上證樣本股調整透露何種玄機？

6月8日上證主題指數樣本股大幅調整。瑞貝卡、上海銀行、升華拜克等204隻個股被調入，226隻個股被調出。被調入個股大多數基本面優秀、成長性好、上市公司有多頭訴求（增持）等因素，調出個股大多數漲幅較大、業績下滑、還有ST的股票。樣本股的調整對我們投資者有什麼實戰意義呢？

今年以來，上證50與中小創走出了截然相反的態勢。格力、茅台等代表中國特色的樣本股，勇創新高，成就資本市場中國夢。而不少中小創股票接連腰斬，成為投資噩夢。漂亮50價值崛起與市夢率估值回歸，究竟折射出何種投資邏輯？對投資者實戰有何借鑒意義？

我們採訪了15、16連續兩屆私募冠軍丁洋，作出深度解讀。

「中國夢」複製「美國夢」？

美國股市指數長盛不衰，就是因為調出機制，道瓊斯30種工業股票價格永遠選擇技術卓越和行業龍頭公司，因此投資者分享到推動社會進步的力量。看上去指數長盛不衰。華爾街流行這樣一句話：絕大多數基金經理不能跑贏指數。因此成分指數比綜合指數走的漂亮。

其實今年如果投資者簡單買入指數投資，即使不是上證50，而是上證綜合指數，也有3%的絕對收益。指數的平穩，為大多數投資者實現穩健收益，創造了條件，也為將來養老金入市，提供了良好的選擇。

入圍個股排除業績地雷

我們注意到，上證指數樣本股分類中，有一帶一路、大股東增持、定增主題等事件驅動的分類。樣本股並非專註製作業績與成長的邏輯，主題投資和事件驅動也是創造價值的因子，樣本股的入選符合熱點事件條件，具有積極意義。起碼這個概念是真實的，排除了入圍基本面安全隱患。

分類指數基金會進行配置

入圍分類指數後，部分指數基金和分級基金會進行被動配置，長期機構的介入，會增加個股的持倉的穩定性，避免大起大落。即使是股災，你看到的工行和中石油的振幅也遠遠小於中小創，迴避了市場波動風險。這就是指數基金的樣本股好於普通股的原因。

新增瑞貝卡公司值得重點關注

瑞貝卡此次入圍，不僅代表大股東長期看好資本市場的信心進行增持。而且我們了解到，上市公司近期頻頻參加一代一路的各種活動。董秘胡麗萍透露，上周公司參加了中投公司舉辦的一帶一路論壇，公司總裁參加了跨境投資一帶一路CEO峰會。

一帶一路是一個長期題材，是國家戰略，不僅解決國內資源和產能輸出，更重要的是在世界分工的格局下，中國將重塑競爭力，資本市場上長期中國特色的龍頭公司，將帶動資本市場走出「慢牛中國夢」。

附：上證一帶一路樣本股入圍條件

綜合考慮：過去一年日均總市值，現有海外業務佔比，新簽訂一帶一路地區訂單，主營業務所在區域。

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