第三輪焦炭提價或開啟 「雙焦」後市漲跌需看兩大因素

■本報見習記者 吳曉璐

從六月初到7月中旬，一個半月的時間裡，焦炭和焦煤雙雙大漲，其中焦炭漲幅近30%，焦煤稍弱但漲幅亦超20%。現貨上，前期焦炭價格過低，多數焦化廠達到行業盈虧平衡線，焦炭這波上漲源於焦化廠利潤修復。受焦化廠需求帶動，以及近期進口煤收縮影響，焦煤隨之大漲。

焦化廠利潤修復 帶動焦炭大漲

「焦炭上漲是因為焦化廠有利潤修復的需求」，一位焦炭現貨產業人士對《證券日報》記者表示，前期焦炭價格大幅下挫，接近行業盈虧平衡點，甚至部分焦化廠已經開始虧損，焦企主動減產，焦炭庫存下降。但是下游鋼廠利潤比較好，鋼廠對焦炭的需求支撐了焦炭的價格，進而帶動原料焦煤的漲價，目前黑色系的利潤從下游向上游傳遞。

據富寶資訊，現山西地區主導焦企發起第三輪漲價，提漲幅度為50元/噸，河北、山東地區焦企伺機而動，欲下周向鋼廠提漲50元/噸，第三輪焦炭價格提漲即將拉開帷幕。

中國煤炭市場網市場總監李小龍也持同樣觀點，他對記者表示，本次焦炭價格上漲核心邏輯在於利潤分配，而不是供需錯配。"鋼廠利潤這麼高，原料去分一些也是應該的,診股)廠利潤在100多元/噸左右，焦化廠的利潤恢復正常，他說。山西焦化行情600740診股

焦煤上漲一方面是由於焦化廠需求提振，另外一方面源於近期進口煤的影響。焦聯網董事長張曉峰告訴《證券日報》記者，焦炭屬於環保壓制，產量不能提升，供給不夠，而焦煤是反向作用。前期焦化廠的煤炭庫存比較少，需求提升帶動焦煤上漲，所以焦煤漲價滯後於焦炭。

據國投安信期貨，自本周開始，蒙古國進入一年一度的那達慕大會假期，海關閉關一周至7月17日。但當地司機可能休假時間較長，實際蒙古方面完全恢復生產與運輸需要等到7月底，進口煤這段時間在一定程度上受限。

「雙焦」能否繼續大漲 後期需看兩點

在雙焦大漲之後，業內人士對其中長期走勢看好，但對短期內繼續大漲則表示謹慎。一方面，環保限產導致焦炭沒有提產的空間，而且在環保治理的過程中，焦化廠有部分固定資產的投資，也會相應增加成本，焦炭價格會受到支撐。另一方面，目前焦化廠利潤已經修復，當前的高溫天氣會影響下游鋼廠開工率，也會影響工地施工，近期鋼材現貨成交已經稍顯冷淡，若螺紋回調，焦炭則難以獨善其身。

李小龍認為，在利潤修復行情走完之後，則是環保限產和下游鋼廠開工率的問題，由於環保限產，焦化廠的焦炭庫存並沒有大幅提升。而當前高溫天氣下，鋼廠開工率和工地開工率均可能受影響。

張曉峰向記者表示，但是一般情況下，期貨需要貼水200多元/噸。而且目前山西焦化廠利潤在100多元/噸左右，利潤已經恢復正常，所以短期內焦炭進一步上漲的壓力增加。

而長期來看，觀其下游，一般來說鋼廠從10月份開始檢修，但是按照目前的利潤驅動來看，後期檢修的可能性不大，鋼材庫存較低，即便需求有所減少，但是市場積極性不會減少，所以需求端的支撐可能一直存在。

但是，焦炭企業產業人士告訴記者，長期來看焦炭基本面向好，但是後期需要警惕的是環保限產因素的消失。「9月份焦化廠的環保設施上全以後，可能會提產，而焦化行業是相對鬆散的一個行業，不能統一的去做一些排產計劃，有利潤就會大幅增產」，他說。

在焦煤上，則主要關注進口煤的影響。國投安信認為，等後期那達慕大會、內蒙古自治區70周年大慶以及治沙大會等事件的影響衝擊逐漸消除，蒙古煤會隨著國內煉焦煤市場價格的回暖而逐漸實現放量過程。屆時對應的將是國內接近取暖季煤礦保供應的放量階段，因此後期蒙古煤供應的恢復也將成為對反彈後煤價施壓的因素之一。

（吳曉璐）

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