段晨恩：耶倫＋風險成金價推手，黃金一飛衝天不是夢！

周二亞盤盤末黃金一分鐘內上漲5美元，昨日「烏龍指」之後重新站上1250美元關口，美元指數出現「小閃崩」，美元指數跌破97.30關口，隨後，耶倫發表了偏鴿派的講話，美國經濟數據也是喜憂參半，金價再次站上1250美元，隨後回撤。看似黃金已經擺脫了「烏龍指」的陰霾，那黃金是否迎來了轉機?前景仍然樂觀嗎?就目前形勢而言，黃金的前景是樂觀的，仍有許多風險因素支撐金價。

多重風險因素支撐金價

風險一：美國參議院推遲醫改投票

美國參議院共和黨領袖麥康奈爾決定將醫保議案投票推遲至7月4日休會後，這一報道進一步加劇了美元跌勢，對黃金形成利好支撐。

醫保議案是第一項開始推進的特朗普國內政策計劃，它遭遇到多位共和黨議員的阻礙。而投資人急切期待特朗普開始推進包括減稅、基建投資和放鬆監管等其他計劃。

風險二：美聯儲主席的鴿派言論

美聯儲主席耶倫周二稱她堅持逐步加息的計劃，表示通脹將繼續低於美聯儲目標。不過對比6月中旬她在政策決議之後的發言，耶倫的觀點顯得更加謹慎和鴿派。

耶倫認為美聯儲的升息和縮表將是循序漸進的，她表示，美國的生產力增速放緩，實際收入停滯不前，通脹預期也有所下滑，因此低利率還將維持一段時間。

耶倫發表講話期間，美元指數跌幅擴大至13日低位96.45，短線進一步下滑逾20點。金價小幅回升，隨後站上1250美元。

風險三：美國經濟數據好壞參半

周二美國公布的經濟數據整體表現好壞參半，其中大城市房價指數表現不及預期，而咨商會消費信心指數則好於預期。

分析指出，6月諮商會消費者信心指數溫和回升。現況指數則升至接近16年高點。另外，IMF還下調了今明兩年美國經濟增長預期。IMF將美國2017年經濟增長預期由2.3%下調至2.1%，將2018年經濟增長預期由2.5%下調至2.1%。下調預期是考慮到政策不確定性，需要去除一部分先前假設的刺激因素。

美國經濟數據好壞參半使得市場和美聯儲均下調美國經濟增長預期，整體看，消費者預期經濟將在未來數月持續擴張，但並不預計經濟將實現加速增長。消費者對短期展望的樂觀程度則相對較低，這在一定程度上利好黃金。

風險四：敘利亞戰局不穩

北京時間周二中午(美東時間周一晚間)，白宮發言人Sean Spicer發布聲明稱，美國已確認敘利亞阿薩德政權準備再次對平民動用化武的跡象，警告若阿薩德再次發動化武攻擊，將讓敘政府及其軍隊付出沉重代價。

美國在干預敘利亞戰局過程中，與阿薩德政權背後兩大支持者俄羅斯和伊朗發生直接衝突的可能性，或將打壓國際市場目前高漲的風險情緒，黃金、日元等避險資產可能得到提振。

風險五：美元指數大幅走軟

此前歐洲央行行長德拉基的講話暗示，央行可能開始縮減其緊急經濟刺激計劃。德拉基在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度政策論壇上稱，通縮力量被通脹力量所取代。德拉基的言論這為啟動政策收緊開路，即便核心通貨膨脹率未能達到新高。這支撐歐元，施壓美元，利好黃金。

風險六：美國股市或回調

美國股市周二(6月27日)全面下挫，其中標普500指數更是創下六周來最大單日跌幅。美國舊金山聯儲主席威廉姆斯當天表示，美國股市似乎已成強弩之末，明顯對美國經濟構成風險，我們必須做好股市回調的準備。

美國股市或許正在形成有史以來最大的泡沫，這也意味著當前美股是一種高風險、低收益的資產。而黃金和白銀則恰好相反。

黃金價格從2011年高點到2015年低點下跌了46%，儘管當前較2015年低點上漲了20%，但仍較2011年峰值低35%。與2009年低點相比，道瓊斯指數上漲了229%，從6500點漲至目前的21400點。雖然該指數在2011年短暫回調17%，但過去八年未曾經歷一次30-50%的有益修正。

要記住的是，自2016年初以來，道瓊斯指數回落約2000點，期間黃金和白銀大幅走高。

日內前瞻

今日下午15:30，2017年FOMC非票委、舊金山聯儲主席威廉姆斯將就全球經濟增長發表演說;

晚間21:30，歐洲央行行長德拉基在該央行的中央銀行論壇上參加一個政策小組討論。

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