杜蕾斯母公司的食品業務，現在歸調味品公司味好美了

這周，美國的調味品巨頭味好美（McCormick）宣布他們將會以 42 億美元的價格收購美贊臣和杜蕾斯母公司利潔時（Reckitt Benckiser）的食品業務。

這也就是說，味好美將會獲得美國最受歡迎的芥末醬——French』s 芥末醬、Frank』s RedHot 辣椒醬以及一系列調味品品牌。按照味好美 CEO Lawrence Kurzius 的說法，這會讓味好美成為提供「調味品、香料和調味料一站式服務」公司。

除此以外，根據聲明，預計到了 2020 年，這次收購所帶來的協同效應將會為味好美省下 5000 萬美元。

French』s 芥末醬多年以來都是美國最受歡迎的芥末醬

食品業務只佔到利潔時營收的 4%，不過這部分業務的利潤率為 28.7%，比包裝食品行業的其他公司要高不少，比如擅長於削減開支的卡夫亨氏的利潤率為 23.5%。去年，利潔時食品業務的營收同比增長 5%，達到 4.11 億英鎊（約為 36.14 億人民幣）。

在增長緩慢的包裝食品業，這是個看起來不錯的收購目標。這也是為什麼味好美在此之前碰到了不少競標者，彭博五月的報道顯示，金寶湯、美國冷凍食品巨頭 Pinnacle Foods 等公司都是潛在的投標者。而路透指出，在最後階段，聯合利華以及賣午餐肉的荷美爾食品公司（Hormel Foods）都參與了投標。

對利潔時來說，這是個相當划算的買賣。他們在今年二月宣布以 167 億美元的價格收購美贊臣，隨後又在四月宣布準備賣掉屬於「非核心」的食品業務，當時分析師們估計食品業務價值為 25 至 40 億美元。

而味好美所提出的 42 億美元相當於利潔時食品業務 EBITA （未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）的 19.6 倍，相比之下，包裝食品業的這個數值平均為 16.2 倍。摩根士丹利的分析師表示，高價格證明了像 French』s 這樣的獨特資產的價值。

不過，42 億美元的高價也成了交易宣布之後，味好美股價下跌 5%的原因，還是有不少人擔心這個價格實在太高了。利潔時的股價則是上漲了 1.4%。

在包裝食品業依然找不到新的增長途徑的未來，或許還會有不少類似於味好美收購利潔時食品業務這樣的收購，比如雀巢北美的食品業務、聯合利華的人造黃油業務都已經處於等待出售的階段。

題圖：twimg

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