連載：快遞戰場之七雄爭霸

戰國七雄Ⅱ

引言：16年快遞企業的元年，三通一達、順豐紛紛敲鐘上市，百世快遞也已經開始籌備在美IPO，天天掉隊，預示快遞七雄將進入新的發展階段和競爭環境。如果說快遞戰國的上半場是價格戰搶奪市場，那麼下半場隨著資本的注入，或將進入拼產品、服務和成本的新方向！那麼經過多年的拼殺之後，各快遞企業目前的實力如何，能否迎接新競爭環境的挑戰，本期《物流一圖》將帶領讀者分析新的競爭環境，並從多維度數據解讀各方勢力。看看誰最有可能是下半場的最終贏家？

新環境解析

1

價格戰接近尾聲

借鑒美國快遞發展歷史，我們發現其歷史單價大致呈「雙峰」走勢。90年代末國外巨頭紛紛上市，開始收購擴張，隨著市場集中度進一步上升，寡頭市場形成，價格持續攀升。

中國快遞經過瘋狂價格戰後，價格下降幅度已逐年放緩，17年6月快遞單價同比去年6月降幅僅2%，已經出現企穩跡象。隨著通達系、順豐上市，以及百世IPO的準備，中國快遞單價已進入美國單價的「波谷」位置，因菜鳥的介入將放緩快遞市場集中度的上升，波谷位置或將持續一段時間。總之，價格戰基本可以宣告結束，快遞戰場將進入新的競爭階段。

美國快遞單價經歷4個階段，中國目前處于波谷階段

中國快遞單價降幅收窄，已經出現企穩跡象

2

快遞業務量增速放緩

隨著宏觀經濟增速放緩，電商發展增速放緩拉動快遞業務量增速放緩。也就是說雖然快遞業務量仍會持續增長，但新增件量將會越來越少，各快遞公司將更多聚焦市場快遞保有量的爭奪，由於價格戰已接近尾聲，各位玩家將結束粗放式管理，進入「精益化生產」階段，降本增效！另外將聚焦提升自身產品和服務，從而提升溢價能力和話語權。

國內GDP增速放緩，從增量轉化到提質新階段

網路零售額增速放緩，帶動快遞業務量增速放緩

3

電商自建物流倒逼快遞轉型

快遞企業目前70%的業務量都來源電商件，而電商自建物流以及菜鳥的整合，無疑是快遞企業的噩夢，這也是為什麼快遞企業紛紛拓展其他業務，或直接滲透電商領域，以求自保。

順豐以直營優勢推出多種行業解決方案提升溢價能力，同時自建並投資電商企業，從而滲透電商領域，從而形成生態閉環。通達系通過菜鳥提升質量的同時，也在探索電商件外的新領域，比如自建海淘平台發展國際快遞，加碼同城和冷鏈配送等。

各企業發展歷程大事記：

順豐商業閉環對菜鳥平台產生直接威脅

綜上，在新的環境「精益化生產」階段，如何降本增效，提升自身產品和服務將是未來戰場獲勝的關鍵。那麼目前快遞戰國七雄（除天天）：順豐、中通、圓通、韻達、申通、百世目前的實力如何，誰又將在下半場生出，成為最終贏家？

下面我們從五個維度進行分析，即業務量、收入、利潤率、成本、產品與服務5個方面進行剖析和對比。

競爭力分析

1

業務量PK

從16年總的業務量來看，中通超過圓通成為新的領跑者，韻達與申通接近，直營順豐因電商件佔比小，所以件量與通達系有一定差距，百世在阿里背景下增速最快，有沖入第一階梯的趨勢。

16年中通業務量領跑，成為新龍頭

而從17年上半年業務量來看，中通繼續領跑，圓通位居第二，韻達已超過申通，預測百世上半年件量已超過申通，甚至超過韻達。

17年上半年日均票數（萬件），中通繼續領跑，韻達超過申通

綜上，業務量PK排名為：中通、圓通、百世、韻達、申通、順豐。

2

收入PK

順豐因其高溢價能力，收入一騎絕塵，遙遙領先（但順豐收入是全網收入，非通達系收加盟商的錢，因此與通達系無可比性）。

圓通剔除派費後收入通達系領頭羊，申通看似第二，其實收入口徑包括派費，剔除派費後收入處於墊底（申通很多件都是加盟商運的，申通沒有收錢的，因此拖累報表收入），中通在通達系16年收入第二把交椅，但收入增速領跑。韻達第三，但增速排名第二，潛力十足。百世後起之秀，其收入已超過申通總部實際收入！其實已經步入第一階梯，隨著IPO上市，地位將更加穩固，而申通地位或不保。

而且從17年一季度營收看，除中通第一、圓通第二，百世快遞收入搶眼，居然超過韻達。申通用16年派費佔比剔除派費還原後墊底。也就是說，除百世超過韻達，其他排名與16年相同。

這裡不得不提一下百世快遞，具相關消息，上半年百世快遞有兩次大型票數衝刺活動，一個是17年3月20日「血戰鋼鋸嶺」，和5月20日的「諾曼底登陸戰」，再加之阿里明顯輸血（為推其上市獲利），收入趕超韻達意料之中。

16年收入，通達系中圓通絕對值領跑，中通排第二但增速最快

備註：順豐剔除快運收入，百世只取快遞收入，圓通和申通剔除派送費，保證與其他快遞企業口徑保持一致。

17年Q1收入，中通圓通仍排一二，百世收入超韻達，申通墊底

備註：圓通和申通剔除派費，百世只取快遞收入

綜上，收入排名為：順豐、中通、圓通、百世、韻達、申通

3

利潤率PK

除了業務量和收入外，誰的利潤率更高說明誰更能賺錢，盈利能力更強，而這也是資本市場最為看重的指標，各快遞公司上市都背有承諾利潤，那麼誰才是最賺錢的呢？

從數據來看最賺錢的莫過於中通，凈利率高達21%，國內A股達到這麼高的凈利率的上市企業，也是屈指可數。與UPS、fedex（凈利率在6-8%左右）相比，申通、韻達凈利潤率略高，順豐、圓通凈利率基本與其持平。而百世仍然處於虧損狀態。

對比15年和16年利潤率同比增長，順豐凈利潤率增幅最大（當然和基數小有關），韻達增速第二、圓通增速第三、中通利潤率在15年激增後，16年小幅下降、百世目前處在虧損狀態，但虧損幅度越來越小，利潤率增長幅度較大，或將接近盈利！

近三年利潤率對比：

從17年一季度公布的利潤來看，順豐利潤領跑（雖然利潤率低但體量大），中通凈利潤僅次順豐且增速遠高順豐，凈利潤有趕超順豐的趨勢。申通利潤排名第三，與其中轉成本低有很大的關係（申通中轉直營佔比只有59%，成本較低）。韻達增速優秀，一季度凈利潤與圓通持平，且增速較快。圓通凈利潤增長乏力，淪為三通一達末位。百世目前仍處於虧損，但增速最快，預計今年可以實現盈利。

17年一季度利潤情況

綜上

利潤率排名為：中通、韻達、申通、圓通、順豐、百世

利潤排名為：順豐、中通、申通、韻達、圓通、百世）

4

成本PK

前文說過，目前快遞企業已經進入「精益化生產」階段，降本增效為首要目標，那麼目前各公司的成本情況如何，尤其是中轉成本將直接決定了降本戰爭的起跑線！

從數據可以看出，目前單票成本最低的是中通，其次是韻達，兩者成本管控能力強，位於新戰場靠前起跑線，但兩者成本降幅靠後，中通的單價成本不減反增，中通是在落實其「同建共享」的文化理念（即補貼加盟網點），還是在憋大招了？另外，成本降幅最大的是當屬百世和順豐，而不同的是，百世是在減少虧損，順豐則是增加了利潤。

單票成本及同比

總所周知，對於加盟型企業，成本大頭在於中轉成本，從現有數據看（主要是15年數據），除申通單票中轉成本盈利0.01元外，其餘都處於中轉虧損狀態，這與申通中轉直營佔比低有關（中轉直營佔比僅59%）。圓通虧損最多，單票虧0.4元，直接拖累整體利潤。韻達16年相比15年成本上升屬於正常，主要是中轉投入帶動成本上升，其他幾家16年應該都有所增加。中通中轉成本虧損最低，顯示其成本控制能力為通達系中最強，這也是為什麼中通單票成本、利潤和利潤率均處於領跑的最大原因。

單票中轉成本對比

綜上，成本PK排名為：中通、韻達、申通、百世、圓通、順豐

5

服務PK

快遞作為一種商品，必將回歸商業本質，誰能讓消費者買單，還是要看服務，而服務的好壞主要分為兩個部分，第一即產品本身的穩定性，例如快遞的申訴率就可以反映出這一點，以及前段時間中消協對主要幾家快遞的調研情況，都可以反映出產品的穩定性。第二即產品的多樣性，是否能滿足不同客戶的不同需求，將直接決定客戶是否放棄一家快遞而選擇另一家。下面我們分別從申訴率、中消協調研以及產品角度分析解讀各家競爭力：

1

申訴率

從申訴率情況看，通達系從2013年5月加入菜鳥後，申訴率逐年下降，逐漸拉近了與順豐的距離:

通達系加入菜鳥後，各家申訴情況：

從6月申訴率來看，順豐依舊領跑，韻達第二，中通降幅最大已位列第三。另外，申通和圓通不降反升，且申通申訴率低於全國水平。四家申訴率降低的企業中，除百世外，順豐、韻達和中通降幅均高於全國水平：

17年6月白萬件申訴件數及同比

2

中消協調研

2016年12月-2017年3月，中國消費者協會組織消協工作人員、消費維權志願者和專業調查人員共180人，各企業發貨1300個樣本，針對國內部分快遞公司（順豐、中通、圓通、申通、韻達、EMS、宅急送、德邦、天天、百世）開展了快遞服務體驗式調查活動。中消協調研維度多，基本涵蓋整個快遞服務的方方面面，主要包括攬收，投遞、派件網點和投訴反饋情況。

攬收體驗涵蓋：線上下單渠道是否暢通、攬件相應時長、開箱驗貨情況、面單提供、二次包裝、開具發票、形象禮儀等。

投遞體驗涵蓋：寄遞平均時長、是否承諾遞達時間、是否要求籤字、開箱驗貨、是否破損、形象禮儀等。

派件網點涵蓋：網點環境、快件堆放、是否存在暴利分揀、網點員工形象。

投訴反饋涵蓋：投訴類型、反饋和解決情況。

通過中消協四個維度綜合調研得分看，排名依次為：順豐、百世、中通、申通、圓通、韻達。其中順豐遠超通達系，彰顯直營優勢。通達系分數相差無幾，服務水平相當。

中消協調研綜合評分

3

產品

通達系目前產品仍較為單一，中通和圓通主要產品為時效細分產品。百世、韻達和申通都有倉配一體，百世和韻達有時效件、申通無時效件，但已藉助孫公司申雪推出冷鏈快遞產品。

而順豐除了時效產品、同城產品、倉配一體外，冷鏈已經成為其核心競爭，順豐藉助冷鏈已推出了水果、生鮮和醫藥等冷鏈相關行業細分解決方案。與此同時，順豐在3C、汽車、服裝等多個行業具有定製的行業解決方案，這些方面已與通達系拉開差距。

通達系產品羅列

順豐產品矩陣

申訴率排名（產品穩定性）：順豐、韻達、中通、百世、圓通、申通；

中消協排名（產品穩定性）：順豐、百世、中通、申通、圓通、韻達

產品排名（產品多樣性）：順豐、圓通、中通、百世、韻達、申通

綜上，產品競爭力綜合排名：順豐、中通、百世、圓通、韻達、申通

排名總結

隨著價格戰的結束、快遞業務量增速放緩以及電商自建物流的衝擊，快遞戰場環境已經發生質的變化，那麼誰才能適應新的環境並生存下去，成為最後的贏家？本期《物流一圖》從業務量、收入、利潤、成本、產品與服務多維度進行了比較PK，並給出了簡單排名，現在筆者按排名1-6給出相應的分，第一名6分，第六名1分，以雷達圖的形式展現和解讀（解讀排名不分先後）。

票數排名：中通、圓通、百世、韻達、申通、順豐。

收入排名：順豐、中通、圓通、百世、韻達、申通

利潤率排名：中通、韻達、申通、圓通、順豐、百世

成本排名：中通、韻達、申通、百世、圓通、順豐

產品排名：順豐、中通、百世、圓通、韻達、申通

競爭力雷達圖解讀：

順豐：產品帶來高溢價，收入遙遙領先，但因為直營重資產、成本較高利潤率低。另外，因電商件佔比少導致票數較少。未來順豐應在保證產品競爭力的基礎上，持續降低成本、並滲透電商領域加大電商件流量（例如網易嚴選等垂直電商的合作，以及順豐優選平台的業務量）。

中通：各方面表現均為優秀，儼然成為通達系第一毫無爭議。未來應注重提升產品種類，切入細分市場，提升溢價，從而帶動收入的提升。

韻達：韻達在控制成本上較為優秀，利潤率較高，僅次中通。未來應在保證產品穩定性同時，注重提升產品多樣性，藉助自身科技實力向高端市場轉型，擺脫對菜鳥網路依賴，提升產品溢價和收入。

百世：作為後起之秀，在阿里爸爸的支持下，票數持續攀升，預測上半年票數其實已超過韻達和申通（菜鳥有意給百世沖票數，提升上市估值）。未來在抱緊菜鳥大腿的同時，應注重自身產品穩定性，提升單價早日盈利。

圓通：票數雖然被中通超越，但仍位列前列，收入方面也相當可觀。後期應轉換思路（不單單是價格戰），注重降本增效，提升產品競爭力。

申通：目前申通處境較為尷尬，剔除派費後收入墊底，主要因其削藩收權不成功，中轉環節直營率僅59%，很多加盟商收入並未交給總部。目前申通正在加大中轉場建設，試圖架空非直營中轉場，從而解決心頭之痛。攘外需先安內，申通此次削藩收權是否成功，直接決定其生死存亡。

本篇為快遞七雄的第二篇，本篇主要分析目前順豐及通達系競爭力，下一篇《物流一圖》將從快遞市場各玩家融資用途、及未來戰略布局出發，進行解讀和預測，盡請關注！

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