詳解半年報成績單：中國平安最賺錢，嘉凱城為「虧損王」

時間進入8月末，滬深兩市上市公司的年報披露工作已經進入倒計時階段。證券時報數據中心的統計數據顯示，截至8月25日，已經有1950家上市公司交出了上半年的成績單。其中，凈利潤同比增長的上市公司達到1421家，業績同比下滑的公司為527家，扭虧為盈的上市公司數量為106家，續虧的公司為115家，還有52家公司的凈利潤是由盈轉虧。

凈利潤增幅前十名榜單

6隻個股受益行業景氣度回升

Wind統計數據顯示，截至8月25日，已經公布2017年半年報的上市公司當中，凈利潤增幅在100%以上的公司達到379家。其中，江西長運（600561）的凈利潤增幅最高，達到19148%。

來自於交通運輸行業的江西長運，業績之所以能夠如此大幅增長，主要得益於江西長運及所屬子公司在今年上半年收到燃油補助、公交線路補助等與公司日常經營活動相關的政府補助計1.32億元，計入其他收益，而2016年上半年江西長運及子公司收到的政府補助為6837.92萬元。雖然江西長運的業績增速達到19148%，但是實際上其實現的凈利潤只有915萬元，扣非凈利潤為-284萬元。

凈利潤增幅前10名公司

一個值得關注的現象是，在凈利潤增速最大的前十名榜單當中，有6隻個股的凈利潤大幅提升是得益於行業景氣度的提升。例如，建築材料行業的同力水泥（000885）、採掘行業的冀中能源（000937）、鋼鐵行業的首鋼股份（000959）、有色金屬行業的馳宏鋅鍺（600497）、及來自化工行業的衛星石化（002648）和滄州大化（600230）等。上述6隻個股的2017年半年報凈利潤增速分別是11484%、6128%、5667%、3148%、3080%和2999%。

除此之外，三峽新材（600293）2017年半年報凈利潤之所以能夠大增4185%，與完成收購恆波公司100%的股權，實現並表有著直接關係。2017年上半年，三峽新材實現凈利潤1.82億元，恆波公司實現凈利潤1.27億元。

同樣的情況還發生在光韻達（300227）身上。隸屬於電子行業的光韻達今年半年報的業績增速之所以能夠達到3362%，除了原有主業發展態勢不錯之外，還得益於通過重大資產重組收購上海金東唐已經完成，並於4月開始合併報表。

蘇州科達（603660）是2016年12月1日剛剛上市的次新股，主要從事網路視訊系統技術的研發、產品的生產和銷售。蘇州科達在今年上半年的凈利潤增速為7721%，主要原因是報告期內業務開展較好、營業收入增幅超過成本和費用的增幅，以及增值稅退稅增加。

銀行、非銀金融依然是最賺錢行業

中國平安暫成最賺錢上市公司

說到盈利能力，還要數那些當屬金融業的上市公司。統計數據顯示，在2017年上半年報賺取凈利潤排行榜當中，排名前十的公司有9家公司在上半年賺取的凈利潤超過百億元，即便是排名第十位的華夏銀行（600015），其半年報凈利潤也達到98.36億元。

半年報最賺錢的10家公司

另外值得一提的是，截至8月25日，在今年上半年最賺錢的10家A股上市公司當中5家是來自銀行業，分別是招商銀行（600036）、交通銀行（601328）、中信銀行（601998）、平安銀行（000001）和華夏銀行（600015），今年上半年分別實現凈利潤392.59億元、389.75億元、240.11億元、125.54億元和98.36億元。

有兩家公司是來自於非銀金融行業，分別是中國平安（601318）和中國人壽（601628），半年報凈利潤分別是434.27億元和122.42億元。尤其需要提醒的是，中國平安憑藉上半年賺得434.27億元凈利潤，成為已經公布半年報上市公司當中最賺錢的公司。按照今年上半年181天計算，中國平安平均日賺2.40億元。

中國建築（601668）和中國石油（601857）在今年上半年分別賺得180.38億元和126.74億元的凈利潤，在已公布半年報的最賺錢前十家上市公司當中分別位列第5位和第6位。

作為國內白酒行業的絕對的龍頭企業，貴州茅台（600519）在上半年實現凈利潤112.51億元，同比增長27.81%，在已公布半年報的最賺錢前十家上市公司當中排名第9位。

嘉凱城暫成「虧損王」

煤價上漲加大電力企業經營壓力

與此同時，也有一些上市公司出現了較大幅度的虧損。例如，截至8月25日，已經公布2017年半年報的上市公司當中，嘉凱城（000918）以7.17億元的凈利潤虧損金額暫時成為虧損王。不過相較去年同期凈利潤-9.40億元，嘉凱城的虧損幅度已經減小。2017年上半年公司可結算項目及銷售收入減少，是嘉凱城虧損的一個重要因素，但是通過控制各項費用還是令虧損金額有所減少。

凈利潤虧損最多的10家公司

「虧損王」嘉凱城是恆大旗下的上市公司。2016年4月24日，恆大地產以36.1億元收購嘉凱城（000918）約9.52億股，佔總股本52.78% ，成為嘉凱城的控股股東。今年2月6日，恆大地產與控股股東凱隆置業簽署《股份轉讓協議》，恆大地產將其所持有的公司9.52億股，轉讓給其控股股東凱隆置業。今年5月，已經完成相關股份的過戶登記，實際控制人仍為許家印。

除了嘉凱城之外，在半年報凈利潤虧損金額最大的前十家公司當中，*ST三維（000755）在今年上半年虧損2.38億元，主要是因為公司所處有機精細化工行業依然疲軟，產品價格競爭激烈，企業經營形勢仍然困難。另外，由於武漢凡谷（002194）的單位產品的成本仍然較高，其主要產品的銷售價格近年來一直處於下降趨勢,加之列支了1700餘萬元的員工離職補償金，使得該公司在今年上半年虧損2.34億元。

易成新能（300080）的半年報凈利潤虧損2.2億元。主要是因為晶矽片切割行業發生重大變化，金剛線切割技術替代傳統砂漿切割方式步伐加快。受此影響，下游矽片切割廠商加快轉化為金剛線切割方式，導致易成新能晶矽片切割刃料等傳統業務嚴重下滑。

作為發電企業，漳澤電力（000767）和華銀電力（600744）雙雙入選半年報凈利潤虧損金額最大的前十家公司榜單，半年報凈利潤分別虧損6.01億元和4.58億元。燃煤採購價格升高，導致燃煤成本增加，是兩家煤炭類上市公司業績出現虧損的重要原因。例如，華銀電力在分析2017年半年報增虧2.02億元的原因時即稱，主要是因為受到煤炭行業去產能影響，2017年上半年電煤價格高位運行，導致公司入爐煤折標煤單價同比上漲373.25元/噸，漲幅74.66%。

9家公司凈利降幅逾20倍

去年同期業績均處於微利或虧損狀態

統計數據顯示，2017年半年報凈利潤增速下降幅度最大的前十家公司，有9家公司凈利增速降幅超過20倍，其中更有3家公司的凈利潤降幅超過百倍。

凈利潤降幅最大的10家公司

在這十家公司當中，有兩家公司來自於房地產行業，分別是中房地產（000736）和中航地產（000043），凈利潤降幅分別是16336.97%和4279.51%。

有兩家公司隸屬於通信行業，它們是*ST上普（600680）和武漢凡谷（002194），凈利潤降幅是8658.32%和4962.79%。

計算機行業有兩家公司入圍，分別是易聯眾（300096）和世紀瑞爾（300150），凈利潤降幅分別是3338.87%和2227.31%。

其餘四家公司分別是化工行業的恆大高新（002591）、建材行業的青龍管業（002457）、機械設備行業的易成新能（300080）和採掘行業的創興資源（600193），半年報凈利潤降幅分別是981.32%、7589%、12129.75%和12578%。

「幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭則各有各的不幸。」，這句話同樣適用於這些2017年半年報凈利潤增速下降幅度特別大的上市公司。

例如，創興資源的凈利潤增速大幅下滑、凈利潤出現虧損，主要是公司根據法院受理情況對報告期內收到的投資者損失賠償訴訟案計提預計負債並列入營業外支出所致。

恆大高新則是因為公司主營業務防磨抗蝕仍受到下游產業持續調整的影響。

中航地產在凈利潤增速大幅下降的同時，凈利潤出現1.41億元的虧損，主要是受到兩個方面的影響："公司上年同期轉讓下屬企業深圳市觀瀾格蘭雲天大酒店投資有限公司股權取得投資收益1.1億元，而今年上半年無此類事項發生額。

另外，因2016年底出售地產項目股權事項，導致上半年收入及利潤較去年同期有所下降，以及出售地產業務相關事項產生的營業外支出較去年同期有所增加。"

尤其值得注意的是，這十家上市公司的2016年半報就均處於微利或是虧損狀態，經歷了2017年上半年凈利潤增速大幅下降之後，無一例外均出現了凈利潤虧損。易成新能和武漢凡谷的虧損金額更是雙雙超過2億元。

業績虧損、凈利潤下滑

不影響獲得機構青睞

前一段時間，藍籌股紛紛出現上漲，讓很多市場人士高呼「A股市場將迎來價值投資時代」，績差股和垃圾股將受到市場資金、特別是機構投資者的拋棄。然而，記者在對已經公布半年報的上市公司進行統計之後發現，對於那些凈利潤虧損額度相對較大、凈利潤增速降幅最大的上市公司而言，並不一定就意味著將被機構拋棄。

以虧損金額最高的嘉凱城為例，雖然其最近兩年的整體經營狀況並不是非常樂觀，但是銀河證券自從在2016年中報當中以2000萬股的持股數量新進成為嘉凱城的第五大股東之後，截至2017年半年報，銀河證券的持股數量始終未變。

中海油服雖然在上半年出現3.7億元的虧損，但是其半年報顯示，證金公司和中央匯金的持股數量並未因此發生變化，仍分別以1.37億股和2988.3萬股的持股數量，在中海油服前十大股東名單當中位列第3位和第4位。除了證金公司和中央匯金之外，前海開源樂晟資管計劃、嘉實新機遇靈活配置基金、農銀人壽-傳統保險產品，也新進中海油服的前十大股東，分列第5位、第6位第第9位。

截至8月25日，在已經公布半年報的上市公司當中，中房地產的凈利潤降幅最大，達到16336.97%。但是即便如此，依然受到了機構投資者的青睞。中房地產的半年報顯示，工銀瑞信金融地產行業基金以72.25萬股的持股數量成為中房地產的第9大股東，該基金也是中房地產前十大股東名單當中唯一的機構投資者。

青龍管業的半年報凈利潤降幅為7589%，但是這並沒有動搖中央匯金的持股信心，仍然以649.96萬股的持股數量在前十大股東名單當中排名第3位。不過，在一季報當中曾經現身青龍管業前十大股東名單的長信量化先鋒基金、平安匯通赫爾墨斯1號特定客戶資管計劃、陝國投.鑫鑫向榮81號證券投資集合資金信託計劃，則已經在青龍管業的半年報當中看不到蹤影。

上元4號私募基金、磐厚蔚然-PHC大宗3號基金在2016年四季度新進恆大高新的前十大股東，分別以1305萬股和1102.54萬股的持股量排名第4位和第6位。今年一季度，上元4號私募基金、磐厚蔚然-PHC大宗3號基金增持100萬股和50萬股，令自身持有的恆大高新增至1405萬股和1152.54萬股，在前十大股東名單當中的排名不變。恆大高新在日前公布的半年報顯示，上元4號私募基金、磐厚蔚然-PHC大宗3號基金的持股並未發生變化，不過磐厚蔚然-PHC互聯網金融產業基金新進成為第十大股東，持股數量為710.62萬股。

由於上市公司的半年報數據是截至6月30日，因此尚不清楚這些機構投資者是否在6月30日之後仍然持有相關股票。不過，考慮到相關上市公司經營狀態不佳的狀況已經持續了一段時間，但是這些機構投資者依然勇於持股，這在一定程度上也說明雖然上市公司業績虧損、凈利潤增速下滑，但是並不會完全影響到機構對其青睞。

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