠計劃是研發自動駕駛安全系統，甚至挑戰博世、大陸等跨國零部件巨頭。收購全球前三位的安全氣囊製造商，無疑會提升均勝電子在國際主動安全領域的地位。一旦接下高田這個「燙手的山芋」後，即將面臨的眾多風險，都是均勝電子需要謹慎考慮的。

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