美聯儲6月會議紀要警告風險資產價格過高 對何時縮表存在分歧

美聯儲6月FOMC會議紀要顯示，聯儲官員堅持逐步加息的政策路徑，但在何時啟動縮表問題上存在意見分歧，並沒有透露縮表啟動的具體時間。

幾位聯儲官員表達了對股市等風險資產價格過高的擔憂，並且注意到金融狀況在3月加息後持續寬鬆。幾位聯儲官員認為，過低的波動率加劇了未來穩定的風險。

絕大多數聯儲官員將通脹疲軟歸結於臨時性的特殊因素，例如無線通訊服務和處方葯的價格驟降等，因此對中期通脹沒有實際影響，不會妨礙逐步加息的路徑。

儘管美聯儲在2015年12月以來已經加息四次，但美債收益率近幾個月持續低走，股指持續高位徘徊，美股已經堅持了8年的牛市並沒有中斷跡象，顯示金融狀況持續寬鬆，同美聯儲加息後的通常反應截然相反。

會議紀要顯示，聯儲官員對於這種情況的出現進行了討論，並認為美債收益率接近年內低位是由於長期經濟增速堪憂，也同美聯儲持有4.5億美元龐大的資產負債表有關。紀要指出，美聯儲表內所持資產的55.1%為美國國債，39.5%為住房抵押貸款支持證券（MBS），以及5.4%的其他類別資產。

（持續更新中）

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