一次性收益致業績暴增 東湖高新「自黑」持續盈利能力

⊙記者覃秘○編輯邱江

東湖高新今天披露半年報，上半年公司實現營業收入28.60億元，同比增長59.34%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤7.15億元，同比大增4789%。面對業績的暴增，公司卻在半年報中多次做了風險提示，稱該收益為一次性股權處置收益，公司持續經營性盈利能力還有待提升。

事實上，公司的主營業務確實是增收不增利。據披露，在扣除非經常性損益後，東湖高新今年上半年的凈利潤僅有660萬元，同比下滑15%，主營業務板塊的毛利率均出現一定程度的下滑。同時，至今年上半年結束，公司的資產負債率高達86%，較之同行業公司明顯偏高。

東湖高新在「風險提示」中表示，公司資產負債率較高，隨著國家貨幣政策調整，銀根縮緊，監管趨嚴，導致公司財務成本增加，將影響公司的盈利情況。據查詢，今年上半年度公司僅利息支出就達到2.3億元，而過去幾年公司年均經營性凈利潤僅有一個多億，財務成本已成為公司巨大的負擔，也給公司的轉型發展帶來極大的挑戰。

東湖高新將改善財務狀況的希望寄托在正在實施的再融資身上。據披露，公司擬以詢價方式非公開發行不超過2.5億股公司股票，募資不超過12.7億元，其中控股股東湖北省聯發投集團承諾認購不低於3億元。8月24日，東湖高新披露收到非公開發行股票的核准批複。

然而，股價的短期爆炒卻成為公司實施再融資的障礙。自今年4月29日公布一季度業績以來，東湖高新便迎來了一波上漲行情，從4月28日收盤時的7.47元，一路漲至7月26日的最高14.90元，股價幾近翻倍。此後經過回調，8月29日收盤時為12.5元，較行情啟動前的7.47元仍有高達67.34%的漲幅。

有熟悉公司的券商人士表示，東湖高新股價的上漲，與公司進行股權轉讓後獲得的一次性收益有關，但更多的是部分資金藉機「興風作浪」。「扣除非經常性損益後，公司的凈利潤才600多萬，市盈率高達600倍，股票價格已經嚴重偏離企業價值，這個顯然不正常，也不可能長久。」

股價的上漲也讓前期介入的保險資金趁勢套現。7月28日，東湖高新披露收到股東國華人壽的通知，7月21日至7月27日期間，國華人壽通過二級市場減持了公司股票1560萬股，占公司總股本的2.46%。此次減持後，國華人壽在公司的持股比例不足5%。

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