葉檀：人民幣創八年新低 別害怕 就是創十八年新低對我們也沒有太大影響 一切都是套路

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文/葉檀財經女俠 | 毒舌善心

在黑天鵝成群的市場，所謂的預測不過是火雞們的預測，火雞們永遠不知道復活節什麼時候到來？人民幣兌美元6.83是關鍵點位？笑話。現在預測人民幣會跌到7以下，已經失去了意義，最近兩個月人民幣貶值的高峰期已經過去，現在的預測是後見之明。

匯率破一次新低，再創新低很容易，這就像人失去一次底線，再失底線很輕鬆。11月17日中國外匯交易中心數據顯示，人民幣即期匯率收報6.8700，較上一交易日官方收盤價持平，人民幣中間價報6.8692。海外無本金交割遠期外匯(NDF)市場上，美元兌人民幣一年期品種報7.0635，上日尾盤為7.0675。香港離岸人民幣兌美元即期報6.885，上一交易日尾盤報6.888。人民幣中間價逼近6.87，報6.8692，連續第10天下調，追平去年12月最長連跌記錄。前一天，離岸價格突破6.89關口，再創歷史新低，在岸人民幣再創近八年新低。

不必太著急，央行都不急，對最近匯率市場樂觀其成，我們急個什麼勁。

只要央行和中國大行一動手，做空的人就腿抖。香港這個境外最大的人民幣離岸市場的隔夜拆借利率維持平穩，16日香港人民幣隔夜拆借利率略有上升，17日就下跌，在區間範圍內波動。大行沒有動用大幅提高人民幣拆息利率這一傳統手段，央行更沒有有意識地去呵護什麼市場的關鍵點位。

控制權還在我們手上。路透社援引交易員信息稱，17日大行在6.87關口站崗值守，自營盤見狀紛紛止盈。但油盤購匯較多，匯價在6.87附近爭奪。只要大行出來站崗，交易者就得忖度一下美元與人民幣的未來走勢，類似於索羅斯大戰英格蘭銀行並最終獲勝的大戲，別指望在香港上演。

全球市場沒有凈土，人民幣兌美元下跌，其他貨幣也好不到哪兒去，一個勁地上竄下跳，烏鴉落在豬身上，誰也別笑誰黑。

CFETS 人民幣指數是穩定，這是現在央行所看重的數據。人民幣匯率指數這兩個月基本上在94左右徘徊，人民幣只要兌一籃子貨幣穩定，中國出口短期不會受到致命影響。至於按美元計進口價格會提升，放心，我們在前兩年買了足夠多的原油、鐵礦石。中國購買力一旦下行，全球經濟也好不到哪兒去，螃蟹們互相鉗住腿，不可能把人民幣往死砸。

現在是人民幣兌美元貶值的最好窗口期。

一方面川普與奧巴馬交接班，美國國內自顧不暇，從醫保到基建、非法移民遣返，川普要面對一個又一個臭雞蛋，人民幣匯率不大可能成為優先議題。

川普的大嘴巴和大選期間的極端表現，讓歐洲心生戒心。在競選期間，特朗普曾表示，美國已經沒錢繼續」無償」地為歐亞盟友提供安全保障，如果北約盟友不出錢，美國就可以撤走保護，特普朗成功地讓歐洲恐慌，在安全上自力更生。川普獲勝後，歐盟委員會主席容克呼籲建立獨立的歐洲軍隊，因為歐洲將無法長期依靠美國保障其安全。與此相類似，川普還會要求日本、韓國政府支付更多的安保費用，成功地在亞洲攪局。TPP協議成為一枕黃粱，日本會睡不著覺。謝謝，人民幣的好朋友。

另一方面，現在人民幣匯率貶值，是為了更好地應付不確定性進一步加劇的未來，蹲下是為了起跳。如果12月14日美聯儲議息會議確定加息，比較糟糕的情況是資金加速迴流美國，中國既不能跟隨加息增加地方政府和企業的債務成本，又不能降息，讓資金快速離開。所以，必須提前應對可能出現的困局，辦法已經非常明確，收緊人民幣外流的通道，不讓資金輕易離開，同時讓人民幣貶值砸出一個大坑，等美聯儲加息資金迴流，人民幣反而有升值的空間，以吸引國際資金。

如果美國實行積極的財政政策，在效率沒有提高的情況下，可能產生較嚴重的滯脹，美聯儲必須提高利率。此時不讓人民幣大幅貶值，更待何時？

人民幣大幅貶值，房地產、股票等價格會怎麼樣？我自巋然不動，繼續穩定。央行發布《2016年第三季度貨幣政策執行報告》，強調「棄匯率、穩房價」和「棄房價、穩匯率」兩種觀點誇大了各自領域的風險，而且也都不是好的做法。房價與匯率都不棄，都要在可控的範圍內。

保匯率還是保房價是個偽命題，因為在被控制的市場中，不存在什麼不可能三角。從以往的市場表現來看，人民幣升值、銀行存款利率維持在高位，導致熱錢迴流，無論在天涯海角，華人想在北上廣買房的心是相同的。一旦人民幣貶值、銀行利率不佔優勢，資金撤出內地，房地產、股票等資產價格下降，房地產可能崩盤。

別想多了，資金撤出不會多到讓內地資產價格崩盤的程度，否則，央行早一刀下去不準任何資金外流了。該流出的資金已經外流，你根本看不住，這些人早十年就讓家人在南加州曬太陽，另一部分去收購技術、品牌、土地和基礎設施，我舉雙手雙腳支持。資金外流，國內的廣義貨幣還保持兩位數增長，只要麵條價格一漲，大家心理害怕，就又乖乖買車買房買資產，當五好青年了。看看市場，從去年到今年，從股市、樓市到期市，什麼時候因為股市、期市跌了，大家就剁手不做了？

該資產配置的資產配置，該創業的創業，該上市的上市，吃瓜群眾們，大家散了吧。天下沒有新鮮套路。

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