三瓶白酒買下整個軍工，一個茅台可以買下A股所有互聯網，券商高唱615元……

中國基金報記者江右、何漪

導語：茅台最新市值6088億元，35家A股互聯網公司市值6580億元，相距不到1個漲停。2016年，前者凈利潤167億元，後者合計凈利潤109億元。

前些天，一位軍工研究員說，茅台、五糧液、洋河三瓶白酒加起來的市值=整個軍工板塊的市值，這極其不合理，引發熱議。總結來說，不是前者太貴就是後者太便宜。

這位研究員童鞋，6月5日發的報告。如今來看，茅台是不是太貴不知道，但個股和板塊又漲了10%左右，軍工是不是太便宜也不清楚，也漲了一些不過只有5%。

今天，茅台再度大漲2.53%，收盤價484.68元，再創歷史新高，市值直接站上6000億元大關，達到6088億元。股價較2015年牛市最高點的290元，漲幅高達67%。在人們貴不貴的爭議中，只見茅台股價不斷創新高。

隨著茅台等白馬股的不斷創新高，而2015年屢屢在人們爭議中創新高的互聯網卻已在創新低的道路上低迷了兩年。

圖：2015年以來茅台走勢

股市如今換了天，貴州茅台市值已經快要趕上所有A股35家互聯網市值，而兩年前茅台還不夠樂視網和東方財富兩家的市值。

圖：2015年以來互聯網指數走勢

茅台市值6000億元趕上35家A股互聯網

雖然與騰訊、阿里這種2萬多億元的互聯網巨頭沒法比，可他們不在A股啊。6000億元的茅台，比起如今不斷萎靡的A股互聯網來，那直接就是碾壓。

根據申萬行業分類互聯網傳媒行業，A股有35家上市公司，截止今日收盤，合計市值為6580億元，合計2016年凈利潤為108.56億元。動態市盈率的中位數為49倍。

而貴州茅台，作為白酒行業與白馬股的代表，最新市值為6088億元，2016年的凈利潤為167億元。目前的動態市盈率為34倍。

圖：部分A股互聯網公司市值情況表

茅台股價再漲幾個點，互聯網再跌幾個點。茅台市值超過整個A股互聯網，那就是一念之間。怪不得大家說，A股沒有純正的互聯網公司，一個茅台就把所有A股互聯網給打敗。

茅台市盈率已經超過部分互聯網股票

不考慮很多人認為的茅台隱藏利潤和未來增速，根據茅台目前的股價，茅台的動態市盈率為33.92倍。

而35家A股互聯網公司，已有游族網路、鵬博士、愷英網路、吉比特、天神娛樂、順網科技、星輝娛樂等百億元市值以上的互聯網公司的動態市盈率在40倍以下，甚至低於茅台。

圖：動態市盈率40倍以來互聯網公司

從增速來看，茅台今年一季度的凈利潤增速為26%，35家A股互聯網公司平均增速為97%，增速中位數為11%，其中17家公司增速38%。

屢破預期 機構上調茅台目標價615元

貴州茅台今日市值已高達6088.54億元，在A股市值前十大公司中排第9位。

貴州茅台勇超招商銀行，是唯一一隻擠入A股市值前十大公司的消費類股票。要知道，A股前十大公司已長時期被兩桶油、金融股霸佔著。A股市值前十大排序包括：工商銀行、建設銀行、中國石油、農業銀行、中國銀行、中國平安、中國人壽、中國石化、貴州茅台、招商銀行。

另外一隻白酒龍頭，五糧液今日市值高達2153.83億元，A股市值排位從去年年末的第41位躍至第27位。

2017年上半年，貴州茅台、五糧液已上漲了45.05%、67.97%。來看看這兩家白酒龍頭的氣勢。

真的想不到，白酒股上漲勢頭這麼猛……從機構去年年底給出的目標價來看，分析師大都「保守」了。

對貴州茅台：

中信建投：略調高盈利預測，預計16-18年EPS13.83目標價346元。

西南證券：考慮到茅台真實銷售要遠好於報表數據顯示，業績超預計可能性高，給予公司2017年25倍估值，對應目標價402元，首次覆蓋，給予「買入」評級。

招商證券：保守預測17-18年EPS16.03、19.52元，按真實發貨業績繼續給予1年目標價400元，繼續強烈推薦。

對五糧液：

中信建投：依然看好五糧液業績增長趨勢，預測2016-2018年公司EPS分別為1.82、2.1、2.4元/股，目標價40元，給予增持評級。

華泰證券：預計五糧液2016-2018年EPS分別為1.83元、2.04元和2.2元，YOY分別為12.5%、11.59%和7.68%，對應2016年PE為19倍，維持「增持」評級，目標價38.4-40元。

2017年還沒過半，兩白酒股股價遠遠超過分析師給出的目標價，引發券商分析師紛紛調高目標價，中金公司已將對貴州茅台目標價上調至613元/股，天風證券上調12個月目標價615元。

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