鎳下遊行業採購經理人指數發布

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要點概述

8月鎳下遊行業PMI綜合指數為59.64%，較7月下降1.10個百分點，但仍明顯高於榮枯線。8月不鏽鋼維持擴張，電鍍、合金、電池和其他行業萎縮。

數據來源：SMM

生產增加

8月綜合生產指數64.06%，較7月增加0.83%，綜合生產指數保持高位擴張態勢，鎳下游消費淡季不淡。

訂單充足

8月綜合新訂單指數69.13%，較7月56.74%繼續擴張，主要得益於不鏽鋼廠來自代理、終端行業及貿易商訂單持續增量所致。同時，訂單充足導致8月積壓訂單擴張至67.94%。

產品庫存下降

8月綜合產成品庫存24.33%，因新訂單擴張，鎳下游企業產成品庫存下降。

備庫增加

8月綜合原料庫存指數66.21%，維持擴張，但擴張幅度不及7月。因8月鎳價上漲速度快，幅度大，下游採購略顯猶豫，雖備庫維持增加，但備貨量不如7月。

供應商配送時間增

因8月天津召開全運會以及福建廈門為9月金磚會議做籌備，致使貨物運輸不暢。

分行業概述

綜合來看，8月不鏽鋼行業PMI綜合指數62.71%，其他包括電鍍、合金、電池、其他行業位於榮枯線以下，主因環保和高溫天氣影響訂單和生產，致使行業萎縮。

不鏽鋼行業

8月不鏽鋼行業PMI綜合指數62.71%，較7月降2.41個百分點，仍保持擴張，小幅下降主要受原材料庫存指數擴張幅度縮減影響。8月鎳價漲幅甚於7月，多數鋼廠畏高，備貨量少於7月。8月不鏽鋼廠利潤仍維持較高水平，新訂單、生產指數維持擴張。據SMM了解，多數鋼廠訂單已經簽訂至10月中旬，少量甚至已承接完整個10月訂單。部分鋼廠因擔憂原料難採購，主動選擇推遲接單。不鏽鋼廠訂單增量主要來自包括石油，化工，軍工和汽車領域。

9月不鏽鋼行業PMI綜合指數初值63.29%，主因9月歐洲夏休結束後，不鏽鋼廠預期出口量將增加。

電鍍行業

8月電鍍行業PMI綜合指數45.95%，較7月下降2.11個百分點。浙江地區電鍍企業受環保檢查關停產較多，江蘇地區電鍍企業暫不受環保影響，企業生產情況較7月穩中有增。

9月，電鍍行業PMI綜合指數初值53.14%，主要受益於生產及新訂單指數好轉所致，9月，浙江地區部分因環保停產的電鍍企業或恢復生產。

合金行業

8月合金行業PMI綜合指數42.90%，仍低於榮枯線但環比好轉。合金行業生產主要受高溫、環保以及原材料價格影響，大小企業有所分化。大型企業8月份多維持7月生產狀況，江蘇地區受263專項整治行動影響，產量下降明顯。中小型企業除受高溫以及環保影響外，還受到資金緊張影響：在鎳價大幅上行的行情中，中小企業的電解鎳採購明顯受到影響，部分企業以使用前期庫存為主。

9月合金行業PMI綜合指數初值為54.91%，高於榮枯線，主要受益高溫影響逐漸減退，部分企業產量將有所增加，其他未增產企業基本維持8月生產狀況。

電池行業

8月電池行業PMI綜合指數45.16%，較7月34.61%環比增加，但仍低於榮枯線。電池企業8月產量多穩中小降為主。但隨著原材料價格的連續上漲，部分中大型企業有低價備貨，而多數小型企業多按需採購，備貨積極性較差。

9月電池行業PMI綜合指數初值44.74%，較8月微幅下跌。主要受少數電池企業出口訂單減少影響。

其他行業

8月其他行業PMI綜合指數46.02%， 8月生產指數受高溫影響有所下降，但購進價格因8月份電解鎳價格上漲而上升，因價格較高，採購謹慎，原材料庫存指數有所下降。

9月其他行業PMI綜合指數初值為48.62%，得益於9月產量或提升。

9月鎳下游PMI初值

9月鎳下游PMI仍維持擴張，且擴張幅度大，主要電鍍、合金工廠預期在環保減弱、高溫消退後生產和訂單好轉。

關於 PMI

採購經理人指數調查目前涵蓋全球逾30個國家及區域。該指數系列已成為全球密切關注的商業調查數據，因此能夠及時、準確而且獨到地把握每月經濟動態而深受各國央行、金融市場和商業決策者的推崇。

SMM鎳下遊行業PMI指數的編製，根據上海有色網下游資料庫所掌握的下游企業的有效信息篩選出符合要求的樣本企業，

每月向下游企業的採購經理髮起電話調研，然後把調研得到的數據按行業劃分，根據全球通用的PMI指數編製方法計算各擴散指標指數，進而計算各行業綜合指數，最後根據各行業佔有色金屬需求的比重加權平均綜合指數得出下遊行業PMI指數。

PMI調研結果反映當月對比上月的變化。按照PMI指數的定義，指數大於50%意味著本月該指標或者行業環比上月上升，指數小於50%意味著本月該指標或者行業環比上月下降。

各項擴散指標及指數定義說明：

1.生產指數（權重25%）

指示調研期內行業生產開工情況的指數。通過對行業內各樣本企業生產開工情況的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的生產指數，生產指數大於50%表明當期樣本企業產能利用率增加，反之表明當期產能利用率下降。

2.新訂單指數（權重30%）

指示調研期內行業新接訂單情況的指數。通過對行業內各樣本企業新承接訂單情況的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的新訂單指數，新訂單指數大於50%表明當期樣本企業新承接訂單增加，反之表明當期新承接訂單減少。

3.新出口訂單指數

指示調研期內行業新接出口訂單情況的指數。通過對行業內各樣本企業新承接出口訂單情況的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的新出口訂單指數，新出口訂單指數大於50%表明當期樣本企業新承接出口訂單增加，反之表明當期新出口訂單減少。

4.積壓訂單指數

指示調研期內行業當期訂單的積壓情況的指數。通過對行業內各樣本企業積壓定單情況的調研並對積壓定單增加的企業個數進行加權計算得出該行業的積壓定單指數，積壓定單指數大於50%表明當期樣本企業的積壓定單增加，反之表明當期積壓定單減少。

5.產成品庫存指數（權重5%）

指示調研期內行業產成品庫存變化的指數。通過對行業內各樣本企業產成品庫存變化的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的產成品庫存指數，產成品庫存指數大於50%表明當期樣本企業的產成品庫存增加，反之表明當期產成品庫存減少。

6.採購量指數

指示調研期內行業原料採購數量變化的指數。通過對行業內各樣本企業原材料採購情況的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的採購量指數，採購量指數大於50%表明當期樣本企業的原料採購增加，反之表明當期原料採購減少。

7.進口指數

指示調研期內行業進口原料數量變化的指數。通過對行業內各樣本企業原料進口量變化的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的進口指數，進口指數大於50%表明當期樣本企業的原料進口量增加，反之表明當期原料進口量減少。

8.購進價格指數

指示調研期內行業購進原料價格變化的指數。通過對行業內各樣本企業原料購進價格變化的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的購進價格指數，購進價格指數大於50%表明當期樣本企業原料購進價格上漲，反之表明當期原料購進價格下跌。

9.原材料庫存指數（權重5%）

指示調研期內行業原材料庫存變化情況的指數。通過對行業內各樣本企業原材料庫存變化的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的原材料庫存指數，原材料庫存指數大於50%表明當期樣本企業的原材料庫存量上升，反之表明當期原料庫存量下降。該指數與產成品庫存指數統一為存貨指數。

10.從業人員指數（權重20%）

指示調研期內行業上崗人員增減情況的指數。通過對行業內各樣本企業上崗人員數增減的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的從業人員指數，從業人員指數大於50%表明當期樣本企業上崗人員增加，反之表明當期上崗人員減少。

11.供應商配送時間指數（權重15%）

唯一的反向計算指標，指示調研期內供應商向行業供貨時間變化的指數。通過對行業內各樣本企業的供應商配送時間變化的調研並對調研結果進行加權計算得出該行業的供應商配送時間指數，供應商配送時間指數大於50%表明當期樣本企業供應商配送時間縮短，反之表明當期供應商配送時間延長。

綜合指數

指示調研期內行業生產及需求變化的綜合值。通過對生產指數，新訂單指數，存貨指數，原材料庫存指數，從業人員指數以及供應商配送時間指數的加權計算得出該行業的綜合指數，該指數表明了當期比上期該行業的生產和需求活躍度和景氣度，大於50%表明該行業景氣度增加，小於50%表明景氣度下降。

*上海有色網鎳下遊行業PMI綜合指數

指示與鎳相關的下遊行業活躍度和景氣度。通過把鎳相關的下遊行業的綜合指數按照耗鎳量加權得出下遊行業的PMI指數，該指數大於50%表明當期比期內的鎳下遊行業活躍度和景氣度有所增長，反之當指數小於50%，表明鎳下遊行業的活躍度和景氣度有所下降。

特此鳴謝

鎳下遊行業55家企業、數據挖掘量化部分析師的鼎力支持

上海有色網大數據-鎳 楊波

上海有色網大數據-鎳 王聰

上海有色網大數據-鎳 熊依琳

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