宋朝居然有《信託法》和《證劵》的雛形？明清兩朝落後了五百年。

新春秋導讀：科學和文明總是產生在經濟最為發達的地方，宋朝三百多年始終是世界上經濟最為發達的地區，所以也產先了一大批極具現代特點的法律和制度，這些制度不但是以後中國元、明、清三朝所沒有的，而也領先了西方八百多年。

為了服務商業，宋代實行的國家監護與財產信託制度，稱為「檢校」。什麼意思呢？假如宋朝的一名孤兒，名下擁有兩百萬貫的財產，而這孤兒尚未成年，明顯缺乏自主處分財產的能力，那麼又該怎麼辦？

宋人的辦法是，由政府設立一個信託機構，代為託管遺孤的財產，這叫做「檢校」。根據宋朝的檢校法，一名孤兒如果失去了全部的直系成年親人，政府便有責任將他的財產核查清楚，登記在冊，存入檢校庫，然後定時從代管的財產中划出若干，發給遺孤作為生活費，等遺孤長大成人，政府再將代管的財產交還給他。

宋神宗年間，朝廷採納了開封檢校庫的建議，允許設於各地的檢校庫將他們託管的財產作為本金，投資於抵押貸款，從而將原來沉澱在倉庫里的資產盤活起來。放貸所得的利息，則用來支付遺孤的生活費。這時候的檢校庫，已經接近於今日的信託投資基金了。這一制度放在一千年前，無疑是非常先進的。可惜宋朝滅亡後，檢校制度也隨之湮沒不聞。

「交引」從字面上理解，是憑證的意思。宋代榷禁制度下商人領取鹽、茶、酒、礬、鐵、香葯的貿易憑證。

商人獲得交引的途徑有二：一是向政府設立的榷貨務入納現錢，換取交引，然後憑交引到指定地點領取鹽茶等商貨；一在邊郡入納糧草等，政府估價後發給交引，商人憑交引可赴京城或產地領取錢或者鹽茶貨品。為吸引商人赴邊納糧，宋政府的估價遠高於市場價，高出市場價的那部分，叫做「虛估」，市場實際交易價則叫做「實估」，宋代交引的面值，就由「實估」加「虛估」組成。由於「虛估」隱藏著巨大的利潤空間，交引也就從原來的提貨單性質演化成一種有價證券，得到交引的商人一般都不直接提貨，而是轉賣出來。交易交引的場所叫做「交引鋪」，類似於今天的證券交易所。

宋代之後，明清繼續保留食鹽的間接專賣，民間雖有私下的鹽引交易，但已屬非法的黑市，商人如果典當、買賣鹽引，將「俱問罪，引目、鹽貨入官」。清承明制，對各種自由市場活動也是嚴加控制，中國再次有類似的制度，已經是洋務運行由西方引進而來。

在驚詫西方市場自由的時候，孰不這是我們老祖宗早就玩過的東西，讀史至此，不由一聲喟嘆！