全球最大對沖基金橋水基金髮報告：民粹主義比財政政策更強大

【觀察者綜合報道】3月22日，全球最大對沖基金——橋水基金（Bridgewater Associates）發出了一份長達61頁的報告，稱民粹主義是當今世界最重要的問題。

據彭博社報道，橋水基金創始人雷伊·達里奧（Ray Dalio）表示，民粹主義在發達國家的人氣已處於上世紀30年代以來最高峰，對經濟的影響可能超過貨幣和財政政策。

在22日發布的每日觀察報告中寫道：「鑒於現在的程度，在未來一年內，民粹主義必將在塑造經濟政策發揮更大的作用。事實上，我們相信，民粹主義在塑造經濟狀況中所扮演的角色，將很有可能比傳統的貨幣政策和財政政策更強有力，同時也會對財政政策本身產生巨大影響。」

達里奧坦言，民粹主義現象目前並不容易理解，因為過去幾十年這種情況通常發生在新興市場國家（例如委內瑞拉、菲律賓），而在發達國家並不多見。1900年至今，發達國家的民粹主義經歷了兩次高峰，一次是受到經濟大蕭條打擊的上世紀30年代末，另一次就是近幾年。

在這份報告中，達里奧和他的三位助手根據全球主要發達國家民粹主義/反建制黨派在全國大選中獲得的選票佔比，設計了「發達國家民粹主義指數」，用它展示民粹主義如今在發達國家有多受歡迎。

報告稱，1900年至今，發達國家的民粹主義經歷了兩次高峰，一次是受到經濟大蕭條打擊的上世紀30年代末，另一次就是近幾年。近些年的數據源自美國的特朗普、英國推動退歐的獨立黨（UKIP）、德國右翼的另類選擇黨（AfD）、法國的「國民陣線」、西班牙左翼政黨Podemos和義大利的「五星運動」選情。

報告稱，通過研究過去十個國家共14位民粹主義領導者，達里奧得出一個「典型民粹主義者樣板」，認為民粹主義是一種沒有接受過良好教育的人，反精英、反體系的反叛現象。

通過研究，報告認為在4種情況下，民粹主義會得到滋長，分別是存在財富和機會鴻溝，從國內不同價值觀的人們以及外來者處感受到的文化威脅，精英階層掌權，以及政府沒有有效服務普通人。

報告認為，上述因素造成強勢的民粹主義領導者崛起，他們號稱為這些民眾服務，熱衷保護主義、民族主義、軍國主義和製造衝突，更願意影響和控制媒體。

澎湃新聞稱報告研究的14位民粹主義領導者均不是在任的領導人，也並非都是指國家最高領導人。美國現任總統特朗普的名字出現在了報告里，不過不在主文中，而是在一個附註之內。

達里奧在報告中承認對特朗普的了解不多，「關於他，我們的疑問比解答多，我們要用其它例子評估，看他要走更典型的（民粹主義）道路，還是和那有很大偏離。」

這已經不是達里奧第一次警告民粹主義的威脅和特朗普上台的重大影響。在去年10月，也就是美國大選前一個月，達里奧在紐約聯儲演講稱，人們、尤其是中低收入階層對於經濟停滯不前的難以忍受將帶來危險的民粹和國家主義。

橋水基金創始人雷伊·達里奧

在特朗普當選後，達里奧又在LinkedIn網站發文稱，特朗普當選美國總統，意味著美國執政層將發生意識形態領域的重大轉變，政策將向「右」轉，將增加財政刺激措施，類似於里根時代。

一個月後，達里奧再次在LinkedIn發文稱，特朗普主政期間，人們應該做好準備，迎接「一場深刻的、以總統為首的意識形態領域的轉變，那將對美國和全世界產生重大影響。」不僅是政策轉變，政策如何推行實施都會有變化。

據彭博社的報道，在1月出席達沃斯世界經濟論壇時，達里奧也曾經提及民粹主義。他當時提出，民粹主義的滋長正在威脅跨國企業，而且是當今世界上最大的一股力量。

橋水基金是目前全球範圍內規模最大的對沖基金，它在1975年由由達里奧一手成立創辦，目前為約350家機構管理約1200億美元的資產，其客戶包括各國央行、主權基金、養老金、大學捐贈基金等。

今年3月1日，達里奧宣布將在4月卸任聯席首席執行官（CEO）的職務，但表示仍將在橋水基金內部擔任投資者。

綜合自彭博、澎湃新聞、華爾街見聞

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