必讀：什麼是移動醫療企業度過寒冬的正確姿勢

健康 09-08

作者：卜艷

2016年，大量小型醫療O2O項目的死亡給業界帶來了衝擊，如葯給力倒在了融資前夕，也有一些老牌的互聯網醫療企業傳出裁員、融資困難的信息。有第三方移動醫療觀察機構在2015年研究了超過150個互聯網醫療項目，其中有四分之一到三分之一的項目消失於2016年。

可以看出，移動醫療的發展已經到了一個拐點，接下來移動醫療將往何處去？投資人眼中的移動醫療應該如何度過寒冬？O2O企業如何尋求突破和轉型？

9月6日，更美舉辦的一場關於「醫療O2O」的沙龍就上述問題做了討論。這次沙龍由財新傳媒資深媒體人李妍主持，更美創始人劉迪、普華資本管理合伙人周密、光信資本副總裁呂薇作為嘉賓，分享了其對移動醫療行業的觀察與思考。

必讀：什麼是移動醫療企業度過寒冬的正確姿勢

移動醫療投資遇冷的核心原因：無法變現

劉迪在沙龍上首先回顧了2014年到2016上半年的醫療O2O總體發展情況：美國互聯網醫療孵化器Rock Health年度報告顯示，2014年和2015年是互聯網醫療增長性爆發的歷史高峰時期，每年都有超過40億美元資本湧入，甚至出現單季度投資總額就超過過往一整年投資數額的情況。

必讀：什麼是移動醫療企業度過寒冬的正確姿勢

到了2016年上半年，整個移動醫療的交投萎縮，雖然整體融資金額不少，但是領頭羊們的大額融資一枝獨秀（如平安好醫生的5億美元），新手再難入場。創投資料庫CBinsight數據顯示，2013年該領域36%的投資交易是種子或天使階段，而2016年種子和天使階段投資交易僅佔5%。

必讀：什麼是移動醫療企業度過寒冬的正確姿勢

很顯然，移動醫療的風口漸弱，資本對於移動醫療的熱情也在同步降低。

周密表示，投資人對於互聯網醫療的態度開始變得冷淡。周密介紹，其所在的普華資本成立之初，將投資互聯網醫療的比重設計的很大，對外宣傳互聯網醫療佔比大約為40%~50%。但今年春節以後，普華資本在不斷調整這個比例。「現在我們叫做數字化醫療佔比50%，不再談互聯網醫療這個概念。」

周密此前在經緯創投從業6年，目睹了O2O的發展史。「從最早的代駕到打車到洗衣服，O2O一度熱鬧非凡，但現在面臨的挑戰很大。資本對於O2O普遍是敬而遠之了。」周密說道，O2O發展的路線多數都是燒錢，燒完前後比誰跑得快，剩下來的不管賺不賺錢合并起來，叫大而不倒。「但合并後不代表就能盈利，合并只是形成一種壟斷。」

具體到醫療O2O，目前也是挑戰重重，拿到大額融資的相對好一些，沒有拿到融資的做醫療O2O生存就很艱難。

劉迪認為，醫療O2O發展困難主要有以下幾個原因：醫療行業專業門檻高；公立醫院在領域內具有壟斷性；生病為低頻需求，用戶的手機使用場景尚未成熟；既懂互聯網又懂醫療的複合型人才稀缺。

「最重要的是醫療O2O企業盈利模式模糊，回報周期較長，這對行業、創業者、投資方的耐心和信心都是極大的考驗。」劉迪表示，由於難以對投資回報率（ROI）進行追蹤以及回報周期過長，許多投資人對移動醫療項目失去了興趣。

正如劉迪所言，移動醫療遲遲無法變現，是很多投資人逐漸喪失信心的最核心，最主要的原因。呂薇表示，很多移動醫療公司至今都沒有一個清晰的商業模式。之前，移動醫療公司只要告訴投資人用戶量、日活有多高就能拿到融資，但後來投資人發現這些流量並不能變現。

移動醫療企業如何過冬？

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「投資人的口味變了，變成要資產、要收入、要利潤。」周密所說的資產是指醫院、診所、設備。而這些資產是醫療O2O變現不可缺少的要素。

周密表示，移動醫療公司繼續發展，必須滿足三個條件：第一，必須有互聯網工具。比如SaaS的軟體，通過SaaS的軟體連接上下游，將相關數據匯聚起來。第二，必須要有細分領域最核心的醫生資源。第三，必須要有一個線下的網路。要麼託管，要麼收購，要麼承包，無論用什麼形式，企業必須要有一個落地的場所。「只有這樣才能實現從空中到地面全部打通，這是醫療O2O下一步要重點考慮的發展方向。」

周密認為，線下資源對於互聯網醫療發展極其重要。他預判，未來兩類公司會成功，第一是互聯網出身的企業，充分運用了人才、資本這種槓桿效應，從而使自己很快從一個純的線上優勢轉向線下優勢。第二，線下很強，但是並不迂腐，充分利用互聯網思維反向重構線上。

對於剛剛完成3.45億元C輪融資更美而言，他們雖然有了足夠過冬的糧食，但劉迪表示自己以及整個團隊都不敢掉以輕心，「甚至可以說比創業初期更為謹慎地思考未來的發展方向」。

對於如何度過寒冬，劉迪認為首先創業者要具有商業判斷能力。很多創業者選擇互聯網醫療項目創業，是因為錯誤判斷中國基礎醫療還有很大的增長空間。雖然中國醫療消費佔GDP的5%，美國是20%，但美國人的醫療花費集中在牙科、減肥、醫美、抗衰老等消費醫療領域，主要為了提升個人的生活質量。而中國人習慣將錢傾囊砸在生命里最後一個月，屬於治病救急。

這也就是說，雖然中美粗數據的差距是3倍，但並不是說任何品類都有 3 倍的增長空間。縱觀中國，醫美市場從 2012 年起每年的平均增長超過 20%，但一些基礎醫療領域卻在經歷負增長。

劉迪進一步解釋說，要能變現，必須在真實的需求上建立商業模式。很多醫療創業者認為互聯網就是解救傳統醫療最有力的武器。實際上，中國的基礎醫療體系之困是國家政策之困、資源配置之困、人才體系之困。「互聯網在基礎醫療行業扮演的角色只能是增加客源、提升效率的工具，沒辦法從根源上解放基礎醫療行業。」

劉迪表示，在做更美之前就清楚地認識到，醫療領域創業必須要找到一個醫院可以主動找上門合作的領域進入。醫美就是這種行業，受限於傳統的經營策略和媒介融合，醫美機構會把50%—70%的成本用於獲取用戶上，這才是真正等待被解救的痛點。而這個痛點恰恰是最適合通過互聯網平台來解決的。這也是為何醫美能快速成長起來的一大原因。

移動醫療的新風口有哪些？

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儘管移動醫療已經進入資本寒冬，但從長遠的發展趨勢看，醫療健康始終是一個朝陽產業，一直存在巨大的發展空間。周密認為，中西醫結合是國家正在支持和鼓勵的方向，中醫藥領域目前也有有很多移動互聯網的公司，比如把把脈、看中醫等。眼科、骨科、腎病、腫瘤等細分領域也有很大的市場需求和發展空間。此外，周密還比較關注人工智慧、AR、VR與醫療健康領域結合的項目。

呂薇則比較看好四個領域的項目：第一，精準醫療，特別是跟基因檢測有關的。呂薇認為，基因檢測的技術在不斷成熟的，在這一領域，以後中國發展的不會比美國慢很多。未來會有很多基因檢測的公司會突圍。精準醫療分為兩個方向：一個是嚴肅的醫療，比如腫瘤方面的基因檢測，但更大的市場是跟個人的泛健康有關的，這個未來可以跟消費醫療相結合。

第二，調配醫療資源的公司。通過醫聯體、醫生集團，能夠把三家醫院的醫療資源配置到縣級市、地級市的這類公司，比如偏消費型的眼科在縣級的設備和醫生非常欠缺的，如何將這些醫生、技術複製到縣級醫院，這裡面有很多商業機會，也符合國家分級診療的要求。

第三，醫療大數據公司。人工智慧越來越強，怎麼把現有的這些病例數據建立一個非常有效的模型，以分析預判用戶可能得哪種疾病，進而推薦合適的醫生、醫院、藥品。百度就在嘗試把大量的醫療數據、病例數據總結出來一個模型，以降低醫療誤診率。

第四，跟保險有關的公司。現在醫保基金有2.5萬億元，未來會有5萬億~6萬億元的缺口可能需要通過商保補足。有很多商業保險公司很想進入醫療這個口，他們可以通過保險、消費金融的方式嵌入到醫療服務過程當中。

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