央視批「海外投資非理性傾向」，蘇寧收購國米被點名

蘇寧2.7億歐元購國米70%股份。

即使是請來了名帥卡佩羅，風雨飄搖的江蘇蘇寧依然坎坷。

18日晚結束的足協杯1/4決賽首回合較量，江蘇蘇寧坐鎮主場被中甲球隊上海申鑫2比2逼平。兩度領先，又兩度被追平，這樣一支賽季前雄心壯志的球隊，又一次在主場遭到了球迷的倒戈——有球迷甚至在看台上打出「還我蘇寧，輸寧滾蛋」的標語。

在成績持續低迷的同時，蘇寧的對外體育投資行為也遭受了質疑。在18日晚間央視新聞頻道《新聞1+1》中，討論了「企業對外投資，誰在非理性」的話題。節目就舉例了蘇寧集團的海外體育投資傾向。

或許，蘇寧只是中國眾多企業對於足球投資的一個縮影。可這樣的投資，真的能給中國足球帶來實質性的改變嗎？

央視拿蘇寧舉例

在18日晚上央視播出的《新聞1+1》節目里，「企業對外投資，誰在非理性」成為了關注的焦點。

這源於18日國家發改委在宏觀經濟運行情況新聞發布會上的一段表態——有關部門將繼續關注房地產、酒店、影院、娛樂業、體育俱樂部等領域非理性對外投資傾向，防範對外投資風險，建議有關企業審慎決策。

這樣的表態反饋到體育板塊，最顯著的情況就是在2015-2016年期間，中國本土企業海外收購的足球隊數量已經達到12支，耗費資金超過150億美元。

節目中也以蘇寧集團收購國際米蘭為例，分析了體育領域的非理性對外投資。

數據顯示，蘇寧集團出資2.7億歐元控股的國際米蘭俱樂部已經連續5年虧損，總虧損額達到了2.759億歐元。

「對中國企業來說，當他們接盤俱樂部，也就意味著要深陷財務虧損泥潭。」

這樣的收購究竟是為了什麼？央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝的話讓人深思：「如果說，收購有利於提升中國的足球水平，我覺得是好事。但是，情況是這樣的嗎？有很多企業在中國的負債率已經很高了，再借一大筆錢去海外收購，有一些則在直接投資的包裝下轉移資產。」

中國資本的信任危機

隨著中國企業的崛起，越來越多的企業嘗試海外收購體育俱樂部——購買AC米蘭就是一個標誌事件，中國資本首次實現完全控股世界頂級俱樂部。

而對於蘇寧和國米，海外投資的成功卻沒有體現在成績上。

根據西班牙《馬卡報》報道，上個賽季蘇寧老闆張近東在國米花費了1億5780萬歐元，可從賽季積分榜來看，國米上賽季僅僅名列意甲第七。

大批資本注入，還沒能在海外開花結果，在中國的土地上，卻已經先出了一系列的問題。

在蘇寧收購國米後，上賽季的聯賽亞軍江蘇蘇寧本賽季則成為了半程的「副班長」。目前聯賽已經進行了17輪，蘇寧1勝8平8負，積11分排名聯賽倒數第二，保級形勢不容樂觀。

再讓我們把視線轉移到另一個金主，收購AC米蘭的李勇鴻身上。

從今夏的轉會市場來看，中資力挺的AC米蘭已經先後買下多達10名球員，總投入也達到了1.9億歐元。事實上，這樣的轉會支出，已經讓李勇鴻超過切爾西老闆阿布，成為足球歷史上首個賽季花錢最多的球隊老闆。

可是，與他在市場上的大投入相比，他的收購背景也被遭遇質疑——據《華爾街日報》報道，為了籌集資金，他李勇鴻曾向美國私募股權基金借款。而事實上，去年虧損高達6000萬英鎊的AC米蘭想通過球隊自身短期實現盈利並不現實。

境外投資失誤，增加境內金融風險

根據《2015年度中國對外直接投資統計公報》顯示，2015年，中國對外直接投資流量創下1456.7億美元的歷史新高，同比增長18.3%，超過日本成為全球第二大對外投資國。

越來越多的大手筆投資出現在各種領域內，而在體育板塊，很多企業把目光盯上海外一些知名俱樂部，通過收購、注資等方式進行體育相關的投資。

不過，這也帶來了一系列的隱憂。社科院金融研究所的研究員尹中立就表示，多數企業境內負債率都很高，而這些借來的錢一旦在境外投資出現失誤，其實是增加了境內的金融風險。

「如果完全是自己的錢在外面幹什麼都可以，但問題是它的錢來路不是自己的。」

除了過度海外投資所面臨的風險外，體育產業的投資還普遍存在著回報周期長的問題。事實上，中國目前在體育產業的投資並不成熟，更多的是一種以資金注入的形式，這樣的風險極大，且回報收益並不算高。

據北大光華體育產業發展論壇上的數據統計顯示，目前上市新三板中有41家和體育概念的公司，整個2015年的營業收入為40個億，而每家公司平均的凈利潤虧損達到1100萬。

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