不鏽鋼精密管生產廠家及不鏽鋼精軋管生產廠家行業成長性分析

精密不鏽鋼管行業成長性分析1、精密不鏽鋼管行業主要特點。(1)成長性好於普鋼，周期性強於普鋼，且近幾年的多次經驗表明，精密不鏽鋼管和普鋼復甦的時點基本相同，但景氣反彈的力度更大，見頂的時間也更早;(2)2008年中國精密不鏽鋼管行業直接和間接出口量占產量的比重為36%，超出普鋼13個百分點;精密不鏽鋼管的終端消費領域中，廚具白電業佔45%，建築裝飾業僅佔19%，而普鋼近54%的需求集中在建築地產領域，表明精密不鏽鋼管的需求更依賴出口和消費品;(3)由於技術等原因，精密不鏽鋼管項目達產周期較長，行業實際有效產能通常比統計產能低，因此在精密不鏽鋼管行業集中度較高(CR5達到70%)的背景下，其需求趨勢更值得關注;(4)目前全國精密不鏽鋼管產量中，300系(鉻鎳系)佔比超過50%，鎳的成本佔304冷軋精密不鏽鋼管價的50%-90%，因此精密不鏽鋼管行業盈利對鎳價及鎳庫量高度敏感，需求結構也會受到鎳價影響，但需求總量受鎳價影響不大。

2、2010 年上半年精密不鏽鋼管行業景氣有望繼續好於普鋼。2010年預計中國經濟增速前高後低，全年GDP增10%，且出口和消費對GDP的貢獻將加大，這意味著2010年上半年精密不鏽鋼管的高需求得以延續的概率較大。目前國內外精密不鏽鋼管與普鋼價格的比值、精密不鏽鋼管企業的盈利均處於歷史低位，我們認為2010年精密不鏽鋼管價上行空間將超過普鋼，行業盈利能力也將底部回升。

3、兼并重組及技術進步是未來行業發展方向。目前中國精密不鏽鋼管行業集中度顯著低於其他各國，而發達國家精密不鏽鋼管鋼企業之間仍可能繼續重組，以進一步提升區域及全球市場競爭力，因此未來國內規模以上的精密不鏽鋼管企業之間兼并重組的可能性較大;與此同時，我們認為國內精密不鏽鋼管廠加大研發和生產400系及雙相精密不鏽鋼管產量的力度也將進一步加大。

4、投資建議。基於對各品種鋼以及精密不鏽鋼管行業的景氣趨勢判斷，我們給予精密不鏽鋼管行業「推薦A」的投資評級。目前國內A股上市公司中，僅太鋼不銹和寶鋼股份主要生產精密不鏽鋼管板材，撫順特鋼主要生產精密不鏽鋼管長材、其中太鋼不銹是國內精密不鏽鋼管行業的龍頭，2010年上半年我們重點推薦太鋼不銹，給予其」推薦A「的投資評級大多數的使用要求是長期保持建築物的原有外貌。在確選用的精密不鏽鋼管類型時，主要考慮的是所要求的審美標準、所在地大氣的腐蝕性以及要採用的清理制度。然而，其它應用越來越多的只是尋求結構的完整性或不透水性。例如，工業建築的屋頂和側牆。在這些應用中，物主的建造成本可能比審美更為重要，表面不很乾凈也可以。在乾燥的室內環境中使用304精密不鏽鋼管效果相當好。

但是，在鄉村和城市要想在戶外保持其外觀，就需經常進行清洗。在污染嚴重的工業區和沿海地區，表面會非常臟，甚至產生鏽蝕。但要獲得戶外環境中的審美效果，就需採用含鎳精密不鏽鋼管。所以，304精密不鏽鋼管廣泛用於幕牆、側牆、屋頂及其它建築用途，但在侵蝕性嚴重的工業或海洋大氣中，最好採用316精密不鏽鋼管。有幾種設計準則中包括了304和316精密不鏽鋼管。

因為"雙相"精密不鏽鋼管2205已把良好的耐大氣腐蝕性能和高抗拉強度及彈限強度融為一體，所以，歐洲準則中也包括了這種鋼。產品形狀，實際上，精密不鏽鋼管是以全標準的金屬形狀和尺寸生產製造的，而且還有許多特殊形狀。最常用的產品是用薄板和帶鋼製成的，也用中厚板生產特殊產品，例如，生產熱軋結構型鋼和擠壓結構型鋼。而且還有圓型、橢圓型、方型、矩型和六角型焊管或無縫鋼管及其它形式的產品，包括型材、棒材、線材和鑄件。為了滿足建築師們美學的要求，已開發出了多種不同的商用表面加工。

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