段晨恩：本周迎戰非農金價迎生死劫，日內關注1236-48區間

隨著美國主要股指再攀歷史新高，機構投資者對美股崩盤的擔憂也日益升溫，因而紛紛重燃對黃金的購買熱情。回顧6月，黃金曾遭受兩次致命暴擊，分別是6月15日的美聯儲「鷹派加息」和6月26日讓黃金無辜躺槍的「胖手指」事件，本周迎來大非農數據，預計對貴金屬市場產生較大的影響。

特朗普行情「失敗」

特朗普當選美國總統之後，美元走了三個月的大多頭行情，這是市場預先慶祝特朗普將推出的刺激政策，然而在他執政不到半年的時間之內，光是一個醫保改革法案就在國會兩度闖關失敗，第一次闖關失敗之後美元就開始了「特朗普失望」行情，因各界認定特朗普無法擺平黨內各大山頭，難以推行重大經濟政策。

就連美聯儲也救不了美元。美聯儲今年以來已兩度升息，並在6月公布縮減資產負債表計畫細節，同時也還沒打消年內三度升息念頭，主席耶倫也在上周談話中重申循序漸進加息立場，金價也在這樣的消息中「沉默」下滑。

而如今，隨著全球主要央行轉趨鷹派，美聯儲將不再是唯一收緊貨幣政策的央行，美元本周因此勢將錄得六周以來最大周度跌幅。本季度，美元暴跌4.8%，勢將錄得自2010年以來最糟糕季度表現。市場的質疑仍然停滯在美聯儲的點陣圖和收緊意圖、近期收益率曲線趨平以及歐洲央行下一步的舉動。

展望未來一周，美國就業報告以及各地採購經理人指數將是重頭戲，但在各界注意力轉向央行政策動向之際，央行官員的談話也將引發市場廣泛關注。除此之外，美國醫保改革法案協商進度也料成為觀察重心，因這將成為「特朗普失望」行情能否止血的指標議案。

黃金行情分析：

黃金操作策略：

1.黃金反彈1246做空，止損1250，目標1238；

2.回踩1238做多，目標1246。

本周重點關註：

1、中國財新製造業PMI數據(周一)

2、澳洲聯儲利率決定(周二)

3、英國服務業PMI(周三)

4、美聯儲會議紀要(周四凌晨)

6月會議上美聯儲實施了鷹派加息。耶倫對經濟、就業表達了樂觀觀點，甚至將通脹歸咎於暫時性因素。自此以來，一些決策者對通脹放緩表達了擔憂情緒。這些擔憂是否會被重申?值得指出的是，該文件一直修改到最後一刻。FOMC委員們了解市場的關注點。

5、美國ADP私營企業就業人數(周四)

該報告通常定於周三發布，但由於7月4日逢假休市延遲至周四公布。5月ADP就業報告表現積極，就業人數激增25.3萬，遠高於預期。不過，其與勞工統計局官方報告的關聯性並不高。預計此次將增加18.1個就業崗位。

6、美國初請人數(周四)

近些周以來，初請人數一直持穩於24萬附近。值得指出的是，失業人數穩步下滑，將作為周五非農就業報告的另一個前瞻指標。預計此次初請人數將從24.4萬增至24.5萬。

7、美國非農就業報告(周五)

5月份，該報告令人大失所望，但美聯儲仍然扣動了加息扳機。5月份僅新增13.8萬就業人數，薪資增長年率僅為2.5%。儘管下一次利率決定不會伴隨著新的經濟增長預期，但其無疑會影響到美聯儲的基調。6月非農就業人數料增加17.5萬。薪資增長月率料從0.2%攀升至0.3%。失業率料持穩於上個月的4.3%

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