中國的崛起，世界的巨變！

最近幾十年最重要的變化是高收入國家在全球經濟活動中的權重日益下降。曾經的「分化」已停滯。這種改變全都與中國的崛起有關。新興和發展中國家不僅在世界產值中的權重日益上升，在世界人口中的權重也日益上升。高收入國家的權重明顯下降。

各個高收入經濟體的民粹主義壓力日益增加，這讓管理這些變化更為困難。最為重要的事態包括自金融危機以來實際收入陷入停滯或者下降。在2005年到2014年期間，許多高收入國家高達三分之二人口的實際收入似乎停滯或者下降。

那麼，發達國家和發展中國家到底發生了些什麼呢？

產值

國際貨幣基金組織(IMF)預計，按購買力平價計算，從1990年到2022年，高收入國家佔世界產值的份額從64%下降至區區39%的水平。引人注目的是，新興和發展中國家份額的上升完全是亞洲新興和發展中國家貢獻的。因此，預計同期亞洲新興和發展中國家佔世界產值的份額將從12%升至39%。

預計到2022年，亞洲新興和發展中國家佔世界產值的比例將與高收入國家相同。中國的崛起是這種相對經濟實力重大轉變的主要原因，儘管印度崛起也同樣重要。到2022年，中國佔世界產值的份額預計將從1990年的4%升至21%。預計印度的份額將從4%升至10%。

儲蓄

按照市場匯率計算，中國的儲蓄總額幾乎是美國和歐盟的總和。中國儲蓄了幾乎一半的國民收入。這種異常高的儲蓄率可能下降，但這種下降將是漸進的，因為中國家庭可能會保持節儉，企業利潤在國民收入中所佔的份額可能持續高企。

人口

從1950年到2015年，當前高收入國家的人口佔世界人口的比例從27%大幅下降至15%。甚至中國人口的比例也從1950年的22%下降至2015年的19%。預計印度到2025年將成為全球人口最多的國家。聯合國預計撒哈拉以南非洲地區的人口到2050年將佔到全球人口的22%。

技術

半導體價格暴跌是通信和數據處理革命背後的推動因素。按照這種方式衡量，信息處理的相對價格自1970年以來下跌了近96%。這種對數尺度上的下斜表明了相對價格下降的速度——2010年後降速顯著放緩。

生產率

經濟學家羅伯特?戈登稱，自1970年以來，美國再沒有能趕上1920年至1970年間的生產率表現——如「全要素生產率」(total factor productivity)的增速所示。全要素生產率衡量的是單位投入的產出的增長（又稱為技術進步率——譯者注）。他還展示了1994年至2014年間美國生產率又出現爆髮式增長，但隨後進入了一個生產率增長極慢的時期。

全球化

貿易以及金融資產和負債相對於全球產值的快速增長，在金融危機之後停滯。保護主義可能是部分原因，但似乎不是主導因素。許多貿易機會耗盡、自由化步伐放緩以及投資低迷似乎解釋了這种放緩。

收入

麥肯錫全球研究所在2016年7月發表的一份分析報告顯示，在2005年到2014年間，25個高收入國家中大約三分之二的人口來自薪資和資本的實際收入停滯或者下降。義大利人和美國人的此類收入停滯尤其普遍。

綜上，雖然發達國家正在復甦，但是以中國為代表的新興市場的崛起不容忽視，受全球經濟結構改變和經濟增速放緩的影響，發達國家未來的潛力小於新興市場。因此，對於投資者來說，對新興市場進行長期投資是明智的選擇。

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