人民幣大漲背後的邏輯，看完之後你還想拋美元？

美元最近走勢不太好，甚至跌破了96的關口，創特朗普就任總統以來的的最低值。與此同時，包括人民幣在內的多種非美貨幣都有所走高。

要知道美聯儲6月中旬剛剛加過息，而且公布了縮表計劃，按照一般的邏輯，美元應該逐步走強才是，但是現在美元這麼疲軟，實在是不太正常！

美元為什麼疲軟？

全球主要央行釋放收緊貨幣政策信號

此前，歐洲央行、英國央行和加拿大央行的行長都釋放出了削減寬鬆的信號，這種全球性的貨幣政策「轉向」，讓外匯市場和債券市場都出現了一定波動。

美元指數，是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。在影響美元指數的6種貨幣中，歐元所佔權重達到57.6%，所以對美元影響最大的當屬歐元。

所以當歐洲央行行長德拉吉表示「緊縮因素已經成為過去式，通縮壓力已經被通貨再膨脹所取代」後，歐元一飛衝天，美元跌。

德拉吉對於歐元區經濟復甦表達出的信心，和通縮已經成為過去式的措辭，令市場倍感振奮。

但是事實上德拉吉自己都沒有想到這句話的威力那麼大。以至於歐洲央行副行長次日急急出來糾錯，稱德拉吉立場同現有貨幣政策一致，即歐元區通脹離2%目標差距較大，寬鬆貨幣政策會繼續維持。

簡言之，就是德拉吉後悔自己說過的話了，歐洲的經濟情況並沒有好到讓他有十足的底氣。

美聯儲在進一步收緊貨幣政策問題上面臨兩難困境

除了面對全球主要央行收緊貨幣政策信號，美國還面對明顯改善的就業市場和依然疲軟的通脹數據，這使得美聯儲在進一步收緊政策問題上面臨兩難。

過去幾年，高失業率一直是美聯儲的頭號關注對象，但目前美國的失業率已經降到了4.3%的水平，大多數美聯儲官員幾乎都已經確信，所有想要工作的美國人都能夠得到工作，這也是美聯儲加息的主要原因。

儘管失業率達到了美聯儲想要的水平，但通脹卻並不配合，疲軟的通脹數據引發了部分人士的擔憂。

人民幣為什麼會大漲？

美元疲軟的不正常，但是同樣不正常的還有人民幣，人民幣漲了很多，單日漲幅甚至超過了歐元。

人民幣漲了，但是在市場大好的呼聲中，我們應該保持理性，看清楚人民幣上漲背後的原因，才好下定論。

人民幣不僅僅是藉助歐元走強、美元大跌的機會上漲這麼簡單，有一定層面的干預，或者說順勢而為。

人民幣逆周期因子也起了一定作用：5月26日外匯交易中心宣布，人民幣對美元中間價報價將在報價模型中將加入逆周期因子，人民幣兌美元匯率中間價將變為「前一交易日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子」的形成機制。（拓展閱讀：人民幣暴漲千點，是拐點還是深坑？）

為了維護人民幣匯率整體平穩，不得不增加了人為干預的因素，使得人民幣不被美元強勢帶弱，不被美元弱勢拖累。

美元沒戲了么？人民幣不會貶值了么？

不用那麼悲觀。

近期外匯市場上的變動太過迅猛，風口切換太快並不足以說明全球主要貨幣的趨勢發生了逆轉。美國經濟相對於其他經濟體相對疲軟或許是短暫的，畢竟目前其他國家收縮貨幣政策還停留在口頭上。

其次，既然美元影響人民幣匯率程度減小，所以美元強弱不能單純地看人民幣匯率的漲跌，同樣人民幣匯率還不能改變美元走強的大方向，作為世界貨幣的美元地位還在。

目前美元指數已經有所反彈，至於人民幣，貶值仍然是大概率事件。

真正看透市場的人早已有所布局，而普通人所謂的擇時，往往會成為接盤俠，所以不觀望猶豫，不投機取巧，長期持有才能獲得穩定可觀的收益。

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