博納影院將加盟萬達院線，認了萬達爸爸的博納影業估值升至160億

在引入復星集團、阿里、騰訊等實力股東之後，博納又認了萬達爸爸。

5月15日，萬達院線（002739.SZ）發布公告，公司和博納影業集團簽署了戰略合作協議，萬達院線斥資3億元入股博納影業，持股比例1.875%。以此計算，博納影業目前的估值達到了160億元。

2016年12月20日，博納影業集團正式宣布完成總規模25億元人民幣的A輪融資，估值達到150億元。這意味著此輪估值略有上浮。

與此同時，雙方還在院線加盟、廣告合作、影片投資等方面開展戰略合作。

公告稱，博納影業旗下新增博納影院（包括新建及收購影院）加盟萬達院線，雙方同意自本協議生效之日（5月16日）起，博納影業旗下所有已開業的博納影院，在原加盟協議有效期屆滿後，加盟萬達院線。雙方也將互相開放未來擬主控投拍的影片單片，相互參與投資對方主控投拍的電影等。

「這個應該算是頭部公司之間的雙贏合作，博納退市後選擇國內的合作方，而萬達作為一個資金實力和院線資源都是非常好的一個選擇。」有了解此次合作的知情人士向數娛夢工廠表示，「從雙方的資源互換來看，表面上看是萬達受益比較大，得到了博納大概30多家影院的加盟權，得到了博納旗下影院映前廣告的授權，還得到了博納影片的投資份額權，但是如果合算成股價來說的話，對博納來說也不錯，而且跟萬達合作能獲得排片上的更大支持。」

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博納放棄了在影院領域的單打獨鬥

「博納在電影行業深耕18年，在製片、發行、放映三個主營板塊上齊頭並進，沒有明顯的短板。」在上個月的北京國際電影節期間，博納影業創始人於冬曾如是表示。

也許正是因為這種面面俱到，才使於冬能夠直言，「雖然八年來前三名換了好多公司，但博納都在。」

而更早之前，當院線整合大潮浩浩蕩蕩來臨，院線牌照即將於今年放開的傳言流行於市之時，包括博納、恆大等在內的大型影投公司都被預測有望在今年獲得牌照。

在之前的A輪融資中，博納影業還引入了新華聯集團，正是有意開展影院院線合作。可以說，在院線布局上，博納影業一度是雄心勃勃的。

不過事實上，博納影業的強項始終是上游的內容製作與發行，如今看來是不打算在目前硝煙瀰漫的放映戰場上單打獨鬥了，畢竟合作夥伴的強勢早已有目共睹。

萬達院線2016年的年報數據顯示，截至2016年12月31日，公司擁有影城401家，銀幕3564塊。年末會員突破8000萬，是全球最大的電影放映終端會員體系。

相對於影院資源雄厚的萬達院線，目前博納旗下擁有39家自營影院，加上6月即將開業的2家，總共41家影院，這些影院共擁有銀幕338張。

此前博納影業曾與IMAX簽訂了協議，博納影業計劃從2017年開始至2022年，每年新開業5家影院，旗下的IMAX影院數量將從此前的5家增至35家。

「300多塊屏幕屬於中小規模，國內目前在50家以上的院線，大概有20多條。39家裡面應該是有一些股份制，實際上博納的影院數量並不算多，略高於華誼兄弟。」一位從事影院工作的業內人士對數娛夢工廠表示。

「現在30多家店做一條院線其實沒有多大意義，沒什麼競爭力。博納從整個布局來看還是電影製作比較強，院線這塊也就屬於一個中後段的水平吧。」上述人士表示，「它跟萬達合作其實主要是兩塊，一個是估值，真金白銀拿到手，一個就是排片上的更大支持。」

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估值進一步追趕華誼和光線

有消息稱，此次合作其實早在3月底就已談妥。不過對於博納來說，這些合作想必都來得相對遲了。

5月4日，博納影業發布公告，宣布近期已經正式向中國證券監督管理委員會新疆監管局報送了IPO輔導備案申請材料並獲得受理，正式進入上市輔導期，相應的輔導計劃以及實施方案，由中信證券制定。

從2010年在納斯達克上市，到宣布私有化，到完全拆除VIE，再到如今等待IPO，從資本層面看，出品過《智取威虎山》、《湄公河行動》、《澳門風雲》等大片的博納影業，在於冬口中一直是一家被低估的企業。

這不僅僅是因為博納創始人於東曾經不止一次提到過博納的市值被低估。2015年6月12日博納影業決定私有化之時，總市值還不到50億元，而當時華誼兄弟的市值為535.43億元，光線傳媒為463.07億元，分別是博納影業的10倍多和9倍多。

還有一個明顯的標誌是，私有化之後的7大股東在博納影業A輪中全部增持，且新進的股東數量非常少。而博納25億A輪融資的投後估值為150億，這距離從美國退市才過了8個月的時間。

如今萬達3億元入資之後，博納的市值達到了160億，與華誼兄弟230.38億和光線傳媒244.08億的最新市值相比，差距已經大大縮小。

而早有不少市場人士計算過，按照證監會2017年以來公布的IPO核發速度來看，博納最早甚至能在2018年上半年登陸A股市場。

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萬達在內容領域的進擊

3億入股博納，是萬達今年以來在上游內容製作領域的又一個大動作。就在幾天前，多家好萊塢媒體曝出消息稱，傳奇東方影業CEO羅異已離開傳奇娛樂。

繼今年1月傳奇影業的創始人兼CEO托馬斯·圖爾宣布辭職之後，傳奇高層再次經歷動蕩。而傳奇娛樂似乎很快就找到了羅異的接班人，他們在官方聲明中寫道：「將在短時間內宣布一位與傳奇東方影業團隊共事的新CEO。」

今年4月，萬達集團董事長王健林在接受英國《金融時報》的採訪時稱，萬達已經更換了傳奇的一些管理團隊，CEO在很短時間內會上任，萬達會把整個重要團隊進行重組，也會進行一些新的投資計劃。

傳奇娛樂兩大管理層相繼離開的原因，業內指向很可能是受累於《長城》。王健林還在採訪中透露了新組成的傳奇團隊宏偉的規劃：在2020年之前，讓傳奇進入世界前六大片廠。

種種跡象表明，資本雄厚且對好萊塢虎視眈眈的萬達，對上游製片能力的提升已經迫不及待。如今看中博納，顯然也是對這一領域的又一布局。

相關數據顯示，自博納影業成立以來，共出品發行了206部電影，累計票房達164.47億元。其中，超過10億票房的影片3部，超過5億票房的影片9部，超過1億票房的影片38部。2016年全年，博納影業共出品發行電影13部，年度總票房為37億元，佔中國電影市場國產片票房收入的9%。

公告稱，公司關聯方與博納影業互相開放未來擬主控投拍的影片單片，相互參與投資對方主控投拍的電影，同時，與博納影業合作投拍電影的投資總額包括不限於完成電影立項、攝製及後期製作等所需的所有成本和費用。

在電影產業已經進入合縱連橫的年代，與其增加一個敵人，不如構建聯盟，不管是博納，還是萬達，均做出了選擇。

數娛夢工廠現已覆蓋

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