恆基貴金屬：美數據不及預期 銀價震蕩上行

行情回顧：

周一（7月18日）現貨白銀開盤價38.66，開盤後震蕩上揚至日內高點38.85，收盤於38.76，收小陽線，漲幅0.39%。

基本面分析：

美國的製造業增長乏力，美國紐約聯儲公布的最新數據顯示，7月製造業指數為正9.80，預估為正15.00。疲軟的製造顯示美國經濟增長動力不足，這也增加了美聯儲加息的壓力。美元指數橫向弱勢整理，為白銀反彈上行提供機會。

摩根大通最新報告認為，儘管美聯儲最有可能在9月公布縮表計劃，但7月宣布縮表也不無道理，中長期美國國債收益率將被抬升；目前經濟已能支持縮表，美聯儲已發布縮表方法的信息，9月縮表不會比現在更明確，9月前開始縮表可以在12月加息前多幾個月評估影響，此外政府資金將在10月耗盡，面臨債務上限棘手問題。

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲9月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為8.2%，12月加息至該區間的概率為45.1%。

技術面分析：

美數據不及預期，白銀價格周一小幅上行，延續近日震蕩走強的格局，市場逢低買盤力量正在累積，短線走勢轉暖。日線圖各條均走勢開始分化，短期均線拐頭向上，長期均線目前對銀價仍有壓制，下方支撐位38.50/38.30/38.00，KDJ掉頭向上，可能會支撐白銀的表現。綜合來看，白銀上行趨勢較為明顯，但破位下行風險猶存，上方關鍵阻力位39.00需重點關注，若銀價不能有效突破39.00，銀價仍有回落風險，投資者可考慮回落做多的操作策略；若銀價有效突破39.00阻力位，料將繼續打開上行空間。

操作策略：

【免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，不構成投資建議。據此操作，風險自擔】

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