「兜底增持」並非股價「保險箱」

提示

「現在選股這麼難，還不如跟著上市公司大股東買股，好歹有他們兜底！」投資者黃小姐近日對兜底員工持股計劃很感興趣。記者了解到，昨日A股仍然維持窄幅震蕩。不過，近日紛紛拋出「兜底員工持股計劃」的上市公司卻異常活躍，出現多個漲停個股。

部分公司發布高管兜底式增持

「兜底式增持是大股東或者董事長對上市公司股價的一種表態,至少能說明對未來一段時間股價是比較有信心的。但市場買不買賬，還要看大環境。」一位券商人士表示。

6月5日，星徽精密、安居寶午間發布公告稱，董事長倡議增持並承諾兜底。其中，安居寶董事長張波承諾，「凡於2017年6月5日至6月7日期間，公司員工及公司全資子公司、控股子公司員工通過二級市場買入安居寶股票且連續持有12個月以上並且在職，若因增持安居寶股票產生的虧損，由本人予以全額補償，收益則歸員工個人所有。」

上述兩隻股票昨日午後直線拉升漲停。錦富技術、寶萊特也因前日晚發布相關公告，周一漲停。

「多數大股東兜底還是有效果的，一方面是兜底時間在股價持續下跌後，股價在相對安全的區域。另一方面，市場局部環境可能正在向好的方向發展。」上述券商人士表示。

增持效果整體還看大盤臉色

A股歷史上，員工增持實際控制人或控股股東兜底的情況始於2015年7月，當時大多數公司股價大幅下跌，上百家公司發布了增持倡議書。此後的2015年9月、2016年1月都再次重現類似情況，但密集程度有所下降。從上證指數的走勢來看，2015年7月、2015年9月和2016年1月之後的滬指均出現了不同程度的反彈上漲。因此員工增持規模很大程度上反映市場超跌程度。

不過，兜底式增持並不是上市公司股價的保險箱。例如，今年1月份，雙塔食品控股股東君興農業承諾：凡在2017年1月23日~2017年2月10日期間，雙塔食品及其全資子公司、分公司、孫公司，控股子公司及控股股東一致行動人的全體員工， 通過二級市場買入雙塔食品股票，連續持有6個月以上並且在職，若因增持雙塔食品股票產生的虧損，由控股股東君興農業予以補償；收益則歸員工個人所有。1月23日~2月10日，雙塔食品的股價區間為8.06元~9.9元，加權均價為9.21元，而該股目前收盤的最新價僅為6.93元。即使按照最低的8.06元買入，如今也浮虧了14.4%，如果是9.9元買的，那虧了約32%。

有專業人士表示，上市公司高管能為員工增持兜底，對持續下跌的個股來說無疑是利好，並有望帶動股價短期反彈，但並不能改變整體走勢，投資者追高也需要謹慎。

今年超6成員工持股虧損

記者整理統計數據發現，5月1日至前日，合計有33家上市公司公告披露公司員工持股計劃增持買入自家股票，其中有23家公司的員工持股計劃平均買入價格低於現今公司收盤價。

一直以來，許多投資者都有「安全線情結」，熱衷於買有員工持股計劃的個股，因為這類股票被通常認為是安全的，並且是上市公司有意抬升股價的投資標的。但有業內人士提醒投資者，即使是部分上市公司大股東會對員工持股計劃進行「兜底」，不讓自己的員工「虧本」出局，但他們絕不會幫二級市場的投資者買單。簡單來說，大股東兜底的是自家員工，並不是其他個人投資者。

不過，也有市場人士認為，如果已經發布了員工持股計劃且業績良好的個股，股價倒掛仍然嚴重，那麼這種情況則值得投資者對此關注。

把握兩個投資時間段

中信證券分析人士陳慕林認為，投資員工持股概念公司，從時間節點上可以重點關注兩個時間段：一個是股東大會公告後至完成實施前，此期間是公司股東或員工持續買入的時間段，如果此時並非處於市場系統性風險暴跌時期，此時投資者隨之一起買入，往往會有相對較高的投資收益。另一個投資時間段則是公司員工認購股份鎖定到期之前，如果即將面臨解禁時，公司股價仍相較平均成交價折價高，上市公司也很可能通過釋放積極信息促使股價回升至合理水平，適當減虧。

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