抄底還是逃離？黃金走勢終是厄運難逃？

短短一個月，黃金市場遭遇了極端的「天氣變化」。但是仍有投資者和機構認為此時是金價的抄底良機，那麼，金價到底是迎來了抄底良機還是逃離的時機?跟隨第一黃金網我們一起分析一下。

從6月7日開始，金價就開始直線走跌，大有「壯士一去不復返」的氣勢。原本金價漲漲跌跌乃是正常走勢，可最近金價卻一反常態跌破1210美元，許多機構因此開始大幅減持黃金，唱空金價。短短一個月，黃金市場遭遇了極端的「天氣變化」。但是仍有投資者和機構認為此時是金價的抄底良機，那麼，金價到底是迎來了抄底良機還是逃離的時機?

黃金價格

關於抄底派的理由

1、美元牛市完結：從6月開始黃金與美元開始同向走跌，現在的美元指數雖然有所疲軟，但是其實仍然是處於高位，但是現在十年期國債實際收益率已經走向了低位(下圖藍圈)，預示著下半年美元將持續走軟，或許會為金價帶來支撐。

2、黃金的季節性走勢：在過去的45年中，每年的8月開始的半年時間裡，金價的走勢都是令人愉悅的，收益也相當理想，正收益的次數顯著超過負收益。

3、對沖基金做空黃金：黃金在上周創下了去年年底以來的最長連跌，有機構表示，根據過去的走勢歷史來看，這種暴跌之後，金價都會迎來不用程度的反彈。也就是說，金價在這次暴跌之後，將會迎來反彈機會。

4、地緣局勢：目前能夠有所影響的地緣因素大概就是全球的恐襲事件、特朗普政策的不確定性以及英法兩國的局勢推動。另外，朝鮮局勢的變數也被納入金價支撐的其中一個因素。

逃離派的理由

1、多次莫名閃崩嚇退投資者：6月以來，金銀市場多次遭遇「閃崩」，金價一次又一次創下新低，金銀市場的情緒受到打擊，許多投資者倉皇出逃，尤其是金價現在有跌破1200整數關口的可能，讓投資者情緒更加悲觀。

2、金銀持倉大減：根據最新的CFTC持倉顯示，截止上周，COMEX黃金期貨投機性凈多倉減少37873手至93799手，為今年以來第一次跌破10萬手。截止目前為止過去四周的降幅已經超過了11萬手。

3、黃金實物需求大減：這個主要是印度實行了新的黃金稅，將在7月開始執行，預計在短期之內會影響金價的購買力以及實物需求，長期來看，需要看市場對於這個稅收制度的消化情況。

4、德國拋售黃金儲備：德國是僅次於美國的世界第二大黃金儲備國，可是，德國現在也開始拋售黃金儲備，需要注意的是，過去十年，德國都一直穩定的在購入黃金。

5、哈伯特黃金投資者情緒指數：這個指數表示的就是投資者看多和看空的程度，在下圖中我們可以看到，紅色的走勢處於0 的上方，也就是說市場仍然處於看多情緒更佔優勢，而且這個指數在30%的下方時，金價才有牛市的機會，當然，只是可能，並不是一定會發生。除非有更多看空的情緒出現，黃金牛市的可能性會更大。

6、全球央行進入緊縮：自從美聯儲表示將進一步加息和縮表之後，全球其他央行紛紛表態將收緊貨幣政策，金價承壓。

技術面分析：

從黃金的周線走勢圖中，我們可以看到金價的雙頂已經形成，關鍵水平也是雙頂頸線的1214美元已經跌破，走勢指向1133美元，預計黃金未來的跌幅可能會達到6%，金價恐將進一步下挫至1133美元，進入2017年的消極區域。花旗機構表示，金價或許將在1121美元附近尋得支撐。

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