法國大選首輪投票後歐元歐股上漲,為何美國股市也跟著上漲?
法國大選首輪投票後,歐元上漲,歐洲股市,美國股市也跟著上漲。
為什麼法國大選投票後美國股市也上漲呢?難道歐元和美元不是正面競爭的關係?
首先,市場風險偏好回升
在法國大選首輪投票前,市場已逐漸消化了避險偏好。市場預期法國大選帶來不確定將推升避險和黃金價格,在大選投票前,市場已消化了可能結果,法國大選投票結果公布後,引發了風險偏好回升,市場並沒有出現黑天鵝。
這與去年英國公投前後市場或許有些類似,在英國公投前一個月,大多數英國人預期英國不會脫離歐盟,若英國脫歐,英鎊可能更會走低,有一個簡單的邏輯,若英國留在歐盟,英鎊上漲,若英國脫歐,英鎊下跌。英國脫歐,市場避險升溫推升黃金。英國公投前,索羅斯押注黃金大獲全勝。隨後第三季度,索羅斯清空了黃金ETF持倉,今年初以來,索羅斯減持美股再次增持黃金。
市場機遇在變化中
隨著市場預期法國大選,投資者預期避險偏好將回升,因而看好黃金上漲,然而,一旦,法國大選投票結果公布,市場確定性增加,歐元兌美元上漲,歐洲股市上漲,美國股市上漲。據MSCI全球指數,法國大選首輪投票後,全球股票指數上漲約1.5%,超過上個月高點,法國藍籌股票指數上漲至九年來最高,當日上漲約4.15,德國股票指數上漲,歐洲股票指數上漲,英國股市上漲。
投資者或企業之前的擔心情緒反而在投票結果後下降,民意調查顯示,法國大選首輪投票後,緩解了市場對歐元的擔憂。歐洲股市上漲,美國股市上漲,在華爾街,納斯達克指數創新高,道瓊斯股票指數上漲,銀行股是法國大選首輪投票的受益者,而歐洲銀行股票指數上漲約2%,巴克萊股價上漲,渣打銀行股價上漲,蘇格蘭皇家銀行股票價格上漲,歐洲恐慌指數下跌,市場避險偏好下降,風險偏好上升。
避險偏好支持黃金上漲
法國大選投票前,市場預期不確定將推升避險與黃金價格,市場逐漸消化了避險偏好,在法國大選投票結果公布後,避險回落,風險偏好回升。據德國商業銀行發布報告,上周三,全球黃金ETF增持1.5噸,連續10天增倉,黃金ETFS在第一季度錄得56噸流入。加之地緣局勢等,引發了市場對黃金的看多。
有趣的是,法國首輪大選投票後,結果較為樂觀,黃金避險偏好回落,黃金回落走低。周一黃金價格走低至每盎司約1275美元。馬克龍和勒龐在法國大選首輪投票中勝出,將晉級5月7日的第二輪投票。
經濟學知識告訴我們,一般地,避險偏好和地緣局勢可能會推升黃金價格,但地緣局勢並非是黃金價格主要驅動力,法國大選第一輪投票結果落地,市場避險偏好回落,讓黃金降低了支撐力度,市場偏好小幅回升。
但增持黃金或需適度,隨著全球經濟復甦,市場機遇在亞洲,服務業引領消費增長,法國大選首輪投票後,風險偏好回升。
(本文由東北亞財經編輯並配圖,龔蕾撰文)
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