創業板權重股成長證偽，跌到何時涅槃重生？

對於賈躍亭而言，樂視汽車是背水一戰，至於未來能不能來一次「諾曼底登陸」，誰也沒有答案。

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來源：Wind資訊綜合證券時報網等

對於賈躍亭和樂視來說，沒有比這更糟糕的時候了。但倒霉的他們，卻幸運地逃過了一劫。

7月14日，創業板指收盤報1745.57點，大跌1.87%。這一跌，也讓創業板本周跌幅高達4.9%，創出近一年時間的最大單周跌幅，超過8成以上個股下跌。幸好樂視網處於停牌狀態，才沒讓股指滑落更多。

半年來，賈躍亭經歷了一場漫長的「敦刻爾克大撤退」，在缺錢、孫宏斌進逼、高管倒戈的絕境中，快速失去了樂視帝國的掌控權。不過有消息稱，賈躍亭為樂視汽車迎來了被業內譽為寶馬「電動車之父」的Ulrich Kranz。

對於賈躍亭而言，樂視汽車是背水一戰，至於未來能不能來一次「諾曼底登陸」，誰也沒有答案。

創業板現一年最大周跌幅

7月14日，華大基因在創業板上市，股價一飛衝天。但創業板指卻遭遇滑鐵盧，收盤報1745.57點，大跌1.87%。這一跌，也讓創業板本周跌幅高達4.9%，創出近一年時間的最大單周跌幅，超過8成以上個股下跌。

從創業板前20大權重股來看，除了停牌的樂視網和長信科技外，18股當中有13股昨日下跌，佔比72.22%。排名第三的樂視網停牌，幸好他處於停牌狀態，才沒讓股指滑落更多。

創業板大跌，這背後到底發生了什麼，哪些個股又是大盤下跌的罪魁禍首？

華泰證券研報指出，創業板大幅下跌三大主要原因是：

1、新股發行節奏變化，影響創業板風險偏好；

2、創業板龍頭樂視網遭遇部分公募基金估值調整；

3、部分問題股再出狀況，如神霧環保本周出現大跌。

另外，市場人士指出，事實上，從半年業績預告中看，市值前十大公司半年業績半數下滑，這也讓創業板指蒙上一層陰影：溫氏凈利下降70%、樂視巨虧逾6億、三聚環保被疑業績造假、東財凈利下降11%-35%、三環集團凈利下降5%-20%。其它明星股：掌趣凈利下降20%-50%、同花順凈利下降0-30%（四股東擬減持7.99%）、網宿凈利下降20%-40%，還有神霧環保、爾康製藥、堅瑞沃能的雷。

新的市場環境下，市場資金不斷湧入一線龍頭、滬股通50等概念股，對創業板的流動性產生擠出效應。

Wind統計顯示，本周創業板主力資金凈流出218.58億元。與之形成鮮明對比的是，一線龍頭概念股本周資金凈流入108.47億元，滬股通50、MSCI概念和證金概念股資金凈流入超50億元，位居各類題材股前列。

三類股票值得注意，謹防踩雷

從28個申萬一級行業來看，本周下跌的532隻創業板個股中，計算機87股排名第一，機械設備77股位列第二，醫藥生物和電子均是58股，並列第三。本周計算機板塊下跌4.79%，醫藥生物下跌2.53%，電子板塊下跌3.6%，均跑輸同期滬深兩市股指表現。

市場人士指出，無論是從市場的技術層面分析，從新三板與創業板之間的估值差異來看或是創業板龍頭股的業績看，創業板短期內走強的概率並不大。

7月13日，國信證券根據市場指數擇時信號分析認為，創業板出現由多轉空的信號。

7月11日，廣證恒生分析報告認為，新三板與創業板的估值差異，從2016年5月至2017年5月的一年時間內縮小了近39%，隨著IPO提速以及新三板市場的發展，板塊間的估值差異在未來可能會進一步縮小。

樂視的崩塌

創業板中，最大的頭條就是樂視網了。

從去年11月開始延續至今的樂視資金鏈斷裂風波還在繼續。

7月14日晚間，樂視網披露業績預告稱，公司預計2017年上半年虧損63668.34萬元至64168.34萬元，上年同期盈利28438.39萬元。

報告期內，由於公司所處行業特點，當期的版權攤銷、CDN以及人力成本等營業成本並未下降，但由於受到樂視體系資金流動性緊張的影響，加之公司品牌受到一定衝擊，隨之客戶粘性出現波動，公司的廣告收入、終端收入以及會員收入均出現較大幅度的下滑。

當日，有媒體報道稱，樂視汽車內部開會表示，從本月開始，未來四個月將不會發放工資。不過隨後，樂視汽車回應道，關於樂視汽車延遲發放工資的消息不實，本月工資將正常發放。按照公司規定，每月15號為工資發放日，由於本月15號是周六，本月工資會順延至下周一7月17號發放。

對於在大躍進下樂視帝國的坍塌，近日不少基金公司下調了樂視網估值，針對此次樂視網停牌事件對上交所ETF的可能影響，上交所稱，從二級市場交易情況看，市場具有自發調節機制，有效應對市場變化；基金公司主要考慮避免贖回行為對基金持有人利益造成影響，上交所目前已經建立了針對ETF成分股停牌、清單傳輸等多種應急機制，有效應對市場變化，確保ETF市場平穩運行。

作為樂視帝國的締造者，賈躍亭自己大概也沒想到自己會這麼快出局。

7月6日，賈躍亭聲明負責到底並辭去樂視網董事長一職，「樂視今日之巨大挑戰，我會承擔全部責任，會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。」

隨後樂視網發布公告稱：樂視系公司的母公司樂視控股（賈躍亭持股92.07%），已將其所持有樂視影業的21.80%股權質押給融創房地產集團有限公司。同時，樂視控股所持有的樂視影業21.81%股權已被司法凍結；賈躍亭所持有的樂視控股92.07%股權已被司法凍結。

澎湃新聞梳理髮現，截至目前，11家樂視系公司至少有30條資產凍結記錄，而樂視控股對這11家公司的持股，已經大部分被凍結。

簡單地說，在原本資金缺乏的境況下，賈躍亭多個子公司股權以及個人資產被凍結，直接導致樂視的是資金危機再度雪上加霜，甚至讓整個局面面臨崩盤危險。面對銀行的擠兌，基本已經將所有股權質押的賈躍亭個人信用已耗盡，想要再度獲得金融機構的信任已是難於上青天。

7月10日，樂視控股及非上市體系欠薪門事件曝光，多名樂視欠薪員工申請勞動仲裁。樂視控股稱，由於樂視控股及非上市體系面臨資金緊張的困境，公司決定將7月份工資推遲一個月至8月10日發放，但是對於社保、公積金的繳納部分，公司保證及時足額繳納。不過，如今樂視網和樂視致新的員工已領到工資。

寶馬、特斯拉擔任樂視汽車左右護法

實際上，比起樂視生態，樂視汽車更像是個騙局，不僅缺錢、缺人、缺技術，而且賈躍亭似乎信用殆盡。

樂視汽車公告顯示，離職樂視網之後，賈躍亭將出任樂視汽車全球生態董事長，全面負責汽車融資、全球化管理團隊搭建、公司治理、產品研發測試及生產保障等方面工作。賈躍亭個人在公開信中也表示，接下來其將全力以赴實現FF91最快量產上市。

隨著賈躍亭趕赴美國，樂視汽車的工作正在積極推進之中。昨日傳出一個大消息，被業內譽為寶馬「電動車之父」的Ulrich Kranz將擔任FF首席技術官。

一位來自FF的人士對雷帝網表示，賈躍亭延長在美國的停留時間，除了幫助FF融資外，另一個目的是為迎接新高管入職，也就是歡迎Ulrich Kranz加盟FF。

不過，據FF透露，關於Ulrich Kranz的任命，及職責範圍可能需要下周公布。

根據公司官網，現在的FF主要人員構成基本就是寶馬+特斯拉的豪華配置。

對於賈躍亭而言，FF是賈躍亭的背水一戰，未來是否能成功，將決定賈躍亭是否能東山再起。

樂視網迎來怎樣的轉機？

賈躍亭離職樂視，誰將接任樂視網董事長一職成為了眾人關注的焦點。毫無疑問，在樂視最困難的時候給樂視注資150億的新晉二股東孫宏斌則成為了猜測的不二對象。樂視網已經進入孫宏斌時代。

在孫宏斌逐步走到樂視網台前的同時，新樂視的說法也被樂視網高層提出。

在7月11日開幕的2017中國互聯網大會上，樂視網新一任CEO梁軍走向台前，首次公開亮相，對外宣稱樂視的理念和未來發展方向。而在樂視上市公司體系與賈躍亭切割不清楚前，梁軍幾乎是不出現在媒體視線里的。

他表示，樂視雖然遇到很多問題，但樂視本身的產品、服務還是經得起考驗的。「這是今天樂視在遇到困難的時候，依然有機會能夠翻盤最重要的一點。」

資深家電產業觀察人士劉步塵對表示，新樂視的概念是對的，對拯救樂視是好事。新樂視的提法有利於樂視網的發展。「賈躍亭已經成為樂視的負資產，進入孫宏斌時代的樂視一定會與之切割，以向公眾傳遞信息，這是一個與過去不一樣的樂視。」

伴隨著新樂視浮出水面，樂視網內部的高層團隊也發生了大換血。賈躍亭辭職後，除了梁軍上位之外，另一位主抓樂視影業相關業務的張昭，也將被孫宏斌提拔到上市公司層面任職。

資深家電產業觀察人士劉步塵認為，孫宏斌當選樂視網董事長後，會再次對上市公司進行注資。「孫宏斌要保證自己注資的樂視致新、樂視影業、樂視視頻三塊業務活下去，再次注資會讓這三塊業務逐步好轉。」值得注意的是，此前孫宏斌承諾樂視的150億元投資目前還有近25億元沒有到賬。

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