中國好老闆億元資金接盤員工持股計劃

前段時間，我們曾被紛紛擾擾的董事長兜底員工增持忽悠了一陣，那些振臂號召、一毛不拔的董事長，最終還是給市場留下了笑柄。投資者已經習慣市場的陰暗，對正面的形象也無欲無求，但林子大了，總還是有一些的，市場也需要一些好人好事。

今日晚間(7月13日)，陽光電源(300274)發了一份簡單的控股股東增持計劃完成公告：公司實際控制人曹仁賢先生通過其配偶賬戶於2017年7月13日通過大宗交易方式增持公司股份8,925,721股，占公司總股本的0.62%，增持單價11.95元/股，增持總金額10666.24萬元。增持後，曹仁賢及其配偶直接和間接合計持有公司32.30%的股權。陽光電源今天的收盤價是10.86元，大宗交易的均價上浮了10%，溢價本不多見，溢價10%頂格更少。

大宗交易的成交數量能精確到個位數，估計是有特定對象清倉。查詢公司的十大股東和相關資料，可以推斷出這部分股份的出售方是陽光電源第1期員工持股計劃。2015年9月15日，陽光電源第1期員工持股定向資產管理計劃完成股票購買，累計買入公司股票4,958,734股，購買均價約19.46元/股，股票鎖定期為18個月。2016年9月公司實施過10轉8，上述股份也就變為8,925,721股，即今天的大宗交易成交量。

這就明確了，陽光電源實控人曹仁賢超過億元的增持，其實是接盤了公司的員工持股計劃，而且讓員工持股計劃賺了11.6%(經過2016年9月9日的10轉8派1元和2017年6月29日的10派0.488元，員工持股計劃的成本價約為10.71元/股)。員工持股計劃在在今年3月15日鎖定期滿解禁時，陽光電源的股價一直在10.70元以下的平台，處於微虧狀態，無法解套套現；3月底股票開始破位，並逐漸加速下跌，5月16日最低見到8.67元。陽光電源也難逃員工持股計劃普遍虧損的市場不堪，但陽光電源的員工遇到了真正兜底的好老闆，不僅兜底還要把利息加倍給你賺回來。

除了花錢，為了完成這個接盤，實控人曹仁賢還是動了些腦筋的。按大宗交易相關規定，有價格漲跌幅限制證券的協議大宗交易的成交價格，在該證券當日漲跌幅限制價格範圍內確定。因此，即使你肯給10%的溢價，要讓員工持股計劃有盈利，至少要保證股票的市場價格維持在一個相對較高的位置，像5月16日最低價8.67元，或者9元、10元等，都不足以讓員工持股計劃解套盈利。

讓股價先上兩個台階是首要工作。陽光電源從5月16日見底後止跌企穩，且反彈是領先了創業板指數半個月，這半個月創業板指還在單邊下跌創本輪新低。期間公司於5月23日完成了2017年限制性股票激勵計劃的首次授予(授予價格每股5.26元)，這個當不至於能護盤成功，不過加上同日公告的出資1億元持股40%參與成立合肥智慧能源創新平台有限公司消息，應該是有所效果了。反正陽光電源股票這段時間是逆勢維穩了。

等到創業板6月2日見底反彈後，陽光電源也就跟著發力，並在6月8日添了把火，在當日午間就發布業績預增公告，稱公司2017年半年度凈利潤約31550萬元至38300萬元，同比增長40%-70%。當日陽光電源放量上漲5.03%，收盤在10.86元，突破了2、3月份的長平台，形態不錯。價格可以滿足大宗交易了，然後橫盤整理準備下一步動作。

6月16日，實控人曹仁賢發布增持計劃，基於對公司未來發展和長期投資價值的信心，擬在六個月內，公司股價不超過15元範圍內增持不低於100萬股，不超過總股本的2%(後在7月5日補充通過其配偶賬戶增持)。當時100萬股的數字也沒引起市場聯繫會是接盤員工持股計劃，信心之說更是套詞，股價仍保持在小箱體中。

但曹仁賢是早已規劃好了。7月4日，曹仁賢質押了23,732,500股陽光電源，占公司總股本的1.64%。曹仁賢之前的質押並不多，加上本次累計占公司總股本的5.11%(占其持有公司股份總數的16.40%)。本次質押的2373萬股，所獲資金當可滿足接盤員工持股計劃的增持需要了。7月4日前後幾天，陽光電源的收盤價一直在11元上方略多(最高價是11月3日的11.38元)，員工持股計劃已解套微利，但通過集中競價拋售是否盈利未知。而且顯然這不是制約因素，實控人的大宗交易不僅避免對二級市場有衝擊，協議受讓價也更施惠於員工。

陷阱掉的多了，不敢再相信餡餅，也許有投資者會質疑實控人曹仁賢是否在撿員工們的便宜貨，公司後期會有更大利好推升股價，但可能性微乎其微。如真需要股票，曹仁賢在11.95元這個已經8個月不曾見到的價格之下，可以很輕鬆篤定的通過集中競價就能買到足夠的量(員工持股計劃的近900萬股低於60日的成交均量)。

另外，投資者也不應該因為實控人的增持而對股價的短中期走勢有較多期待，如果在接盤員工持股計劃後，陽光電源的股價在短中期內有比較高的漲幅，你讓員工們情何以堪？實控人為了員工福利而付出的代價，也並不指望以這種方式收回，好老闆可不是短視的。

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