交易中最偉大的秘密

任何一個做投資的人，可能都想知道決定交易成功的最重要的因素是什麼？答案可能是多種多樣的，仁者見仁，智者見智。全球最著名的交易訓練專家范-K撒普在其著作《通往財富的自由之路》中指出：「交易的成功具有三個決定因素：心理因素、頭寸管理（倉位控制）和股票選擇。其中心理方面是最重要的，約佔成功因素的60%；頭寸管理（倉位控制）為第二位，約佔成功因素的30%；而為大眾推崇的股票選擇或者時機選擇，僅占成功因素的10%。即一個普通投資者僅僅通過改變交易心理狀態或倉位控制，就可極大提高交易績效。」

不知大家看完這段話後作何感想，是認同還是質疑？話說我大約是在2008年第一次讀到這段話，那時候我讀完這段話的第一感覺是持很大質疑態度的，因為當時我是一個瘋狂的技術分析追求者，在我看來，如果你有過硬的技術分析能力，再差的市場環境也可以選出漲停的個股。但時至今日，我也沒找到可靠的技術分析手段讓我穩定獲利。所以當經過這個市場的幾次洗禮之後，再讀這段話，我就有一種茅塞頓開的感覺，突然覺得這段話應該被定義為投資的真理！可以作為投資界的聖經！當然這未免有些誇張，但它確實是反映了我投資心態的一種轉變。

「其中心理方面是最重要的，約佔成功因素的60%」，其實這句話說白了就是投資的一個心態，俗話說「炒股就是炒心」，炒股不是一門技術，而是一門藝術，最後炒的是哲學，其實投資就是修心的過程。話說回來，心態這東西是別人可以教給你的嗎？我覺得很難，別人只能將一些投資經驗傳授給你，卻很難將心態傳授給你，最多也就是幫你找找原因，指出你投資過程中出現的錯誤，但是由於你沒有親身經歷過，往往別人給你的建議只會變成過眼雲煙。所以說心態不好教，只能靠自身在這個市場里不斷的淬鍊，最終獲得鳳凰涅槃感的升級。

「頭寸管理（倉位控制）為第二位，約佔成功因素的30%」焦點來了，既然心態無法傳授，那麼倉位控制是不是也是無法傳授的呢？幸運的是倉位控制作為投資的一種技巧還是可以傳授的。即使只學會了倉位控制，那麼你也擁有了那30%的交易成功因素。倉位控制的技巧還是比較多的，相信大家或多或少都會掌握一些。但是任何的倉位控制技巧必須具有系統性，如果只是片面去生搬硬套效果不會很理想的。那麼什麼是具有系統性的倉位控制技巧呢？且聽我慢慢道來。

倉位控制是建立對大勢判斷的基礎上，斷大勢-控倉位-選個股相對來講算是一個比較順暢的流程，也有一定的系統性。我可以用一些客觀的方法去人為的定義市場是走牛、走熊還是震蕩趨勢，當然具體用什麼方法不在本文討論之列，後期我們可以開專題討論。你一旦客觀的定義了牛熊，那麼就可以去做倉位控制了。比方說我現在判斷市場是走牛階段，那麼我就可以將股票和資金的比例做8:2的配置，也就是八成股票兩成資金；如果我判斷現在市場是震蕩走勢，那麼我就可以四六分，四成股票六成資金；如果我判斷市場是走熊階段，那麼我只會三七分，三成股票七成資金。在控制了倉位的前提下，你再去選擇個股，那麼你的投資風險會大大降低。以2008年單邊下跌的那一年為例，2008年滬指下跌了65%，如果當看到市場已經開始走熊，從而做了簡單的倉位控制，將股票倉位降低到三成，那麼即使市場下跌了65%，相對於我的總體資金我的虧損也只有20%不到，而如果沒有做倉位控制，我的損失可能就是65%，兩者相差了45%，也就是說一個簡簡單單的倉位控制就可以讓你避免45%的虧損。為了讓大家有一個更直觀的感受，大家可以看下方的圖表。

看完上面的圖表，大家是不是覺得倉位控制占交易成功因素的30%一點也不為過？

「為大眾推崇的股票選擇或者時機選擇，僅占成功因素的10%」對於這一條，我知道很多人是持不同意見的，就如當年的我一樣，大家都不願意相信自己花了90%的精力去追求的東西竟然只佔交易成功因素的10%！這個市場不排除有僅靠技術分析去獲得盈利的投資者，但這樣的投資者少之又少，可以用鳳毛麟角來形容。大多數人是沒有時間和精力做到的，而且技術分析是有瓶頸的，就如練武功一樣，技術分析是一招一式的東西，是一個基礎，這個基礎需要打好，但練得再好，如果沒有心法上的提升也很難有大的突破。所以呢大家在後期的學習中，一定要找准重點，技術分析要學，但不要盲目迷信與崇拜，大家更需要學習的是倉位的控制技巧以及對這個市場的不斷總結，從總結中獲得心態上的提升，心態才是交易成功最重要的因素。

「路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索。」投資之路是不斷修鍊和探索的過程，今天所談也僅僅是我一家之言，觀點難免有些偏頗，希望能夠拋磚引玉，讓大家有更多的思考。

作者：王慶濤

興業證券山東分公司首席投資顧問

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