避險情緒回升，昨日黃金小幅反彈

昨日朝鮮成功試射一枚洲際導彈，盤中黃金小幅上漲，反應市場避險情緒有所回升。

周二是美國獨立日假期，市場成交清淡，金價窄幅波動。

但美聯儲周四凌晨將公布6月會議紀要，或對金價產生一定影響，市場保持謹慎態度。

朝鮮宣布成功試射一枚洲際導彈，人民日報周二報道稱，7月4日當地時間15時，朝鮮中央電視台稱，朝鮮成功試射一枚「火星-14」型洲際彈道導彈。消息發布之後，美元/日元盤中一度快速下挫約30點，黃金小幅走高，反應市場避險情緒有所回升。

有分析稱，從技術面看，周二金價小幅止跌反彈，持穩在1220一線之上，但由於市場成交稀少，價格波動較小，因此也很難斷定黃金就此企穩。

北京時間周四凌晨2時，美聯儲將公布6月會議紀要，金價走勢將會受到一定影響，市場保持謹慎態度。

印度新的黃金消費稅激發黑市交易

由於周二是美國獨立日假期，市場參與者較少，金市波瀾不驚。然而，7月起實施的新的印度黃金消費稅，將會對實物黃金市場產生一定的影響。

印度黃金消費稅由此前的1%上升到3%，對消費者來說，負擔加重許多，也激發了黑市交易。世界黃金協會估計2016年進口印度的走私黃金可達120噸，該國的合法進口通常每年約800噸，如此高的走私量對正常的市場次序都是破壞。

卡達：願意與海灣鄰國對話

卡達星期二表示，願意與對其實行禁運的四個阿拉伯國家政府進行會談，但也警告說，其不會受到鄰國的擺布。

沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、巴林和埃及一個月前指責卡達支持恐怖主義，切斷了與卡達之間的外交和運輸關係，並要求卡達在星期二午夜之前，滿足13項要求。這些包括要求卡達支付賠償金並關閉衛星電視頻道半島電視台（Al Jazeera）。

歐盟批准義大利救助本國第四大銀行

周二，歐盟委員會批准義大利政府救助本國第四大銀行西雅那銀行，為意政府大規模注資該行掃清了道路。這將是除希臘之外金融危機以來歐洲最大規模的金融業國家救助。此後義大利銀行股盤中漲逾1.4%。

油價強勢九連漲

周二，原油實現連續九日上漲，創下2009年7月來最長上漲周期。布倫特原油上漲0.1%，位於49.7美元。

基本面利好因素：

1、三菱：通常每年下半年黃金的表現都不如上半年，但三菱認為，由於今年上半年股市的強勁表現，市場對風險對沖的需求會在下半年增加，投資者將買入黃金來尋求避險。

2、滙豐：滙豐首席貴金屬分析師James Steel表示，金價受限於美元疲軟的利好和收益率上升的利空影響之間，但隨著股市進一步走軟可能引發「避險」需求，金價將會開始走高。

3、瑞銀：瑞銀財富管理機構認為，受美國實際利率影響，金價將在短期內位於1200至1300美元/盎司的區間內，因此可在接近1200的水平買入，然後在接近1300的水平賣出。

4、道明證券：道明證券稱，美聯儲(FED)的鷹派態度讓投資者決意離場，多頭可能進一步下降，尤其是來自於趨勢交易的基金。該行預期近期黃金會繼續窄幅振蕩，理由是美債收益率變陡。不過道明指出，美聯儲可能無法如預期般激進地移除刺激，這可能會推升黃金。

5、Adrian Day資產管理機構主席Adrian Day：從基本面看，美元觸頂且後市很可能走弱；全球利率上升謹慎；美國和歐洲的通脹在緩慢升高，加之朝鮮和敘利亞等地的地緣政治風險，今年市場的基本面將都利好黃金，將推高金價。

6、美國商務部最新的數據顯示，美國5月PCE物價指數年率上漲1.4%，不及預期和前值；核心PCE物價指數年率上漲1.4%，持平於預期，但是不及前值。不過5月個人儲蓄率為5.5%，為8個月來最高水平。

基本面利空因素：

1、渣打：投機客繼續削減黃金倉位，目前頭寸位於5月中旬低位。渣打表示，近期的潛在風險比較平衡，還是取決於美國的經濟數據，強勁的非農可能繼續打壓黃金。

2、美國供應管理協會（ISM）周一（7月3日）公布的數據顯示，美國6月ISM製造業指數為57.8，高於預期55.2和4月前值54.9，並突破了2月前值57.7，站上2014年8月以來新高。該項數據已經連續十個月高於50榮枯線水平，表明美國製造業繼續擴張。

3、全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust周二持倉較上日減少6.21噸，當前持倉量為846.29噸。

後市展望

1、三菱公司在周二表示，近年來，黃金下半年的漲幅比上半年來的漲幅更為遜色，儘管今年可能會有所改觀，如果投資者因股票市場估值很高而利用黃金對衝風險。分析師指出，2017年上半年黃金升值7.9%。2016年頭六個月金屬上漲23.9%，較2015年同期下跌1.2%，而2014年上半年則上升9.4%。

2、TD證券在周二表示，本周美國的經濟數據有可能決定黃金的走勢，特別是在多位美聯儲官員上周發表鷹派評論之後。分析人士指出特別是，周三美國聯邦公開市場委員會FOMC的會議記要即將發布，周五的非農就業報告。

3、Adrian資產管理公司董事長兼首席執行官Adrian Day在周二表示，黃金的基本面仍然是「積極的」，考慮到在美聯儲一直在緊縮貨幣政策和股市表現良好的情況下，黃金在2017年表現「非常好」。

4、德國商業銀行分析師Carsten Fritsc表示，債券收益率上漲和實物黃金的需求疲軟正影響了對黃金的興趣。黃金與收益之間的聯繫目前強於與美元之間的聯繫，他說 「這是由於事實上，退出超寬鬆貨幣政策是不僅僅是與美聯儲有關。」

5、瑞銀在報告中稱 「全球利率上漲將對黃金造成壓力，就像我們多次強調的，歐元有走高的潛力，全球的利率有可能上漲是關鍵壓力，也是我們正在看到的風險。今天以前，美國的通貨膨脹數據成為焦點滲透到實際利率。」

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