電競移動化高速增長 掘金產業4龍頭股

6月市場將迎來年中考核，並且在監管強化升級的背景下，流動性形勢更加嚴峻。同時，美聯儲加息也漸行漸近，從最新公布的會議紀要來看，除非經濟數據出現大幅度偏離，6月加息將大概率落地，而縮表也將逐步提上日程，後續也將公布更多細節。歷史上6月一直是流動性較為緊張的月份，疊加MPA考核因素或對市場的流動性有更大的衝擊。但是從央行的近期表態，匯率市場的表現和去槓桿政策的階段性結果綜合考慮，6月雖然流動性偏緊，但是仍然會繼承之前的特徵，央行也會照顧跨季恐慌情緒，釋放足量流動性水平。考慮到6月份影響流動性的因素較多，擬在6月上旬開展MLF操作，並擇機啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩定，穩定市場預期。央行已經注意到跨季資金的緊缺情況，而相應的投放將會緩解市場情緒，保證貨幣市場利率穩定。回首今年前五個月的MLF操作情況，到期續作均保持超量投放。6月份上中旬MLF到期時續作仍會保持超額凈投放。

盤前預測:短期市場仍處於底部構築階段

目前市場情緒仍然謹慎，減持新規只是放緩了投資者的悲觀預期，並沒有從根本上解決問題，市場趨勢的扭轉，還是需要基本面和資金面的改善。一方面經一個多月的連續下跌，股市積弱已久，投資者損失慘重，信心嚴重喪失。單靠大小非減持新政一時還難以有效恢復市場的信心。另一方面滬指日線形成較長的上影線，回落跡象明顯，且目前已經運行至前期4月底、5月初的密集成交區，套牢盤壓力較大，再加上量能明顯不足，分化較為嚴重，後期或將繼續震蕩夯實底部。5月核心經濟數據較難向好，下行壓力依然在不斷釋放之中，對目前脆弱的市場形成一定程度利空。隨著季末遭遇理財產品集中到期和MPA考核，或將導致較嚴重的流動性危機，流動性的趨緊，或將繼續對股市承壓，反彈之路仍將漫長而曲折。從5月至今的數據來看，產業資本已經開始出現大幅增持，從歷史經驗來看，這是十分精準的領先指標，市場或在節後逐漸企穩反彈，但6月兩市面臨資金緊張期，資金面能否改善仍是股指向上突破的關鍵因素。展望後市，受政策面的支持，投資者對於市場流動性和大規模解禁的擔憂有所緩解，將有利於市場在目前位置不斷夯實底部區域。大級別的反轉還需要流動性預期的改善。展望後市，減持新規雖然在一點程度上提振了短期市場信心，但在去槓桿持續推進的情況下，對後期仍不宜盲目樂觀，預計短期市場仍處於底部構築階段，滬指年線附近仍有反覆整理的要求。

主題投資:電競移動化高速增長 三大方向掘金產業龍頭

手遊行業研運一體化，全產業鏈布局成趨勢。手游研發市場呈雙寡頭格局，2016 年騰訊和網易兩家公司收入佔比超過六成，除網易和騰訊外，其餘遊戲研發商市場份額佔比均低於10%。隨著手游研發的成功率不斷下降，紅海趨勢不斷加劇，手游精品化的發展趨勢下，移動遊戲廠商正向研運一體化發展。同時，渠道商坐擁用戶數據等優勢資源，盈利空間觸及天花板，通過進入發行、研發領域可帶來更多CP 的合作，建立內容壁壘的同時提高品牌美譽度，渠道商全產業鏈布局已成趨勢。 內容+移動電競+遊戲出海驅動手遊行業發展。端游ip 轉手游、4g 普及moba 類遊戲興起、移動支付普及帶動支付率提升，過去行業在三大因素的驅動下高速增長。目前硬體與基礎設施提升帶來的機會，未來精品內容、移動電競、遊戲出海將給手遊行業帶來新增長點。受益公司：完美世界、中文傳媒、游族網路、三七互娛。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！