觀點 | VC 如何在區塊鏈世界佔有一席之地？

雷鋒網AI金融評論按：相信國內很多投資人都預感到了區塊鏈會是下一個風口，希望在這個領域提前布局，但是都不想盲目交學費，和不少機構投資人聊天時談到區塊鏈，基本回答都是在看，共同感覺是項目太少，估值太高，關鍵還有看不懂。對於區塊鏈項目，投資人該如何下手，Lerer Hippeau Ventures的投資人Julian Moncada給出了他的建議。雷鋒網對原文編譯如下：

八個月前，我寫了一篇關於ICO的文章及其對風險投資的影響。從那時起，ICO熱度飆升，我一直不斷聽到的問題是「風險投資公司如何在這個新領域佔有一席之地」？

為了回答上述問題，風險投資機構面對的雷區很對，而答案很少。 對此，我想分享我的看法。

當我開始對機構投資者在代幣世界的狀況進行調查時，我意識到直接投資代幣由於各種原因（保管，監管，風險分配等）造成了挑戰性。 儘管有這些挑戰，很多機構都在投資。 所以，讓我們來談談定位，具體來說，這些風險投資公司如何定位自己與創始人的關係？

似乎有一些共同的策略，每個策略都有和創始人對VC的優點和風險對應：

當我回顧這些策略時，發現了一些問題：

在短期內似乎都有效，但是隨著這一領域的成熟，就沒那麼有效了。更重要的是，許多這些方法對創始人來說並不一定有用。 當然，得到投資人的一大筆支票是極佳的，但是在一個不缺資本的領域，即使是非機構投資者，又真的能有多少幫助？

所以我問自己大多數最好的風險投資者會問自己的問題：

在這一領域中，讓創始人夜不能寐的困難是什麼？

我沒有想到答案，所以我決定從源頭處開始探索。

幾個星期前，我和Doug Petkanics聊天。Doug開啟了一個名為Livepeer的項目，並一直在考慮這個領域。在Livepeer之前，Doug創辦了一家名為Wildcard的公司，另有一家稱為Hyperpublic，兩家公司都是紐約早期投資公司Lerer Hippeau Ventures投資的公司。

Doug和我談了這些策略。我問，對於他的協議長期成功有哪些關鍵驅動因素？他的答案很簡單：採用（Adoption）雖然穩定的市值是了不起，而且肯定有的金融工程可以優化ICO，但成功的關鍵驅動因素是協議採用。 建立和使用協議的人越多，代幣越有價值。

那麼你如何增加協議的採用量？

1. 為建立協議之的開發人員提供硬資源（金錢，房地產，計算能力）。

2. 為協議之上的開發人員提供軟資源（指導，社區，支持）。

但是，如何為創始人提供這兩種資源？

硬資源：

你可以通過籌集一大筆資金直接投資於這些項目來提供硬資源，但這也帶來了一些問題：

• 範圍控制的變化——在投資其他業務時如何平衡你的重點？

• 信號——如果你投資競爭對手的一個項目，是否部分疏遠了原有的社區？

• 結構——你是否發放贈款？ 這些是投資嗎？ 如果是，這些投資如何組織和管理？

如果你是VC，這應該聽起來很熟悉。這正是風投每天思考的事情，風險投資公司是有能力為項目提供硬資源的，而不是創始人。

前進的道路並不完全清楚。但有一些可以參考的東西。風險投資公司今天經常將其部分資金用於儲備以對投資的公司進行再次投資。通常這些資金用於防禦性投資，以保護他們的利益不受隨後融資事件的稀釋。

在這個領域，風險投資機構通常會有一到兩個投資事件，所以持有一半的資金來保護你的投資不太有用。 但是，如果你把這部分資金作為硬資源再投資於這些協議呢？這裡的好處在於，

你可以通過投資兩個項目來增加收益，而不僅僅是保護你的原有回報。

例如，對於像Filecoin這樣的項目，這可能意味著預留資金，投資給想要在Filecoin的去中心化存儲網路上構建去中心化網盤應用的創業者。對於0x，這可能意味著投資一個想要構建一個演算法研發商的團隊。 這兩個業務都提供了雙重優勢，可以作為投資公司帶來回報，同時也提高了相關協議和代幣的採用。

保留50％資金用於再投資這些項目可能過於激進，但還有許多其他相似手段（如資金回收）可以被替代使用。還有很多工作要做，但是這個想法似乎是風險投資者進入的一個明確的道路，這可能在操作上具有挑戰性，也可以區別於其他投資者。

軟資源：這個感覺更直接。 每個項目都依賴於這些協議開發人員和商業人士的支持。如果你是這一領域的創始人，你很可能沒有開發人員和商業人士的關係網路，所以你問自己：我是否應該開設一個Slack頻道？我應該每周舉行一次聚會嗎？我應該寫博客嗎？我怎麼能幫助這些人？ 有沒有一個如何做的手冊？ 有。VC有投後團隊，花時間為他們的投資組合提供軟資源，

他們了解如何做是有效的。這是VC能夠提供的獨特的資源。成功的風險投資機構將通過很多方式的區分與其他投資機構：提供投資專業知識作為服務，並幫助企業解決社區建設的運營挑戰。

Source: Medium，雷鋒網編譯

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