特朗普當選美國總統，對中國有何影響？
就在剛剛，北京時間11月9日下午15點，美國大選初步結果出爐，特朗普以276票首先超過270票，贏得2016美國總統大選，成為美國第45任總統！
1、大反轉！特朗普獲勝！
本屆大選從一開始就風波不斷。直到大選前一周（10月31日），希拉里領先優勢基本確定的情況下，FBI突然宣布重啟對希拉里「郵件門」的調查，但隨後在11月6日又聲稱希拉里不應該面對刑事指控，這一結論使希拉里獲勝的機會大增，特朗普只能等待投票的到來。
在11月8日晚7點大選投票前，CNN民調稱希拉里穩得的投票達到268票，遠高於特朗普的204票，離獲勝需要的270票近在咫尺。
投票前預測↓↓↓
但類似「英國脫歐」的黑天鵝再次飛出。北京時間11月9日上午10點，關鍵搖擺州佛羅里達州被特朗普拿下。這成為整個大選的轉折，隨後希拉里沒能實現反超，特朗普以276票勝出，當選美國第45任總統。
特朗普團隊在觀看投票↓↓↓
從投票地理分布上看，支持特朗普的多為中南部的州，而支持希拉里的多為東部、西部沿海的州和城市。這也能看出來各自背後所代表的利益，中南部經濟相比東西部 沿海地區較弱，普通民眾更相信特朗普帶來變化；而東西部地區經濟發達，眾多跨國公司、高科技企業的高層精英更願意維護目前的既得利益局面，因此他們更為支持希拉里。
而在國會席位上，共和黨在參議院奪得51個席位，民主黨奪得47個席位，眾議院中，共和黨奪得239個席位，民主黨奪得196個席位。共和黨將主導國會，大獲全勝。
國會參眾兩院席位數↓↓↓
2、市場各方反應
而在特朗普勝選的消息一公布，港股和日經指數大跌，美元指數下跌 ，黃金暴漲，市場形勢「風聲鶴唳」。
納斯達剋期指一度跌至5%↓↓↓
道瓊斯期指一度跌至5%↓↓↓
恒生指數一度跌至4%↓↓↓
受此影響，美元指數下跌1.17%，黃金大漲：
雖然A股沒有受到多大影響，但有一隻叫「川大智勝」的股票卻神奇的漲了6%，一度接近漲停。
3、特朗普的執政政策如何？
由於特朗普在競選時較為激進的政策態度，其上任後帶來的新局勢，則更加撲朔迷離。
希拉里與特朗普的經濟政策對比↓↓↓
整體來看，特朗普的政策無疑要激進許多。
特朗普的國內經濟政策以減稅為核心。主要包括以下要點：
（1）倡導里根時代以來最大規模減稅，個人所得稅上，主張對所有人實行降稅，將現行的個人所得稅累進檔從7個簡化為12%、25%和33%；企業所得稅上，主張將企業所得稅由35%降為15%；對海外資金回歸美國僅徵收10%的稅收。
（2）加強基礎設施建設，有意發行「基礎設施債券」，開放民間購買，其基礎設施投入至少是希拉里二倍（即至少5000億美元）。
（3）主張收緊貨幣政策，批評聯儲的低利率政策，並表示支持聯儲加息。里根是共和黨最為成功的總統之一，採取減稅政策促進經濟增長，領導美國走出了戰後最嚴重的經濟滯漲危機。特朗普經常以里根自比，其支持者也認為他會成為下一個里根。
特朗普的對外經濟政策以貿易保護主義為核心。主要包括以下要點：
（1）反對自由貿易協定，主張廢除《跨太平洋夥伴關係協定》(TPP)，考慮對《北美自由貿易協定》（NAFTA）重新談判，還威脅從世界貿易組織（WTO）退出。
（2）不惜發動貿易戰，主張對所有進口貨物徵收20%關稅，對進行不公平傾銷和補貼的國家徵收懲罰性關稅，保護美國國內不具競爭力的特殊利益集團。
（3）嚴厲打擊侵犯知識產權的行為，鼓勵創新（表1）。特朗普的貿易保護主義主張不僅僅是競選言論，實際上，他的這些主張可以至少追溯到80年代，當時他就曾強烈反對NAFTA。
特朗普上台後，其對全球經濟、資產配置的總體影響可能會在以下幾方面：
第一，全球經濟增長可能下滑。雖然特朗普主張在美國加大基礎設施投資和減稅，但實際上這些政策恐怕會因大幅削弱財政可持續性而難以實施，因而可能不會在很大程度上刺激美國經濟。反而，他的當選使得全球最大的經濟體籠罩著巨大的不確定性，這可能會打擊美國及全球的投資信心。
另外，風險資產在不確定性高企時一般會遭到拋售——的確，美股和歐股自希拉里「郵件門」事件再次升溫後連續下跌——這也會通過財富效應、信心和信貸效應向全球經濟傳導。最差的情形就是特朗普治理下美國與其主要貿易夥伴發生貿易戰，打亂全球生產鏈從而影響全球貿易和生產。
第二，通貨膨脹可能被推高。若是美國由全球化的領導者轉為貿易保護主義者，而後者的抬頭可能會推高貿易成本，也對許多經濟產生供給方面的衝擊，很有可能導致成本-推動性通脹的發生。另外一方面，全球化的進程可能進入一個比較緩慢的狀況，甚至會開倒車，使得以後至少4年時間裡企業通過全球生產的配置來降低生產成本變得困難，從而也可能推高通貨膨脹。
第三，貿易夥伴的貿易盈餘減少。特朗普的當選會使與美國有著大額的貿易順差的國家的貿易盈餘減少。受到影響較大的可能是中國和其它亞洲經濟體。
第四，進一步導致美國國內避險情緒升溫，利空風險資產，利好黃金、日元等避險資產。以華爾街為代表的金融業是民主黨候選人希拉里的忠實擁躉，如果特朗普最終當選，資本市場可能會「用腳投票」，此前積累的風險可能會集中爆發。
一是特朗普是一個成功的房地產商人，但從來沒有過執政經驗，反觀希拉里則已沉浮政治數十年，特朗普當選後執政的不確定性遠遠高於希拉里；
二是特朗普的競選主張遠比希拉里更為激進，特朗普主張的貿易保護主義可能引發貿易戰，令美國及全球經濟陷入困境；
三是美股在奧巴馬執政的八年間實現了長牛，同為民主黨人的希拉里當選可能意味著奧巴馬政府的政策很大程度上繼續延續，而共和黨人特朗普當選可能意味著執政理念的重大變化。恐慌指數VIX越高，表示市場參與者預期後市波動程度會更加激烈同時也反映其不安的心理狀態。
整體來看，特朗普的上台後政策的不確定性，對當前美國經濟形勢負面影響較大，未來局勢更加撲朔迷離。
希拉里和特朗普的對華貿易立場都比較強硬，相比之下特朗普更為激進。特朗普的對華貿易主張主要是：
第一，當選後將命令財政部長把中國定為匯率操縱國。根據美國1988年通過的《綜合貿易與競爭法》，財政部應每半年向國會提交《國際經濟和匯率政策國會報告》，時間一般為5月和11月，分別評估上一個半年度主要貿易夥伴國的匯率政策，確定其是否存在「匯率操縱」。一旦確定某國存在匯率操縱，美國將不僅通過IMF向該國政府施加壓力，要求調整其匯率政策，更可能通過對該國出口商品徵稅等貿易手段進行報復。事實上，自1994年以後，美國就再也沒有將任意一個貿易夥伴判定為「匯率操縱國」。
第二，若是中國不配合美國的話，將會對來自中國的所有進口商品徵收45%的懲罰性關稅。
第三，嚴厲打擊侵犯知識產權的行為，鼓勵創新。這一點與希拉里基本一致。
但即便如此，中美雙方的貿易不會受到太大影響。一些激進的場面如貿易戰，可能不會上演。
中美是世界上最重要的雙邊貿易夥伴，合作將雙贏，鬥爭則雙輸。
據美國商務部統計，2015年美國與中國雙邊貨物進出口額為5980.7億美元，佔美國全部進出口額的比重為15.7%，中國首次超過加拿大成為美國最大的貿易夥伴。中美雙邊貿易額和雙向投資存量高速增長，對促進兩國的就業和經濟增長做出了巨大貢獻。
如果發生貿易戰，將造成雙輸的結果。美國知名智庫彼得森國際經濟研究所對特朗普貿易戰的可能後果進行了情景分析，結果顯示：在全面貿易戰情景下，美國對中國、墨西哥進口商品分別徵收45%和35%的關稅，中國和墨西哥也對美國進口商品徵收同樣的關稅，美國將會出現進出口萎縮，國內物價上升，消費、投資連續多年低於無貿易戰的基準情形，經濟增速不斷下滑並於2019年進入經濟衰退，失業率從目前的4.9%到2020年攀升至8.6%；在中止的貿易戰情景下，即美國對中國和墨西哥高關稅政策執行一年後中止，美國消費、投資也同樣會連續數年低於基準情形，經濟增速到2018年將降至1.2%，失業率到2019年將升至6%。
而即使特朗普準備發動貿易戰，國會或許也不會允許他這麼做。
但這不代表中美間的貿易會一路順暢。特朗普出於兌現競選承諾的考慮，必然會做出一些象徵性的姿態，預計會針對部分中國商品提高關稅或設置壁壘，中美貿易摩擦將會增加。目前，美國自中國的進口商品以機電產品為主，據美國商務部數據，2015年進口額2370億美元，佔美國自中國進口總額的49%。針對某些中國商品發動局部貿易戰，那麼機電產品可能首當其衝。
需要注意的是，由於三權分立的體制，美國總統的權利並沒有想像中的那麼大，真正的掌權者在國會手中。一旦特朗普的政策太過激進，即便是共和黨把持的國會也不會通過其法案。
資料來源：國泰君安《假如特朗普當選美國總統——對中美貿易、人民幣匯率和資產配置的影響》、海通宏觀姜超、顧瀟嘯、張鳳逸《希拉里VS特朗普說明了什麼？——由美國大選看美國經濟》、CNN、FOX NEWS、BBC、華爾街見聞等，米筐投資綜合整理
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