深度圖解人民幣為何如此強悍！

薔薇財經6月4日訊，沉睡已久的人民幣，終於在端午節期間發威了，一路暴漲，氣勢不輸近日大火的比特幣，現已刷新去年11月以來的最強水平。

自6月1日，人民幣多頭押注較兩周前增長逾1倍，至2015年6月以來新高。在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.8061，刷新2016年11月11日以來新高，較上一交易日官方收盤價漲149點，較上一交易日夜盤收盤漲109點。

當然了，坊間也在熱議人民幣此輪暴漲，而究竟是突如其來，還是早有預兆，讓我們從這幾張圖當中尋求答案。

以下幾張圖全覽人民幣暴漲現狀

1、人民幣暴打空頭，兩地價差倒掛近600點

白線：人民幣中間價；黃線：在岸人民幣；綠線：離岸人民幣

周四(6月1日）人民幣中間價大幅上調543點，人民幣兌美元中間價報6.8090元，為去年11月10日來最高，上調0.79%，創今年1月6日來最大升幅。兩地人民幣繼續暴漲。在岸人民幣兌美元今日截至發稿漲近300點，一度升破6.79關口至6.7878元，刷新去年11月初以來新高，離岸人民幣兌美元由跌轉漲，收復6.74關口，截至發稿最高升至6.7234元，續創去年10月以來高點。目前兩地人民幣價格倒掛近600點。

2、香港離岸人民幣HIBOR全線上漲，隔夜利率再度大漲2174個基點

(圖為HIBOR走勢)

註：所謂Hibor，是香港銀行同行業拆借利率，表明離岸市場人民幣的借貸成本，當離岸人民幣流動性緊張時，Hibor會上升，反之則下降。

香港離岸人民幣HIBOR全線上漲，隔夜利率漲2174個基點至42.815%，為連續第二日大漲，續創1月6日以來新高。7天利率升1174個基點至19.59633%，14天利率升733個基點至13.91267。

周三，香港離岸人民幣隔夜HIBOR漲1573個基點至21.07933%，為1月6日以來新高，但其他期限利率全線走低。

有分析表示，離岸人民幣隔夜HIBOR持續跳漲，大幅加重國際資本的沽空人民幣融資成本，引發更多對沖基金止損離場的惡性循環。

要知道，在今年一月初人民幣大漲時，香港市場上人民幣隔夜Hibor利率最高時曾飆漲至96.629%（年利率）的歷史新高。這直接導致了人民幣空頭在人民幣CNH匯價急漲時的大規模「踩踏」。

因此市場猜測，這一次央行可能想維護人民幣匯率強勢地位，並且也在試圖警告人民幣沽空勢力接下去的不要「輕舉妄動」。

以此同時，離岸人民幣存款規模不斷收縮導致的流動性緊張，也是香港離岸人民幣隔夜HIBOR之所以出現暴漲的原因。

圖上顯示，自2015年7月以來，離岸人民幣資金池開始持續收縮。

香港離岸人民幣存款規模已經從彼時的高位9941億元回落至今年3月份的5073億元。

3、人民幣暴漲，超出市場主流機構預期

全球主要機構對人民幣的走勢預測

可以看出，此前市場主流金融機構紛紛看衰人民幣，人民幣的此輪暴漲，完全在市場的預期之外。

以下幾張圖說明人民幣暴漲的幾大因素

1、美元持續走弱，人民幣得以反彈

白線：在岸人民幣，黃線：美元指數

圖上顯示，美元指數年初至今持續走低，給予人民幣反彈的契機。美國一季度經濟狀況表現差，二季度暫時也沒有太多的改善，雖有美聯儲加息預期，但仍拖累美指，使得人民幣得以喘息。

2、人民幣漲幅居後，補漲行情凸顯

從圖上可知，雖然美指年初至今走弱，而以歐元為代表的「非美貨幣」匯率卻普遍出現大幅度上漲。甚至連韓元、台幣、泰銖等一些新興經濟體都相較於美元出現了5%左右的匯率上漲，而人民幣卻遲遲沒有發動，人民幣出現補漲行情。

3、央行完善匯率機制，做空情緒明顯降低

從原先的「前收盤價+夜盤一籃子貨幣變動」變更為「前收盤價+夜盤一籃子貨幣變動+逆周期調節因子」，這是2015年8月以來中間價的第三次「變革」。不過，與前兩次不同的是，此次調整後中間價的「透明度」反而略有降低，部分投資者將這一變化視為央行重新掌控「定價權」的信號，疊加「債券通」推出的時間窗口，市場對央行「維穩」的預期越發強烈，做空情緒明顯降低。

4、中國經濟當前各項經濟指數還算不錯，人民幣上漲有後盾

周三(5月31日)最新數據顯示，中國5月份中國製造業採購經理指數（PMI）為51.2，同上月持平，預期51，連續10個月在榮枯線上方。國務院發展研究中心研究員張立群認為，繼4月份回落後，5月份PMI指數持平，且連續10個月保持在榮枯線以上，表明經濟增長走穩態勢進一步明確。

更多精彩資訊關註：作者/薔薇下的視角 文章原創，轉載請務必註明來源！

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！