華創-IDG 天使基金 3 年回收投資成本，吳海燕牛奎光揭秘應該這麼看項目

2013 年，華創資本和 IDG 資本兩家頂級 VC 機構出資成立了華創-IDG 天使基金，經過 4 年多的實踐，該基金已累計投資近百個天使創業公司，其中 75%獲得國內一線機構基金的後續資金支持，華創-IDG 天使基金目前整體 IRR（內部收益率）已經超過 120%，退出項目（包括部分退出項目）所回收的現金已覆蓋項目投資成本。

近日，華創-IDG 天使基金舉辦發布會，華創資本天使投資負責人唐大牛、華創資本管理合伙人吳海燕、IDG 合伙人牛奎光等共同分享了對行業的看法。

1、目前在國內主要關注哪些領域和行業？

對此，華創資本與 IDG 其實是有一定的重合度的。吳海燕表示他們「對自己投資的行業總結，就是新金融、新消費、新實業。」其中新金融、新消費都比較好理解，即互聯網金融和消費升級，而對於新實業，吳海燕將其解釋為服務於傳統行業的、旨在幫助傳統企業實現技術升級的技術服務，「比如說做軟體的，做技術服務的，包括做 SaaS 的等等。」

而牛奎光表示 IDG 基本上是 TMT 的各個領域都看。「人工智慧、企業軟體，娛樂消費升級、商品和商業模式的出海，這個可能都是在今天重點關注的一個方向。」牛奎光如此表示。

2、天使投資，如何選擇投資標的？

對於天使等早期投資而言，往往是越早期不確定性就越大，因為企業此時可能僅僅只有一個點子，產品沒出來，甚至團隊都沒有搭建完善，因此，對於早期投資者而言，投資的關鍵就在於創業者這個人到底怎樣，如果要將創始人的重要程度加以量化，吳海燕認為其重要程度要超過 80%甚至 90%。

牛奎光表示他更加看重這個創始人是不是一直是一個改變者，牛奎光解釋：「不斷的比同行或者同齡人能較早的邁出一步，我覺得這個是創始人最重要的一個特質。」

「人是最重要的因素，對我來說可能我看的最多的是為什麼創業和為什麼做這一件事。」吳海燕認為過去幾年投資創業都處於一個高峰期，很多人的確是為了創業而創業，選了一個看似很熱的方向，但跟他的經驗無關，解決的問題也是一個根本不存在的問題，或者自己不適合去解決的問題，這是造成失敗率高的最重要的一個原因。「為什麼要創業和為什麼要做這件事，後面的原因跟他的積累和洞見是非常重要的。」吳海燕如此強調。

具體來說，唐大牛倒是為天使投資提供了一個很好的方法論，「項目要是一個有趣的事，不是非常緊張，而是有空間感的東西（即想像空間要足夠大），而在人方面，則要投會花錢的人。」 吳海燕解釋稱，對早期的公司來講，錢要花在能增強公司的核心競爭力的事情上。「比如說人才、研發，這是打造核心引擎的，引擎打造好了之後，就會出來無窮無盡的生產力。」

另外，唐大牛還分享了一個秘訣，那就是不要在辦公室談項目，而應該將人約出來，這樣才能對公司對創始人有更深的理解，「比如周末一起約著去爬爬山之類的。」

3、GDP 下滑、經濟轉型的當下，投資與創業的機會在哪裡？

中國過去的創投大多是在中國飛速發展的情況下發生的。但牛奎光與吳海燕並不認為經濟增速放緩的當下就不適合創業和投資了。牛奎光認為：

• 第一、

  中國體量這麼大，永遠不用擔心創新會幹枯。

  因為它畢竟要能建設的地方太多了，我們現在硬的東西已經建的差不多了，但是軟的東西、管理的東西、協同的東西目前還是太少。
• 第二，

  在經濟放緩或者說當經濟成長到了一定程度之後，消費升級是一個很大的機會。

  不光是指物品，更多指精神娛樂上的升級，比如體育運動，過去這兩三年我們明顯的看到了整個體育的興起。
• 第三，

  在科技領域，尤其是互聯網有很多的模式創新，接下來可能會有越來越多的技術創新類的公司出來。

  比如說 AI 就是明顯的過去幾年裡面冒出來的挺重要的事，也有可能在更多的行業里得已應用。

不過吳海燕也表示近幾年與創業者井噴式出現相對應的，也有投資機構的井噴式發展，然而參與者多了行業就變得浮躁了，「很多時候大家都在做資本的遊戲，而不是在支持一些有價值的創業和創業者。」「對於我們來講，這兩年經常想的是，如何真正的靜下心來回歸到 VC 去支持價值創造這個本質上去。」

本文 華創-IDG 天使基金 3 年回收投資成本，吳海燕牛奎光揭秘應該這麼看項目來自動點科技.