歷史首次！俄羅斯央行對該國第一大私有銀行發起救助

摘要：資產值排名第八、但位列俄羅斯第一大私有銀行的Otkritie將接受央行救助，成為俄羅斯十大系統重要性銀行的首個救助案例。市場歡迎這一決定，該銀行的短中期美元債券全線上漲，股價從20個月新低反彈。借用國家資本迅速擴張，以及俄方對銀行業從嚴監管，令Otkritie遭遇流動性下滑問題。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者王穆。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP*

俄羅斯央行7月對第15大零售銀行Yugra管理層判刑，並援引賬戶造假和龐氏騙局撤銷銀行牌照後，引發該國銀行業巨震，多家大型銀行遭遇流動性下滑問題。

周二傳出的消息更令人震驚：資產值排名第八、但位列俄羅斯第一大私有銀行的Otkritie將接受央行救助，成為俄羅斯十大系統重要性銀行的首個救助案例。

消息傳出後，Otkritie銀行的5億美元2019年4月到期的美元債券上漲20美分，至65美分；2019年11月到期的美元債券上漲8.5美分，2018年4月到期的美元債券漲5美分。該銀行股價也從20個月新低反彈2.4%，代表市場歡迎俄央行的救助決定。

Otkritie銀行曾被稱為該國金融業操作的「奇蹟」之一，通過向主要股東、俄第二大國有銀行外貿銀行（VTB）取得大額逆回購貸款，大舉收購問題資產、併購同業銀行和券商，並執行激進地證券交易策略。

該銀行還曾作為俄羅斯央行的特殊目的機構（SPV），參與了2014年下旬對俄羅斯國有石油公司Rosneft的融資救助。當時正值克里米亞危機，Otkritie作為私有金融機構不被以美國為首的西方制裁，該銀行也藉此機會將所持資產子幾乎在一夜間翻倍。

藉助國家提供的便宜資本，Otkritie曾放言要在五年內成為俄羅斯最大的「金融企業集團」。在出問題之前，今年花14億美元收購了俄羅斯第四大鑽石礦，並與俄最大保險公司Rosgosstrakh商談併購事宜，計劃令總資產翻倍至5萬億盧布。

Otkritie銀行還利用從央行獲得的逆回購貸款，購買了8310億盧布的俄羅斯主權債，佔2030年到期歐元債券總量的74%。由於回購資金成本為2.5%，歐元債券的利息高達7.5%，該銀行輕鬆賺取了幾十億美元的收益。一位俄資深銀行家表示，Otkritie更像是利用央行資金的高風險對沖基金，而且做得不是生意，走的全是人脈關係。

但俄信用評級機構Acra在7月初意外給了Otkritie BBB- 的垃圾級信用評級，導致其不能吸收國家和養老基金的存款，已有的客戶存款也大量流失。在過去兩個月間，Otkritie共損失了6200億盧布（約合105億美元）的存款，占資產負債表的30%。

其股價也在過去兩周深跌21%，觸及2016年1月以來最低。國際評級機構穆迪已將該銀行列入負面觀察名單，未來可能下調信用評級，理由是客戶存款的波動性大幅上升，導致流動性加速趨緊。

據三名知情的銀行家透露，Otkritie銀行的資產負債表虧空與2011年莫斯科銀行（Bank of Moscow）規模類似，當時俄羅斯央行花了140億美元救助，預計本次也不例外。而俄方準備認真地清理銀行業，關停對系統構成風險的銀行。

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