梯瓦股價暴跌 FDA新政多米諾骨牌效應？

梯瓦（Teva，仿製葯葯企）在8月3日，股價下跌24%，其競爭對手邁蘭製藥（Mylan）的股價下跌6%，藥品批發商美源伯根（AmerisourceBergen）下跌10%。

葯企Perrigo和Endo分別下跌5%和6%。自周四以來，康德樂（CardinalHealth）的股票已經下跌了10%。導致葯企生產商和分銷商的股價大幅降低的原因，分析有以下三個：導火索：業內預期仿製葯價格將下降9%本周，藥品分銷商康德樂、美源伯根公司以及全球仿製葯生產商梯瓦都發布警告說，到今年年底，仿製葯的價格將下降9%。

這一消息促使周四仿製葯生產商和分銷商的股票被拋售。梯瓦表示預計在今年的剩餘時間裡，仿製葯價格會以高個位數的速度下降。今年5月，梯瓦表示，公司對價格下降的預期已經從5%下調到7%。

美源伯根認為價格下降會在其之前的預測的7%-9%範圍內，數值會偏向9%。華爾街著名投資銀行Jefferies的分析師DavidSteinberg在給客戶的報告中稱：「目前仍不清楚明年的定價環境是否會有實質性的改善。」FDA加快審批，將更具競爭力的仿製葯以更低價格推向市場在近幾年藥品價格長期大幅上漲之後，仿製葯企受到了來自美國消費者、立法者和監管機構的嚴格審查。

FDA 從2015年開始處理積壓的申請，以便將更多具有競爭力的仿製葯以更低的價格推向市場。這一舉措得到了FDA 新局長Scott Gottlieb的支持。FDA更有效率，仿製葯的上市品種將迅速增加，市場競爭壓力加劇。仿製葯採購方聯盟，進一步壓低仿製葯價格沃爾格林在2013年與美源伯根建立了藥品採購合作關係，年初與藥房福利管理公司快捷藥方（Express Scripts ）達成合作。

零售商CVS Health 聯合了康德樂。最近，沃爾瑪也與服務供應商麥克森（McKesson）合作採購仿製葯。行業分析人士表示，這些聯盟需要一段時間才能變得有效，但這些聯盟在談判中的影響力變得越來越明顯。「毫無疑問，這些傢伙正在獲得優勢價格，真正壓縮葯企的利潤。」 Gabelli& Co的投資經理Jeff Jonas說，「一段時間內會很艱難…他們只會繼續讓葯企互相競爭。」藥房福利管理公司快捷藥方在一份郵件聲明中說，與沃爾格林的合作「進一步增強我們降低仿製葯成本的能力…規模至關重要，比如當你可以代表8300萬人進行談判的時候。」

這些聯盟似乎對零售藥店好處更多，對合作夥伴經銷商來說，其收入依賴於他們分發的仿製葯價格。這些分銷商的利潤率可能只有2%，所以當收入下降時，2%的利潤就會變成一個更小的金額。分銷商們可能低估了加入這些聯盟會產生的影響。

來源：MedTrend醫趨勢

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