買了蝸居變房奴，中國大城市的消費支出承受高房價之重

撰文：彭博社

高額貸款、高首付比例，抑制了大城市的消費

2016年，北京服務行業企業的利潤同比下降11%

2016年12月，李清雷（音）夫婦在北京西邊買了一套114平方米的住宅。為買這套房子，他們貸款了550萬元人民幣（約合80萬美元），並向家人和朋友拼拼湊湊借了100多萬元。

然後，他們徹底轉入節衣縮食模式。

旅行計劃被擱置；在外就餐，哪怕不是很貴的餐館，也成了難得奢侈一回的享受。這位34歲的銀行經理表示，有天晚上，他的妻子整理衣櫃，發牢騷稱沒有新衣服可穿，不過她馬上又說，

「算了，我們得把錢看緊一點」。

」

中國過熱的房地產市場讓越來越多的可支配收入都被用在每月必須償還的房貸上，眼下，銀行為確保房貸安全，要求的首付比例通常為房款總額的30-35%。

這種局面意味著，在中國致力於推動經濟向由消費驅動轉型之際，李清雷這類購房者卻不敢隨意花錢。

在北京、上海等這些房價高高在上的大都市，這種趨勢可能已經顯現。2016年，這兩座城市的房價同比上揚20%以上之際，零售銷售總額的增速卻降至多年來的低點。

資金捉襟見肘

北京服務業企業2016年利潤同比下降11.3%，其中，文化、體育和娛樂產業的利潤降幅更是達到24.4%。同一年，上海服務業合計利潤同比增長1.4%，不過上述消費者敏感型行業的利潤卻出現驚人的57%降幅。

幸好，2016年全國零售銷售總額維持10.4%的較強增速，2017年前兩個月漲幅報9.5%。星巴克、達能等跨國企業繼續在中國這個全球人口最多市場擴大版圖，然而，在不斷上漲房價的威脅下，他們想讓消費者從口袋掏錢的願景也許會變成奢望。

得出這個結論的原因如下：汪濤等瑞銀分析師在2月9日發布的報告中稱，如今在北京、上海、深圳與廣州買一套房，估計通常要花掉一個家庭年收入的約17倍。瑞銀稱，在多數發達經濟體，這個倍數為4-6。

中國居民的薪資漲幅很難趕上房價漲勢。2016年，北京平均房價躍升32.6%，當地人均可支配收入僅增加8.4%。對中青年家庭來說， 如果不借上一大筆債，基本上別想買房。

法國巴黎銀行駐北京分析師榮靜表示，高房價或許讓人覺得大家都很有錢，但債務負擔卻在限制消費。房貸與其他債務會吞噬許多買房者的大部分收入和儲蓄，他們用於其他支出的余錢自然所剩無幾。

此外，中國的房主與美國或其他發達經濟體的房主不同，他們不大願意用房產作抵押申請貸款，把拿到的錢用在消費上。榮靜稱，這也是為何中國的高房價通常會嚴重抑制家庭支出的原因。

在中國，擁有自己的房產是件讓人感到自豪的事，房產也被部分年輕人視作結婚必備。李清雷作出以舊換新的決定，主要是為了讓5歲的兒子能夠在一個比較好的小學上學。

需求旺盛

結果是，房產需求沒有一點降溫苗頭。中國央行最近發布的第一季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，未來3個月內準備出手購買住房的居民佔比為22.9%，為2010年首次收集該數據以來的最高水平。

31歲的Eddie Chao在一家國企工作，為了籌錢買房，他一直在賬上記著每塊錢的去向。他把每月開銷嚴格控制在5000元人民幣，其中3000元為房租。他常常騎自行車出行，只買低於20元的折扣電影票，也很少去咖啡廳。

2016年，他終於存夠了首付款，但賣家卻在最後一刻決定提價。他放棄了這筆交易，然後去日本旅遊了一趟。然而2017年，他說自己又回歸了省吃儉用的生活。

Chao說，按照目前的房價，他短期內根本買不起房。但他除了存錢也別無他法。他常常沒有安全感，這種感覺主要來自高房價。

中國有關部門已經試圖給房地產市場降溫，2016年房貸佔到新增貸款的45%。3月中旬，中國央行收緊信貸環境，上調公開市場操作與中期借貸便利利率，從而助推了買房融資成本。

為遏制飛漲的房價，2016年9月以來，國內一些城市的政府已採取調控措施。北京的房價2016年底短暫下跌後重新上漲，北京市政府為平抑房價，近期推出更加嚴格的限購措施。近期還有另外十幾個城市加大了房地產調控力度。

但李清雷依然相信北京房價還會繼續上漲，他稱為實現「在大都市紮根的夢想」而剋扣自己是值得的。他把自己稱作「偽」中產，不過他也感受到民眾對高房價的擔憂。

延伸閱讀 |李嘉誠加拿大再出手，21億美元買下Reliance Home

撰文：彭博社

香港首富李嘉誠在加拿大又出手了，出資28.2億加元(約合21億美元)買下了熱水器和空調公司Reliance Home Comfort。

據3月31日的一份公告，交易將通過CKP (Canada) Holdings Ltd.進行，賣家是Alinda Capital Partners，交易仍有待審批。據公告，這筆買賣將以手頭現金支付，買家還將承擔Reliance的債務。

CKP是長實地產的下屬事業，李氏家族信託則是長實地產的最大股東。據公告，交易後Reliance的總部仍將留在安大略，現有的管理團隊也將保留。

CKP董事總經理李澤鉅稱，對於收購Reliance非常高興，且其一直在留意加拿大的投資機會。

李澤鉅是李嘉誠的兒子，同時也是油氣企業赫斯基能源公司的聯席主席。李氏家族信託還擁有其他數家加拿大公司，包括Park』N Fly、Canadian Power Holding Ltd.、Wex Pharmaceuticals以及Sante Naturelle AG。

根據2007年的一份公告，總部位於康涅狄格州Greenwich的Alinda公司在當年以17.4億加元的價格買下了Reliance的前身。Alinda的網站資料顯示，Reliance公司業務範圍涉及熱水器、火爐以及空調等，同時還提供租賃服務，在加拿大的客戶數量大約有170萬。

「我們非常高興看到CKP成為我們新的投資夥伴。這筆交易將繼續支持我們為客戶提供服務，」Reliance的首席執行官Sean O』Brien說，「我們相信CKP將幫助我們進一步鞏固近幾年來的發展勢頭。」

CKP稱在獲得必要的審批之後，傾向於將Reliance的25%權益售予李氏家族信託控制的另外一家企業長江基建。

高盛和加拿大帝國商業銀行是Reliance的財務顧問，Torys LLP提供法律顧問服務。巴克萊為CKP提供財務諮詢。

CKP的財務顧問是巴克萊。

編輯：劉馨蔚、管文晶

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